如果利率下降，值得关注的三只长期国债 ETF

长期美国国债在通货膨胀、利率波动以及自疫情低点以来收益率大幅上升的背景下，面临着严峻挑战。尽管普遍观点认为此类长期债券风险较高，但逆向投资者可以认为，如果通胀担忧减弱且利率恢复正常，长期国债交易所交易基金（ETFs）可能会提供不对称的上行空间。

油价可能是这里的重要驱动因素，因为油价飙升可能延长了顽固的通货膨胀。地缘政治风险的降低——例如，美国与伊朗之间的停火——可能会降低通胀预期和国债收益率。因为即使是长期收益率的适度下降也会显著影响长期债券的表现，预计这种变化的投资者可能希望现在就入场。

一种高度流动的简单长期国债投资选择

iShares 20+ 年期国债 ETF NASDAQ: TLT 是一种高度流动的长期债券交易，可能吸引希望延长其投资组合期限的投资者。该基金的投资资产超过 400 亿美元，月均交易量接近 2700 万。

顾名思义，TLT 专注于剩余期限超过 20 年的国债。这种较长的期限使这些债券面临利率风险，这可能使长期债券在一些更广泛的债券基金中不太突出。因此，像 TLT 这样的基金可以成为获取这一特定资产类别的有用方式。

TLT 的投资组合由大约 50 个不同的国债头寸组成，基金的股息收益率为 4.55%。如果收益率下降，TLT 可能会经历显著的上行，同时保持比对利率敏感的替代品更低的波动性。在整体流动性、获取便利性和策略简单性方面，TLT 可以成为希望扩大国债投资的投资者的绝佳选择。

一种高利率影响的 STRIPS 方法

对于稍微不同的方法，PIMCO 25+ 年零息票美国国债指数 ETF NYSEARCA: ZROZ 跟踪一个 STRIPS 指数，即去除了利息支付并单独出售的债券，仅保留到期时的本金支付。具体来说，ZROZ 专注于剩余期限至少为 25 年的 STRIPS 债券。

采用这种超长期策略，利率变动的影响尤为显著。当利率下降时，该基金可能表现良好——这使得 ZROZ 成为那些预期利率在长期高位后可能下降的投资者的良好选择。

ZROZ 的独特方法使其比上述 TLT 更具小众性，基金的资产规模仅为 13 亿美元，适度的交易量（一个月平均仅超过 50 万）反映了这一点。因此，ZROZ 并不是流动性最高的长期债券基金，寻求更活跃交易的投资者应当谨慎。不过，其 5.08% 的股息收益率相当有吸引力，ZROZ 的费用比率与 TLT 完全相同，为 0.15%。

一种费用更低、流动性更高的 ZROZ 替代品，但收益率有所妥协

Vanguard Extended Duration Treasury ETF NYSEARCA: EDV 采用与 ZROZ 类似的方法，专注于到期时间在 20 到 30 年之间的长期 STRIPS。为了获得强大的信用质量，EDV 可能是寻求这种保护的投资者的绝佳选择。当然，像 ZROZ 一样，EDV 的利率风险水平高于一些其他债券基金选项。

预计美联储将维持利率稳定或未来降息的投资者可能合理地也期望 EDV 提供有吸引力的回报，因为其收益率相对于短期国债投资具有优势。EDV 和 ZROZ 之间一个重要的区别是前者的费用优势：EDV 的费用比率为 0.05%，仅为竞争对手的三分之一。它的资产规模约为 35 亿美元，交易量也更为强劲。

EDV 的投资组合超过 80 个头寸，因此比 ZROZ 更加多样化。然而，与竞争对手相比，该基金在股息收益率上略有不足。EDV 的收益率略低，为 4.97%。尽管如此，为了获得更大的流动性、更为多样化的投资组合和显著更低的费用，放弃一些潜在收益可能使 EDV 成为许多看好长期国债前景的投资者的首选 STRIPS 基金。

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