我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。BTIG 分析师 Douglas Harter 推荐 MFA Financial 和另一家抵押贷款房地产投资信托（mREIT），指出其股息收益率超过 12% 且具有两位数的上涨潜力。尽管 MFA 由于遗留贷款拖累面临暂时的股息覆盖缺口，Harter 预计到 2026 年底将解决这一问题，以恢复盈利稳定性。该推荐强调了在稳定条件下，专注于住宅信贷的 mREIT 具有吸引力的估值
收入投资者长期以来偏爱高收益股息股票，因为它们提供稳定的丰厚现金收入。同时，如果基础业务表现良好，投资者还可能受益于股价上涨，从而创造额外的回报来源。
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对于寻求收入与上涨潜力结合的投资者来说，房地产投资信托基金（REITs）仍然是一个值得探索的领域。REITs 通过拥有、管理和租赁各种类型的房地产和抵押贷款投资来运营，因向股东分配大量应税收入而享受有利的税收待遇——而股息通常用于遵守这些规定。
这就引出了抵押贷款 REITs，或称 mREITs，它们主要投资于与抵押贷款相关的资产，而不是实物物业。近年来，由于利率上升和商业房地产疲软，该行业面临重大挑战。然而，这些压力可能创造了机会。随着条件开始稳定，估值仍然低迷，一些分析师认为，既有吸引力的收入又有显著的资本增值潜力。
其中之一是顶级 BTIG 分析师 Douglas Harter，他认为某些 mREITs 的风险回报设置变得引人注目。
“以住宅信贷为重点的 mREITs 提供比以机构为重点的更具折扣的估值，并且随着时间的推移，账面价值的上升潜力更大。我们预计账面价值将相对稳定，并认为当前的估值折扣是由于相对较低的 ROE/股息收益率（部分是由于较高的运营成本造成的拖累）与资产质量的担忧之间的结果，” Harter 说，他在华尔街分析师中排名前 4%。
在这种背景下，Harter 认为两只 mREIT 股票脱颖而出，提供 12% 或更高的股息收益率以及至少 10% 的上涨潜力。我们使用 TipRanks 数据库对这两只股票进行了更深入的分析。
MFA Financial (MFA)
今天股票雷达上的第一只股票是 MFA Financial，这是一家作为专业金融公司的 REIT，利用其对股东资本的访问投资于一系列房地产资产，包括住宅抵押贷款和抵押贷款支持证券（MBSs）。MFA 是一家内部管理的 REIT，通过其全资子公司 Lima One 发起住宅抵押贷款。
该公司拥有多样化的资产组合，主要依赖非合格抵押贷款和机构 MBSs，但也包括单户出租贷款和住宅过渡贷款。此外，该公司的投资组合仍包括各种较旧的遗留贷款。MFA 去年结束时的投资组合估值为 123 亿美元；到 2026 年第一季度末，这一总估值已增长至 125 亿美元。非合格抵押贷款和机构 MBS 部分分别占投资组合的 55 亿美元和 35 亿美元。
在第一季度，MFA 实现了 5919 万美元的净利息收入，涵盖了其所有投资。这个数字比预期少了 185 万美元，尽管同比增长了近 3%。在底线方面，该公司的业绩喜忧参半。MFA 的可分配收益是一个关键指标，衡量可用于支付股息的收益，报告为 3110 万美元，相当于每普通股 30 美分。此外，公司报告的可分配收益在实现信用损失之前为 3550 万美元，或每股 34 美分。我们在这里应注意，MFA 的常规现金股息最近宣布为每普通股 36 美分。
最后一次股息支付是在 4 月 30 日，根据 3 月 5 日的声明进行。下一次支付，同样为每股 0.36 美元，于 6 月 11 日宣布，计划于 7 月 31 日支付。每普通股 1.44 美元的年化股息率转化为 15.4% 的强劲前瞻收益。然而，MFA 目前面临股息覆盖缺口，因为它支付的股息超过了其产生的可分配收益。
BTIG 的 Harter 承认，MFA 最近在可分配收益方面未能覆盖其股息。然而，他认为这种短缺是暂时的，认为遗留住宅过渡贷款的解决应改善收益，并使股息在 2026 年底之前得到完全覆盖。
“考虑到遗留住宅过渡贷款（包括实现损失和无效资本）的拖累，MFA 在过去 5 个季度的可分配收益方面未能覆盖其股息。随着贷款解决的加速，实现的损失可能在第二季度加速，然后再趋于平稳。虽然实现的损失影响了可分配收益，但它们并非经济性损失，因为这些资产已经通过市场标记影响了账面价值。解决贷款并重新部署资本应能改善可分配收益，并在 2026 年底之前覆盖股息。与此相关，MFA 上个季度引入了不包括损失的可分配收益（类似于商业 mREITs 的报告方式），以展示投资组合的潜在收益能力，” Harter 指出。
量化他的立场，Harter 对 MFA 股票给予买入评级，他的目标价为 10.50 美元，意味着一年的上涨潜力为 10%。加上股息收益，整体一年回报可达到约 25%。（要查看 Harter 的业绩记录，请点击这里）
总体而言，目前对 MFA 的分析师评级记录为 4 条，买入与持有的均匀分布使该股票获得中等买入的共识评级。该股票目前交易价格为 9.53 美元，平均目标价为 10.50 美元，与 BTIG 的观点一致。（见 MFA 股票预测）