--- title: "人工智能热潮正在进入一个新阶段——英伟达可能不会是最大的赢家" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290419546.md" description: "随着人工智能市场从训练转向推理，博通（Broadcom，股票代码：AVGO）被视为主要受益者。尽管英伟达在 GPU 训练方面占据主导地位，但超大规模云服务商正在采用专用的 ASIC 以实现成本高效的推理。博通控制着约 70% 的 ASIC 市场，并预计到 2027 财年，人工智能芯片销售将激增至 1000 亿美元。鉴于强劲的增长预期和相对于同行的低估值，博通在这一新阶段可能会超越英伟达" datetime: "2026-06-22T10:25:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290419546.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290419546.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290419546.md) --- # 人工智能热潮正在进入一个新阶段——英伟达可能不会是最大的赢家 **英伟达**（NVDA +3.08%），全球最大的数据中心 GPU 生产商，是 人工智能热潮 中最大的受益者之一。全球顶尖的人工智能公司使用其 GPU 来训练大型语言模型（LLMs），并通过其专有软件锁定客户。 从 2022 财年到 2026 财年（截至今年一月），英伟达的收入和每股收益（EPS）年均增长率分别为 68% 和 89%。这就是为什么其股票在过去五年中上涨超过 1000%。它 仍然是一个很好的 长期人工智能投资，但另一家科技巨头可能在未来几年中产生更令人印象深刻的收益，因为人工智能市场正进入一个新阶段。 图片来源：Getty Images。 ## 人工智能市场正在进入什么新阶段？ 在过去的几年中，许多人工智能公司专注于通过提供大量数据来训练其算法。这些训练会话可能持续数周到数月，使用大量英伟达的 GPU 集群在数据中心进行。 但如今，推理——即使用软件访问已训练数据的行为——正成为人工智能市场下一个重要的增长阶段。随着超大规模公司试图降低全天候运行其人工智能模型的高成本，它们正在从英伟达的通用 GPU 转向专用的应用特定集成电路（ASIC）。 与通用型相比，ASIC 是为特定任务定制的。在规模化时，这些专用芯片在处理推理任务时可能比英伟达的 GPU 更具成本效益。因此，**博通**（AVGO +4.87%）——控制着约 70% 的 ASIC 市场——可能会经历重大增长，因为越来越多的人工智能公司加大对推理驱动技术的投资。 展开 ![博通股票报价](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FWR08ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AVGO 博通 今日变动 （4.87%）$19.11 当前价格 $411.39 ### 关键数据点 市值 $2.0 万亿 日内区间 $404.74 - $412.05 52 周区间 $244.17 - $495.00 成交量 594 平均成交量 25.9M 毛利率 65.66% 股息收益率 0.60% ## 为什么博通可能比英伟达更大赢家？ 博通已经为 **字母表** 的谷歌、**Meta Platforms**、OpenAI 和 Anthropic 生产定制 ASIC。在 2025 财年（截至去年 11 月），其人工智能芯片销售猛增 65%，达到 200 亿美元，占其总收入的 31%。预计这一数字将在 2027 财年上升至 1000 亿美元。 从 2025 财年到 2027 财年，分析师预计博通的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）都将以约 53% 的年均增长率增长。其激增的人工智能芯片销售应能抵消非人工智能芯片（包括无线、移动、数据中心、存储和工业市场）及基础设施软件的销售放缓（博通在过去十年通过几项重大收购增加了对这些领域的投资）。 博通的企业价值已经达到 1.98 万亿美元，但其交易价格仅为明年调整后 EBITDA 的 16 倍。这一低估值将吸引更多寻求下一个大人工智能股票的投资者——而博通可能在推理市场上比英伟达更具吸引力。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md) - [AVGU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGU.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [AVGW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGW.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [AVS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVS.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [AVGG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGG.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [AVGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGX.US.md) - [AVL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVL.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDB.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDG.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDO.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NYYY.US.md) - [DIPS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIPS.US.md) - [09388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09388.HK.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [GETY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GETY.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达发布 Halos for Robotics 为业界首个全栈物理人工智能安全系统](https://longbridge.com/zh-CN/news/290445029.md) - [2 连板智微智能：与英伟达不涉及芯片设计等核心技术领域合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/290343660.md) - [智微智能：与英伟达不涉及芯片设计等核心技术领域合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/290344745.md) - [期权热点｜上周四 AVGO 涨 4%，部分看涨期权飙升 612%](https://longbridge.com/zh-CN/news/290266070.md) - [Fervo Energy 首份财报远逊预期 携手英伟达开发地热 AI 平台股价仍涨超 8%](https://longbridge.com/zh-CN/news/290444128.md)