我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。文章认为，美国住房危机是供应短缺，而非需求问题，缺少超过 100 万套住房。尽管华尔街关注人工智能和加密货币，但像 JELD-WEN 和 Caesarstone 这样的建筑产品公司被低估。随着住房活动的正常化，这些被忽视的公司可能会因对入门级和升级住房的压抑需求而实现显著的盈利增长
欢迎来到本周的《低调观察》版块。
个人投资者相较于机构投资者的一个巨大优势是能够关注那些其他人不在意的地方。
华尔街的大多数人都专注于人工智能、量子计算、加密货币、国防股票，以及本周金融新闻周期中占主导地位的任何令人兴奋的故事。电视上的资金经理们整天争论着同一小撮大型股票，而整个经济部门却被大多数人忽视。
这个部门就是住房。
更具体地说，就是那些最终将从解决美国住房可负担性危机中受益的公司。
头条新闻让人感觉住房问题似乎是一个不可能解决的问题。政治家们指责利率，经济学家们指责通货膨胀，行业团体指责法规，买家指责价格，卖家指责抵押贷款利率。
这些论点中确实有一些真理。
然而，现实比大多数人想象的要简单得多。
美国并没有抵押贷款问题。
美国有住房短缺问题。
最新的住房数据证实了我们许多人早已怀疑的事实。住房市场并不是因为没有人想买房而崩溃，而是因为没有足够的可负担住房供人们购买而被冻结。
根据 Redfin 的数据，2025 年每千套房屋中只有 28 套易手，这是至少三十年来的最低周转率。现有房主因为在 2020 年和 2021 年以历史低的抵押贷款利率进行了再融资而选择留在原地。很少有人愿意用 3% 的抵押贷款去换接近 6.5% 的贷款。
结果是经典的供应紧缩。
人们想要房子。
人们需要房子。
人们根本找不到可以负担得起的房子。
中位数房价最近首次突破 40 万美元。每月的还款额仍接近历史最高水平。与此同时，美国的住房短缺估计超过 100 万套。
这个短缺就是整个故事。
住房市场并不是因为缺乏需求而受挫，而是因为缺乏供应。
令人鼓舞的是，实际上有一个解决方案。
建造更多的房屋。
不是豪华公寓。
不是百万美元的定制房屋。
也不是另一个政府补贴项目。
建造数百万套入门级住房和首次升级住房。
几十年来，住房阶梯运作得相当顺利。年轻家庭购买入门级住房。随着收入的增加，他们搬入更大的房子。这种流动性在整个住房市场中创造了库存和流动性。
如今，这个阶梯基本上已经断裂。
首次购房者找不到可负担的入门级住房。
现有房主找不到可负担的升级住房。
没有人搬家。
整个系统陷入停滞。
最终，这个问题将以每个供应短缺问题的解决方式得到解决。
建筑商建造更多的房屋。
这就是对投资者来说变得有趣的地方。
当大多数投资者想到住房复苏时，他们立即关注主要的房屋建筑商。这种方法当然没有错。
然而，一些最佳机会实际上可能在建筑商自身之下的一层。
建筑材料公司是当今市场上被忽视的股票之一。
它们并不令人兴奋。
它们并不光鲜亮丽。
没有人制作关于窗户、门、台面或建筑组件的社交媒体视频。
这正是我们应该关注的原因。
这些企业在高利率、建筑活动放缓、装修需求疲软和投资者悲观情绪的交火中受到了影响。许多公司的估值暗示住房疲软将无限期持续。
历史表明情况并非如此。
住房需求不会消失。家庭继续结婚。孩子继续出生。人们继续因工作而搬迁。新的家庭继续形成。
迟早，住房短缺问题会得到解决。
当它解决时，几家低调的公司可能会经历巨大的盈利增长。
其中一个最有趣的名字是 JELD-WEN (JELD)。
JELD 制造用于住宅建筑的门和窗。这不是一个大多数投资者经常考虑的公司，但每栋新房在入住之前都需要门和窗。
该公司在一个困难的住房周期中挣扎，投资者也大多抛弃了这只股票。然而，管理层花了多年时间重组运营和提高效率。如果住房活动仅仅恢复到历史正常水平，盈利能力可能会与当前水平大相径庭。
另一个引人注目的机会是 Caesarstone (CSTE)。
该公司制造用于全球厨房和浴室的工程石和瓷砖表面。住房疲软和装修活动放缓严重影响了业绩。投资者似乎完全抛弃了这家公司。
这可能证明是目光短浅。
当住房建设复苏时，台面将在每一个新厨房和浴室中安装。住房周期来来去去，人们从未停止渴望美观的厨房。
然后是 Quanex Building Products (NX)。
这可能是当今市场上最被忽视的住房复苏故事之一。
Quanex 并不是直接向消费者销售，而是提供用于窗户、门、橱柜和其他建筑产品的关键组件。该公司实际上是向住房行业销售工具和设备。
我一直喜欢那些无论哪个参与者获胜都能从行业活动中获利的企业。Quanex 受益于新建、装修活动和更广泛的住房需求趋势。
当住房活动改善时，组件供应商通常会在投资者注意到复苏之前看到订单加速。
最后，还有 Arlo Technologies (ARLO)。
乍一看，Arlo 似乎是一个不寻常的住房投资。该公司专注于智能安全摄像头、视频门铃和连接的家庭安全系统。
然而，现代住房越来越多地将智能家居技术作为标准配置，而非奢侈品。
新房主希望拥有连接设备。建筑商正在将更多技术融入住宅中。基于订阅的监控服务创造了可产生吸引人利润的经常性收入流。
Arlo 为投资者提供了接触住房复苏和长期智能家居普及趋势的机会。
这些公司在投资者中并不是家喻户晓的名字。
这正是关键所在。
最大的投资收益通常不是来自购买每个人都喜欢的东西，而是来自识别明天的赢家，当他们仍然处于特价区时。
目前住房市场依然停滞不前。建筑商的信心依然疲软。可负担性仍然是一个挑战。抵押贷款利率仍然处于高位。头条新闻依然消极。
这些正是通常会创造最佳长期机会的条件。
如果美国最终建造出数百万个初始住房和首次升级住房，国家迫切需要的，建筑商将受益。
这些建筑商的供应商可能会受益更多。
华尔街热衷于寻找下一个万亿级的科技公司。
我很乐意寻找一些被遗忘的建筑产品公司，这些公司以低估值交易，同时等待美国经济中最明显的供需失衡自我调整。
有时，最有利可图的机会就隐藏在显而易见的地方。