08:45 ET 人工智能药物发现中的隐性瓶颈并非模型，而是其背后的生物学因素

代表 MindWalk Holdings Corp. 发布

每个人都在竞相将强大的人工智能模型应用于药物发现。越来越多的人认为，真正的奖赏在于模型之下的层面——它们推理的连接生物知识——而这正是某家在纳斯达克上市的公司所下注的地方。

, /PRNewswire/ -- 股权内幕新闻评论 — 市场对人工智能和药物发现的叙述，归根结底是一个关于模型的故事。更大的模型，更聪明的模型，能够预测蛋白质折叠或从头设计抗体的模型。但在实际构建这些系统的人群中，一个更安静且日益影响力的论点正在形成：在生物学中，模型可能是方程中最不耐用的部分。模型会改进、被复制并商品化。真正困难的——而且可能更有价值的——是模型必须推理的连接、可信的生物知识。即使是一个出色的模型，如果输入的是支离破碎、矛盾的数据，它也会在一位行业高管的话中，自信地得出错误的结论。

这一辩论将在 2026 年 6 月 15 日进入中心舞台，当时 MindWalk Holdings Corp.（纳斯达克代码：HYFT）将参加由研究公司 Jones 主办的虚拟投资者小组，与生成生物公司 Absci（纳斯达克代码：ABSI）和一家领先的人工智能计算提供商共同探讨，题为 “合作推动药物发现的新纪元”。该小组是一个小型活动，但它坐落于生物技术领域最重要的问题之上：随着行业向人工智能倾斜资本，真正能够增值的部分是什么？MindWalk 的答案——以及更广泛领域的轨迹——现在值得理解，因为它重新定义了人工智能驱动的医学中持久优势可能最终所在的地方。

为什么人工智能药物发现遇到瓶颈——以及发生了什么变化

将人工智能应用于药物发现的承诺一直令人陶醉：将寻找和验证新药的十多年、数十亿美元的历程压缩成更快、更便宜且更有可能成功的过程。早期的 “人工智能优先” 生物技术公司在这一承诺上筹集了巨额资金。但该领域遭遇了一个与算法关系不大的硬真相。生物数据是一团糟。它散落在不兼容的文件、格式、仪器、实验室笔记和数十年的文献中；充满了空白和矛盾；而最重要的关系——序列如何映射到结构、功能、机制、疾病——往往是隐含的而非记录的。一个在这种支离破碎的基础上训练或提示的模型可以产生流利、自信的答案，但这些答案往往是错误的，这种失败模式被该领域称为幻觉。

在消费应用中，幻觉聊天机器人是一种烦恼。在药物发现中，它是一个数百万美元的错误转向，使科学家走向一个从未可行的目标或分子。随着行业现在竞相部署不仅是静态人工智能模型，而是自主的 “代理” 系统——能够在有限人类监督下规划和执行多步骤研究工作流程的人工智能——糟糕的基础数据的成本成倍增加。一个在支离破碎的生物学上行动的代理不仅给出一个错误的答案；它在整个决策链中累积错误。这种不断上升的风险正是为什么关注点从模型本身转向它们所依赖的生物基础的完整性。

MindWalk 的赌注：拥有上下文层，而不是模型

MindWalk——一家在 2025 年从 ImmunoPrecise Antibodies 重新品牌化的公司，统一了其运营并采用了纳斯达克代码 HYFT——围绕这一转变构建了其整个战略。该公司并不竞争于构建最炫目的模型，而是将其持久资产定位为底层的生物 “上下文层”，在任何模型推理之前连接和丰富数据。其专有的 HYFT® 技术经过大约二十年的整理，被描述为一个不断发展的生物表示，涵盖了 6.6 亿种生物模式和 250 亿种关系——一种将序列、结构、功能、机制、通路、证据和文献链接成一个可查询基础的连接组织。

在这一基础之上，公司推出了两个产品。ReefIQ™，于 2026 年 6 月推出，被宣传为位于客户支离破碎的发现数据与其人工智能推理工作流程之间的生物上下文层——在人工智能行动之前重新连接这些部分。LensAI™ 是用于目标发现、候选人尽职调查和投资组合决策支持的推理和应用层，越来越多地用于承载制药行业竞相采用的代理工作流程。公司的核心论点，首席执行官 Dr. Jennifer Bath 预计将在 Jones 小组中阐述，是因为其预测基于进化已经保留的内容——在生物学中存活下来的功能模式——而不是基于原始统计相关性，该系统旨在防止模型和代理在高后果工作流程中产生幻觉。Bath 将她所看到的融合框架描述为 “生物学、上下文和计算”。

重要的是，这并非纯粹的概念。MindWalk 报告称，其最大的企业 AI 客户签署了一份为期一年的 LensAI 平台合同——这是公司历史上首个签署的、持续的平台收入协议——并且该结构是其打算在客户基础上扩展的。对于截至 2026 年 1 月 31 日的财政第三季度，公司报告收入为 420 万加元，同比增长 52%，这是连续第三个季度实现同比增长，美国收入翻了一番。公司还报告了前临床登革热数据，根据其说法，这些数据支持了其平台在任何动物免疫之前生成的计算预测——这是对该方法的早期现实世界验证。

MindWalk 周围的领域

MindWalk 是一个已经超越首次炒作周期的行业的一个表现，观察一些公开同行的定位有助于框定机会以及 MindWalk 在其中的细分市场。每家公司都从不同的层面解决 AI 药物发现问题。

Absci Corporation (NASDAQ: ABSI)——MindWalk 的同台嘉宾——代表了生成设计的前沿。该公司利用生成 AI 模型与集成的湿实验室相结合，从头设计治疗性抗体，根据目标的结构对其模型进行调节，然后通过高通量实验验证提案。Absci 已进入临床阶段，其 AI 设计的抗体正在进行 1 期试验，成为一个备受关注的证明点，以验证生成设计是否能够生产真正的药物。它展示了该领域的 “设计” 层——与 MindWalk 强调的数据基础层互为补充。

Recursion Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: RXRX) 是最大的、最知名的 “AI 优先” 药物发现平台之一，通过大规模自动化实验工业化生物数据的生成，并结合机器学习来识别药物候选者。Recursion 与主要制药公司合作，并拥有自己的临床阶段管道，代表了该行业的规模化、全栈雄心——构建数据引擎和药物管道——以及该战略所需的耐心资本。

Schrödinger, Inc. (NASDAQ: SDGR) 从不同的知识传统出发来解决问题：基于物理的计算化学。其软件平台模拟分子在基本层面的行为，以预测哪些候选者值得追求，并将该软件授权给行业，同时推进自己的管道。Schrödinger 展示了该领域成熟的、软件主导的端点——提醒人们 “计算药物发现” 早于当前的 AI 热潮，并且不同的建模哲学共存并竞争。

Certara, Inc. (NASDAQ: CERT) 作为与 MindWalk 的定位最接近的基础设施和决策支持比较，完成了这一组。作为生物模拟和模型指导药物开发的领导者，Certara 提供在药物开发生命周期中使用的软件和 AI 驱动的服务，包括在监管提交中。作为该领域更成熟、产生收入的公司之一，它证明了在 AI 驱动的药物开发中存在持久的基础设施层业务——这是 MindWalk 以其上下文层为目标的同一类别，尽管规模更大且更成熟。这些公司被引用以说明该行业，并不意味着任何合作、认可、关联或可比的财务表现；它们在方法、规模和阶段上差异很大，而 MindWalk 是较小、较早阶段的公司。对 Absci、Jones 和其他小组成员的引用仅描述事件，并不意味着任何认可或商业关系。

投资案例——及其风险

上下文层理论的看涨案例在概念上是优雅的。如果模型注定要商品化——而能够的 AI 模型现在的快速传播表明它们可能会如此——那么在 AI 药物发现中持久的价值将归属于拥有每个模型和代理必须依赖的可信、连接的生物基础的人。在这种叙述中，上下文层成为基础设施：制药公司租用而不是重建的东西，随着更多数据和更多程序的运行而产生经常性收入和复合价值。MindWalk 的首个经常性平台合同及其不断增长的收入是客户可能愿意为此支付的早期证据。

然而，风险是巨大的，不应被低估。MindWalk 是一家小型公司，仍在经历运营亏损，正在从传统的湿实验室服务业务向可扩展的平台模型过渡。尽管收入在增长，但绝对金额仍然适中，公司依赖于将参与转化为刚刚开始的签约、经常性安排。它依赖于第三方计算和云提供商，面临来自更大和资金更充足的竞争者的激烈竞争，并在一个生物原生和代理 AI 的采用可能比预期更慢的领域中运营。与任何临床或平台阶段的生命科学公司一样，没有任何确定性表明所描述的能力将转化为商业成功，关于技术的前瞻性声明仍然只是前瞻性的。

一个找到真实基础的行业

这个时刻之所以引人注目，并不是因为某一家公司或某一小组，而是因为人工智能药物发现领域似乎正在从其首个以模型为中心的阶段，逐渐成熟为对价值所在的更深刻理解。第一波浪潮带来的教训是：将强大的人工智能应用于复杂的生物学会产生自信的无稽之谈，这促使严肃的参与者转向连接和扎根生物知识的平凡但至关重要的工作。究竟持久的优势是否在于生成设计、工业化数据生成、基于物理的模拟，还是一个连接的上下文层，正是像 6 月 15 日这样的讨论小组存在的原因。

MindWalk 明确而专注地押注于上下文层——在代理人工智能的时代，生物学必须是连接且可信的，才能让模型在其上进行操作，而拥有这一基础就是持久的奖赏。这是一个早期阶段的押注，面临真实的执行和融资风险，市场尚未对此做出裁决。但该领域的发展轨迹是显而易见的：讨论已从 “谁的模型最大” 转向 “谁的生物学最可信”，而建立这一基础的公司正在为自己定位，可能成为整个人工智能医学堆栈中最具防御性的层面。对于试图理解未来十年药物发现方向的投资者来说，这一转变是值得关注的故事。

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来源：

[1] MindWalk Holdings Corp. — "MindWalk (NASDAQ: HYFT) 首席执行官 Jennifer Bath 博士将参加 Absci (NASDAQ: ABSI) 和一家领先的人工智能计算提供商的 Jones AI Day 小组讨论…"（商业新闻，2026 年 6 月 12 日；小组的主要来源，HYFT/ReefIQ/LensAI 平台，Bath 引用，660M 模式 / 25B 关系）：

https://finance.yahoo.com/sectors/healthcare/articles/mindwalk-nasdaq-hyft-ceo-dr-130000157.html

[2] MindWalk Holdings Corp. — "推出 ReefIQ™，为人工智能药物发现提供生物上下文层"（商业新闻，2026 年 6 月 10 日；ReefIQ 上下文层细节）：

https://www.businesswire.com/news/home/20260610294167/en/MindWalk-Holdings-Corp.-NASDAQ-HYFT-Launches-ReefIQ-a-Biological-Context-Layer-for-AI-Drug-Discovery

[3] MindWalk Holdings Corp. — "报告 2026 财年第三季度财务结果"（商业新闻，2026 年 3 月 12 日；$4.2M 收入同比增长 52%，首个定期 LensAI 合同，子公司）：

https://www.businesswire.com/news/home/20260312858299/en/MindWalk-Holdings-Corp.-Reports-Q3-Fiscal-2026-Financial-Results

[4] MindWalk Holdings Corp. — "ImmunoPrecise 更名为 MindWalk，宣布 NASDAQ 股票代码更改为 'HYFT'"（商业新闻，2025 年 9 月 3 日；品牌重塑，平台商业模式转变）：

https://www.businesswire.com/news/home/20250903938726/en/ImmunoPrecise-Rebrands-as-MindWalk-Announces-NASDAQ-Ticker-Change-to-HYFT

[5] BioPharmaTrend — "公开交易的人工智能驱动药物发现公司"及相关行业报道（同行背景：Absci, Recursion, Schrödinger, Certara）：

https://www.biopharmatrend.com/artificial-intelligence/recent-ipos-among-ai-driven-platforms-for-drug-discovery-and-biotech-601/

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