--- title: "引爆美光股价！这家华尔街投行激进预测 “存储占比会超过 70%！”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289844986.md" description: "华尔街独立机构 Aletheia Capital 对美光科技祭出” 核弹级” 研报，目标价升至 1600 美元，其预判 AI 存储器件在硬件系统中的价值占比将于 2027 年突破 70%，美光 2026 至 2028 财年 EPS 将累计增长 15 倍，三年累计自由现金流或达 4000 亿美元。" datetime: "2026-06-16T01:19:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289844986.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289844986.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289844986.md) --- # 引爆美光股价！这家华尔街投行激进预测 “存储占比会超过 70%！” 华尔街独立投研机构 Aletheia Capital 对美光科技（MU）发布了一份措辞极为激进的研究报告，将目标价大幅上调至 1600 美元，并预测 AI 存储器件在 AI 硬件系统中的价值占比将于 2027 年突破 70%，彻底颠覆市场对存储芯片地位的传统认知。 报告发布后，美光隔夜股价应声大涨 10%，市场情绪迅速升温。**Aletheia 预计美光 2027 财年 EPS 将较当前水平增长 8.5 倍，2028 财年再扩张 1.8 倍，累计增幅达 15 倍，并预测公司在 FY26 至 FY28 三年间将累计产生 3500 亿至 4000 亿美元自由现金流。** **** 这一预测的核心逻辑在于 HBM 及服务器 DRAM 价格的持续飙升，以及存储器件在 AI 硬件物料清单（BOM）中占比的结构性跃升。若预测成真，美光将成为本轮 AI 硬件周期最大的受益者之一。 ## 目标价直接跳至 1600 美元，估值框架全面切换 Aletheia 此次将美光目标价从此前的 650 美元一举上调至 1600 美元，涨幅逾 140%，较目前股价还有 47% 上涨空间。更值得关注的是，其估值框架发生了根本性转变——从此前基于历史市净率峰值的保守定价方式，**切换至以 2027 财年预期市盈率 10 倍为锚点的盈利驱动框架。** 这一切换背后的逻辑是：随着 AI 对存储需求的结构性拉动，美光的盈利能力已不再适合用周期性历史估值衡量，而应参照成长型科技公司的盈利倍数定价。 ## HBM 与服务器 DRAM 价格预期双双上修 在价格预测层面，Aletheia 的上调幅度同样超出市场预期。报告显示，该机构现预计服务器 DRAM 均价（ASP）**将在 2026 年第三季度环比再涨 30%，远高于此前 10% 至 15% 的预测；2026 年第四季度预计继续上涨 10% 至 15%。** HBM 方面，Aletheia 预测其 ASP 将在 2027 年实现同比翻倍。这一判断建立在 AI 训练与推理对高带宽内存需求持续爆发的基础之上，供给端的高技术壁垒则进一步支撑了价格中枢的上移。 ## 存储器件 BOM 占比将超 70%，Vera CPU 单架售价或达 2600 万美元 报告中最具冲击力的判断来自对 AI 硬件系统物料结构的分析。Aletheia 指出，存储器件在 AI 硬件系统中的综合价值占比，预计将从 2025 年的 40% 中段水平跃升至 2027 年的 70% 以上，存储正在成为 AI 硬件系统中最关键的核心组件。 以英伟达 Vera CPU 为例，报告指出，仅 SoCAAM 一项在 2026 年下半年的 BOM 占比便已超过 70%；而完整规格的 Vera CPU 机架，其 ASP 或高达 2600 万美元。 ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MULL.US.md) - [MUD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUD.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md) - [MUYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUYY.US.md) - [MUZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUZ.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [市场误判 AI 存储周期？美光科技高位震荡分歧凸显 多头喊出 1300 美元目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/289870748.md) - [美光 CEO：存储是 AI 被忽视的瓶颈，供给紧张或延续至 2026 年后，“我们从不自我怀疑”](https://longbridge.com/zh-CN/news/289042450.md) - [中国存储十年磨双剑，合肥、武汉双城鼎立](https://longbridge.com/zh-CN/news/289662196.md) - [三星电子本周将开会讨论下半年全球战略](https://longbridge.com/zh-CN/news/289867756.md) - [存储大繁荣：盛宴与倒计时｜《财经》封面](https://longbridge.com/zh-CN/news/289029554.md)