--- title: "在沃什的领导下，这个牛市不会因为美联储的加息而结束" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290360080.md" description: "凯文·沃什（Kevin Warsh），特朗普任命的美联储主席，主张减少中央银行的指导，建议金融市场应主导经济信号的传递。尽管这一转变可能会增加市场波动性，但华尔街分析师对此持积极态度，因为这使市场能够更专注于预测而非美联储的声明。历史数据显示，自 1990 年代以来，过去的加息周期并不一定会结束牛市，标普 500 指数在五个此类周期中有四个实现了上涨。然而，目前市场的韧性在很大程度上依赖于持续的人工智能驱动的乐观情绪和企业借贷" datetime: "2026-06-21T22:42:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290360080.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290360080.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290360080.md) --- # 在沃什的领导下，这个牛市不会因为美联储的加息而结束 作者：Joy Wiltermuth 特朗普任命的美联储主席可能希望加息威胁足够有效。但如果他这样做，股票可能会获得上涨空间。过去的加息周期可以作为参考。 根据凯文·沃什的说法，美联储正在发生变化。 凯文·沃什希望为美联储书写一个 “新篇章”，在这个篇章中，市场的声音比中央银行更响亮，甚至加息的威胁也可能有助于赢得抗击通胀的斗争。 美联储的指导减少可能会引入更多市场波动，但华尔街似乎已经开始接受这一想法。 "我确实认为美联储说得少一点是件好事，" SoFi 的首席市场策略师莉兹·托马斯表示。"是的，这将是一个变化，"她说，但这将让市场关注其他事情，而不是美联储的声明和前瞻性指引，这些只是最佳猜测，往往不准确，"她补充道。 美联储在 6 月会议结束时保持利率不变，发布了一份简短声明，并为今年的加息留出了可能性。会后股票下跌，但它们仍然录得了周度涨幅。 政策敏感的 2 年期国债收益率 BX:TMUBMUSD02Y 在本周结束时为 4.177%，为 2025 年 2 月以来的最高水平，依据道琼斯市场数据。这表明投资者正在认真对待美联储加息的威胁，而通胀率超过 4%。 沃什在周三担任美联储主席的首次新闻发布会上重申了美联储将通胀降至 2% 的目标。更引起轰动的是他建议金融市场的定价应当主导，而不是美联储，来发出经济、利率和通胀可能走向何方的信号。 "我喜欢沟通，"富国银行投资研究所的高级全球市场策略师斯科特·伦说，并补充说在他作为货币交易员的 1980 年代，美联储的沟通太少了。 然而，华尔街的工作是"对经济和通胀做出预测，"伦说。"我们的工作不是坐在那里猜测"美联储可能会对此说些什么。 "美联储往往是反应性的，"伦补充道。"他们跟随市场可能更好，而不是引领市场。"他仍然不相信美联储需要加息，因为看起来只是暂时的油价冲击。 相反，他团队的预测是美联储将在当前的 3.5%-3.75% 区间内保持利率不变，直到 2027 年底，这将为比许多人在今年初预期的更长时间内提供更高的利率背景。 股票与过去的加息周期 现在还为时已早，无法判断美国与伊朗之间最新的、已经不稳定的 60 天停火是否会变成持久和平。油价 (CL00)(BRN00) 已经暴跌，但尚不清楚它们是否会保持在足够低的水平，以快速降低通胀，从而避免今年的美联储加息。 从积极的一面看，历史数据显示，过去的加息周期并没有使股市陷入困境。自 1990 年代初以来，标普 500 指数 SPX 在过去五个加息周期中有四个期间上涨，如下图所示。 关于人工智能经济 尽管借贷成本上升，经济却出乎意料地表现出韧性。在某些时候，对更强经济增长的乐观情绪帮助了牛市超越了科技领导地位。 但其主要的强劲来源也可能转变为弱点。企业借贷激增以推动人工智能竞赛。但美国家庭的储蓄率也急剧下降，这推动了消费，尽管实际收入与一年前相比已经收缩，如下图所示。 法国外贸银行指出，如果美国的储蓄率停止下降，消费者支出将与收入同步增长，而收入正在下降。 随着人工智能驱动的牛市持续，家庭感到更加富裕，"这很好，直到资产价格再次下跌，"法国外贸银行的全球策略师阿尔伯特·爱德华兹在周四的客户报告中表示。 "因此，消费和投资都依赖于人工智能 ‘泡沫’ 不破裂，"他说。 SoFi 的托马斯表示，如果美联储因为高通胀而需要加息，那对股票来说并不好。"这可能有助于美联储的信誉，表明他们认真对待降低通胀，即使这会造成痛苦，"她说。 "但人工智能的推动需要继续，"托马斯说。"这就是支撑我们牛市的很多原因，"她说。人们对人工智能提高生产力、降低通胀以及公司支出能够保持经济活力的热情也在增加，"没有这个表演，就没有表演。" 根据 FactSet，标普 500 指数在假期缩短的一周上涨了 0.9%，道琼斯工业平均指数 DJIA 上涨了 0.7%，纳斯达克综合指数 COMP 上涨了 2.4%。所有三个指数距离其之前的历史最高点均不超过 2.1%。 Tomi Kilgore 和 Ken Jimenez 作出了贡献。 \-Joy Wiltermuth 此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 06-21-26 1842ET ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [SPLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLG.US.md) - [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXL.US.md) - [UPRO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UPRO.US.md) - [SSO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSO.US.md) - [SH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SH.US.md) - [SPXS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXS.US.md) - [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXU.US.md) - [SDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SDS.US.md) - [SPYI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYI.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) - [XYLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XYLD.US.md) - [SOFI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOFI.US.md) - [WFC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC.US.md) - [SCGLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCGLY.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [WFC-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-D.US.md) - [WFC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-L.US.md) - [WFC-Y.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-Y.US.md) - [WFC-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-C.US.md) - [WFC-Z.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-Z.US.md) - [WFC-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-A.US.md) ## 相关资讯与研究 - [“空头” 美银 Hartnett：美股牛市的命运取决于 “中选和伊朗”](https://longbridge.com/zh-CN/news/290363446.md) - [集中度高=应该轮动？](https://longbridge.com/zh-CN/news/290361731.md) - [对冲基金四周连买后急转直下，做空力量主导美股净卖出](https://longbridge.com/zh-CN/news/290380474.md) - [AI 狂潮推高美股盈利，但华尔街警告：巨额折旧成本还没入账](https://longbridge.com/zh-CN/news/290193683.md) - [“过剩流动性” 转负，美股或迎 2021 年以来最强逆风](https://longbridge.com/zh-CN/news/290223205.md)