我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。DBS 将康福德高企业的评级上调至 “持有”，并将其 12 个月目标价从 1.11 新元提高至 1.30 新元，理由是英国的利润压力减轻以及改善的股东回报前景。该券商将 2026/2027 财年的盈利预测分别上调了 7% 和 12%，并预计股息支付比率将提高至 85%。尽管出租车业务面临竞争，维康的盈利能力预计将因马来西亚的 ERP 安装而上升。康福德高企业的股票收盘持平，报 1.30 新元
[新加坡] DBS 在周一（6 月 22 日）将陆运运营商康福德高企业（ComfortDelGro，CDG）的评级从 “完全估值” 上调至 “持有”。同时将 12 个月目标价从 S$1.11 上调至 S$1.30。
此次重新评估是因为对该公司在英国公共交通业务中严重利润压缩的早期担忧开始缓解，同时对股东回报的前景更加乐观。
DBS 分析师池正锋表示，最初对 2022 年重演的担忧已经减弱，当时英国飙升的通货膨胀严重影响了 CDG 的公共交通利润。
这正值英国通货膨胀在 5 月份保持在 2.8% 的稳定水平，低于市场普遍预期的 3% 的上升。
英国劳动力市场也显示出降温迹象，第一季度失业率为 5%，而 2022 年第三季度的低点为 3.7%。这种松动预计将抑制工会的工资要求，防止劳动力成本大幅上涨。
分析师指出，CDG 还继续以有吸引力的两位数利润率获得新的公共交通招标。因此，DBS 将该公司的公共交通核心营业利润预测从最初的 S$138 百万上调至 S$149 百万。
低 Sora 支撑的更高股息
该券商对 CDG 的股东友好行动的能力变得更加乐观，将其预计的股息支付比率从 80% 上调至 85%。
这一调整意味着预计 2026 财年的股息约为 S$0.074，在新的 S$1.30 目标价下，提供约 6% 的收益率。
“随着三个月 Sora（新加坡隔夜利率平均值）在 1.08% 左右波动，该公司应该能够舒适地维持当前的债务水平，同时更加重视股东回报，” 分析师指出，最近的股票回购清楚地表明了管理层的优先事项正在发生变化。
维康及盈利上调
DBS 还将 CDG 的 2026 财年和 2027 财年盈利预测分别上调了 7% 和 12%。
除了英国，该集团 65% 控股的检测和测试子公司维康（Vicom）正通过高利润的车载单元安装部分抵消国内需求疲软。
分析师表示，马来西亚司机预计会选择一次性 S$159 的安装费，以避免在 2027 年 1 月 1 日新电子道路收费（ERP）系统实施前支付高达 S$10 的每日 ERP 费用。
因此，他将维康的盈利预估从 S$43 百万上调至 S$47 百万。
尽管评级上调，CDG 的出租车和私人租车业务仍面临结构性阻力。在新加坡，竞争依然激烈，Grab 利用其可观的现金余额招募出租车司机，导致 CDG 的车队持续流失。在澳大利亚也观察到类似的竞争性车队下降。
此外，该集团在英国的私人租车收购项目 Addison Lee，其与一家主要中东航空公司的盈利合同因持续的伊朗战争而受到显著降低的航班频率的干扰。
主要受到这些地缘政治干扰和缺乏高额公共交通处置收益的拖累，CDG 的第二季度盈利预计将下降 10% 至 15%。
然而，预计在 2026 年下半年，随着往返中东的航班恢复和公共交通招标成本开始缓和，运营将逐步恢复。
周一，CDG 的股价平稳收于 S$1.30。