我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。比尔·阿克曼的新 50 亿美元封闭式基金 Pershing Square USA（PSUS）最近披露了其首批投资组合持仓。该基金在亚马逊、微软、Meta、优步、布鲁克菲尔德、国际餐饮品牌、房利美和房地美等公司持有重要股份，反映了他现有的 Pershing Square Holdings 的投资组合。虽然该基金为长期投资提供了永久资本，但其管理费为 2%，目前的交易价格低于净资产价值
比尔·阿克曼在四月为美国投资者推出了一只新的 50 亿美元封闭式基金，Pershing Square USA（PSUS +0.96%）。该基金受益于永久资本，这意味着阿克曼可以在不担心现金流入或流出的情况下做出投资决策。这使他能够专注于长期结果。
阿克曼最近向公众透露了在 Pershing Square USA 提交首次投资组合披露时他们将看到的内容。不出所料，与他之前的基金 Pershing Square Holdings（PSHZF 2.67%）有很多重叠。阿克曼披露了自首次公开募股（IPO）七周以来，Pershing Square USA 购买的 12 只股票中的 8 只。
图片来源：Getty Images。
一些熟悉的名字
阿克曼披露的这八只股票对于关注这位亿万富翁投资者的人来说并不算惊喜。这些都是他公开提到的在当今市场中被低估的机会，原因各异。
- 亚马逊（AMZN +2.90%）
- 微软（MSFT +0.19%）
- Meta Platforms（META +1.86%）
- 优步科技（UBER +1.45%）
- 布鲁克菲尔德（BN 0.67%）
- 餐饮品牌国际（QSR 0.98%）
- 联邦国家抵押贷款协会（FNMA +0.79%）
- 联邦住房贷款抵押公司（FMCC +0.67%）
阿克曼曾指出，亚马逊、微软和 Meta 在当今市场中被视为 “过时” 的科技公司。尽管 半导体股票 和新云公司正在飙升，但这三家巨头却在市场上被大多数人忽视。他认为这导致了一个显著的买入机会。
他之前披露了为 Pershing Square USA 购买微软的情况，早于 Pershing Square Holdings 的 13-F 投资组合披露。该文件显示，阿克曼和他的团队出售了 Alphabet 的股票，转而投资微软。阿克曼明确表示，他仍然看好 Alphabet 的前景，但由于资本有限，他认为现在更好的机会是微软。微软、亚马逊和 Meta 的总投资资本占 Pershing Square Holdings 的三分之一以上。
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NASDAQ: MSFT
微软
今日变动
(0.19%) $0.71
当前价格
$379.62
关键数据点
市值
$2.8 万亿
日内区间
$373.31 - $381.37
52 周区间
$356.28 - $555.45
成交量
1.6 百万
平均成交量
35.9 百万
毛利率
68.31%
股息收益率
0.94%
阿克曼还讨论了指数纳入如何对估值产生巨大影响，因为 指数基金 中有大量资本。这为那些不在主要指数如 S&P 500 中的公司创造了买入机会。餐饮品牌和布鲁克菲尔德是加拿大公司，因此不符合美国基准指数的资格。因此，餐饮品牌的交易价格相对于 麦当劳 等同行处于折扣状态，而布鲁克菲尔德的交易倍数低于 KKR。
最后，阿克曼继续强调房利美和房地美。他认为将它们从保管状态中移除将是一个巨大的价值释放。Pershing Square Holdings 持有这两只股票超过十年。在三月，他表示这两只股票 “愚蠢地便宜”，可能会从当时的价格上涨 10 倍。这使得股票价格飙升，但自那次评论驱动的上涨后，股价有所回落。
考虑到自 Pershing Square USA 在四月底首次公开募股以来，大多数股票的交易情况都在横盘或下跌，以上所有股票仍然看起来是不错的买入机会。
你应该购买 Pershing Square USA 吗？
如果你想实时跟踪阿克曼的投资，Pershing Square USA 提供了最佳方式。但在此之前，有几个重要细节需要考虑。
首先，该基金收取 2% 的年管理费。这意味着你需要期待阿克曼和他的团队显著超越市场，以证明这笔费用的合理性。虽然这听起来不算太多，但考虑到大多数主动基金经理在扣除通常更低的费用后未能超越市场。
新基金的开局也不太顺利。自首次公开募股以来，其净资产价值下降了 5%。此外，自 2012 年底 Pershing Square Holdings 成立以来，其净回报落后于市场。然而，阿克曼的有限合伙在之前的九年中表现显著优于市场。
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NYSE: PSUS
Pershing Square USA
今日变动
(0.96%) $0.38
当前价格
$39.79
关键数据点
市值
$40 亿
日内区间
$39.20 - $40.04
52 周区间
$37.15 - $50.00
成交量
488.7 千
平均成交量
1 百万
第二个需要考虑的因素是，该基金的交易价格远低于其净资产价值。在 6 月 16 日的最新更新中，投资者为 Pershing Square USA 内部的资产支付了仅$0.84 的价格。这一折扣是由于流动性风险和管理费的影响。但这并不是一个固定的价值。这意味着投资者面临着集中投资于已经波动的股票的增加波动性。
最后，重要的是要记住，Ackman 通常是一个长期投资者，常常采用 买入并持有策略。这意味着耐心的投资者如果只是等待公司向证券交易委员会（SEC）披露的季度报告，就有可能在 Ackman 之前相对较早地进入个别股票。这对大多数投资者来说可能是一个更好的机会，使他们能够更好地控制自己的投资组合和个别持股。
虽然投资者需要等待才能找到 Pershing Square USA 的最后四只股票，但在公众几个月后得知这些股票时，它们仍然可能是良好的投资机会。