---
title: "港股上演 “八仙过海”，疯狂六月 IPO 热潮丨港股打新"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290721367.md"
description: "六月港股迎来 “超级打新周”，8 只新股密集招股，市场呈现冰火两重天。硬科技与生物医药赛道受热捧，海光芯正孖展超购逾 471 倍，礼邦医药-B 超购近 249 倍；而消费电子巨头安克创新却意外遇冷，认购未足额。这反映了资金对基本面与估值逻辑的重新定价。"
datetime: "2026-06-24T12:18:05.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290721367.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/290721367.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290721367.md)
---

# 港股上演 “八仙过海”，疯狂六月 IPO 热潮丨港股打新

**21 世纪经济报道记者 林典驰**

六月港股一级市场迎来罕见的 “超级打新周”，8 只新股密集招股，资金抢筹态势上演极致分化，市场 “冰火两重天” 格局显著。

6 月 24 日，海光芯正(01191.HK)、白鸽在线(02672.HK)、礼邦医药-B(09637.HK)、真健康医疗-B(02697.HK)、来福谐波(03952.HK)、鲟龙科技(06715.HK)、江西生物(06915.HK)、安克创新(00668.HK) 正在招股中。

截至 6 月 23 日晚，一方面，硬科技与生物医药赛道备受资金追捧，AI 算力核心标的海光芯正孖展超购逾 471 倍，富途证券、辉立证券等券商为海光芯正借出 724.2 亿港元；礼邦医药-B 超购近 249 倍紧随其后。另一方面，千亿级消费电子巨头安克创新却意外遇冷，认购未足额。从光电互连、手术机器人到高端消费，不同赛道冷热不均的背后，折射出当前资金对基本面与估值逻辑的重新定价。

**一、海光芯正（01191.HK）**

**公司行业：**半导体/光电互连

**公司简介：**海光芯正是一家光电互连产品提供商，提供光模块、有源光缆（AOC）及其他产品，广泛应用于 AI 数据中心以支持高速、高密度及高能效的数据传输。公司建立从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，并专注于硅光子技术领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年收入计，公司在全球光模块供应商中排名第十七，全球市场份额为 0.8%；按 2025 年 AI 光模块收入计，公司在中国光模块供应商中排名全球第八，全球市场份额为 1.6%。产品组合涵盖 100G、200G、400G 及 800G 传输速率，所有 400G 及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术。

**业绩表现：**2023-2025 年营收分别为 1.75 亿元、8.62 亿元、12.21 亿元，复合年增长率约 163%；毛利分别为-3130 万元、1.02 亿元、1.10 亿元，毛利率于 2024 年转正。净亏损分别为 1.09 亿元、1789.5 万元、1.00 亿元。收入高速增长主要受益于 AI 数据中心需求爆发及高速光模块产品商业化。

募资用途：假设超额配股权未获行使，全球发售预计募资净额约 14.15 亿港元。其中约 53.4% 用于扩充光模块及其他光电互连产品的产能并提升自动化水平；约 35.0% 用于未来三年内持续投资新产品及技术的研发；约 1.5% 用于业务推广及市场拓展；约 10.0% 用作营运资金及一般企业用途。

**公司行业：**金融科技/保险科技

**公司简介：**白鸽在线是一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及第三方管理服务（TPA 服务）获得收入。按 2025 年总保费计，公司在中国互联网保险中介中位列第十二、在中国场景互联网保险中介中位列第五及在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，中国市场份额为 3.1%。

**业绩表现**：2023-2025 年营收分别为 6.60 亿元、9.14 亿元、12.27 亿元，复合年增长率约 36.3%；毛利分别为 5205 万元、8321.7 万元、1.03 亿元。年内亏损分别为 1718 万元、2771.2 万元、4666.9 万元，亏损主要由于上市开支、销售及分销开支以及研发开支增加。

**募资用途**：假设发售价为每股 17.94 港元且超额配股权未获行使，全球发售预计净筹约 5.41 亿港元。其中约 44.4% 将用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才以及改善基础设施；约 20.0% 将用于寻求同行业或上下游生态合作伙伴的收购及投资机会；约 15.6% 将用于扩张中国及海外销售网络分公司；约 10.0% 加上自有资金约 8380 万港元将用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；约 10.0% 将用作一般营运资金及一般企业用途。

**公司行业：**生物制药/肾科

**公司简介：**礼邦医药是一家专注于肾脏病领域的生物制药公司，已构建覆盖研发、生产、商业化全流程的全链条一体化能力。根据灼识咨询的资料，公司已成为全球领先的肾科领域生物制药公司，拥有全球肾脏适应症覆盖范围最广的候选药物。临床及临床前产品组合由一款核心产品 AP301 及六款其他候选产品组成，其中包括一款临床后期候选产品（AP306）、一款临床早期候选药物（AP303），以及四款临床前候选药物（AP308、AP304、AP305 与 AP307）。公司还保留商业化药物美信罗®在中国内地的独家商业化权利。

**业绩表现：**公司目前尚未实现盈利。2024 年及 2025 年总亏损分别为 3.35 亿元及 7.52 亿元。研发开支由 2024 年的 2.35 亿元增加 58.3% 至 2025 年的 3.73 亿元。

**募资用途：**假设超额配股权未获行使，全球发售预计募资净额约 11.81 亿港元。其中约 71.0% 将用于候选产品的持续及计划临床开发及监管事务；约 7.0% 将用于推进 AP304、AP305 及 AP307 的临床前开发；约 12.0% 将用于升级生产能力及候选药物获准销售后的商业化准备；约 10.0% 用作营运资金及其他一般公司用途。

**公司行业：**医疗科技/手术机器人

**公司简介：**真健康医疗是一家从事经皮穿刺手术及消融手术机器人研发及商业化的医疗科技企业，是该细分领域产品获批时间最早、获批数量最多的企业。公司核心产品为经皮穿刺手术机器人，包括 TH-S1、TH-S（被国家药监局认定为 “国内首创"）、TH-S Pro 及 TH-SA 四个型号，均已获批三类医疗器械注册证。关键产品 TH-X MW 为微波消融手术机器人，被国家药监局认定为"国际首创"。根据灼识咨询资料，公司 2025 年实际出货量及收入均位居全国首位，按出货量及按收入划分的市场份额分别为 36.4% 及 28.0%。公司已获得 10 款产品的上市许可，相关产品已在 100 多家医疗机构应用，完成 7200 余例手术。

**业绩表现：**2024 年及 2025 年营收分别为 179.1 万元及 1217.8 万元，毛利分别为 131.0 万元及 929.4 万元。2025 年收入增长主要由于年内交付量增加，全年共交付六套系统。公司研发开支分别为 5084.6 万元及 5687.4 万元。

**募资用途**：假设超额配股权未获行使，全球发售预计募资净额约 3.88 亿港元。其中约 74.5% 将用于拨付核心产品的研发活动及商业化；约 9.9% 将用于拨付关键产品的研发活动及商业化；约 6.0% 将用于拨付其他候选产品的研发活动以及相关专利申请及组合扩展；约 2.0% 将用于拨付扩大制造产能及提升生产能力；约 7.6% 将用于拨付营运资金及其他一般企业用途。

**公司行业：**机器人/精密传动

**公司简介：**来福谐波是中国机器人精密传动核心部件提供商，产品矩阵涵盖谐波减速器、关节模组、机械臂及自动化工作站四大品类，核心应用于工业机器人与人形机器人两大高景气赛道。根据灼识咨询报告，按 2025 年出货量计算，公司在中国机器人谐波减速器提供商中排名第二，市场份额达 21.4%；按收入计算排名第二，市场份额达 12.9%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司是国内仅有的两家已实现人形机器人用谐波减速器交付并进入量产阶段的制造商之一。公司谐波减速器在 2025 年实现了±15 角秒的定位精度，使用寿命超过 10,000 小时。

**业绩表现：**2023-2025 年营收分别约为 0.95 亿元、1.08 亿元、2.61 亿元；谐波减速器销量从 14.3 万台增至 29.2 万台。2023-2025 年每年亏损约 1.69 亿元（主要受赎回负债账面值变动影响）。

**募资用途**：假设超额配股权未获行使并按发售价中位数 81.25 港元计算，全球发售预计募资净额约 10.03 亿港元。其中约 55.0% 将于未来三年内用于生产设施的扩建，包括相关设备采购及生产人员招聘；约 20.0% 将用于加强研发能力以丰富产品组合；约 5.0% 将用于扩大海外销售网络；约 10.0% 将用于战略投资或收购；约 10.0% 将用作营运资金及其他一般企业用途。

**公司行业：**食品/高端消费

**公司简介：**鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业，构建了覆盖鲟鱼育种养殖、鱼子酱加工及品牌营销的全价值链，旗下拥有国际品牌"KALUGA QUEEN（卡露伽）"。根据灼识咨询数据，公司自 2015 年起连续 11 年鱼子酱销量全球第一，2025 年市场份额达 36.1%，超过第二名四倍以上。公司客户主要包括海外鱼子酱公司、精致食品公司，以及中国的餐厅、酒店及超市。

**业绩表现：**2023-2025 年营收分别为 5.77 亿元、6.69 亿元、7.69 亿元，复合年增长率约 15.4%；净利润分别为 2.73 亿元、3.24 亿元、3.65 亿元，复合年增长率约 15.7%。净利润率连续三年保持在 47% 以上。鱼子酱产品毛利率（不计生物资产公允价值变动）分别为 75.1%、70.7%、72.4%。

**募资用途：**假设超额配股权未获行使，全球发售预计募资净额约 11.46 亿港元。其中约 40% 将用于养殖基地扩建、加工产线技术升级；约 20% 将投向全球品牌营销与销售渠道拓展，主推自有品牌卡露伽；约 15% 将用于养殖技术研发与数字化系统升级；约 15% 将储备产业链并购资金；约 10% 将补充日常营运资金。

**公司行业：**生物医药

**公司简介：**江西生物是中国最大的人用破伤风抗毒素（人用 TAT）提供商和出口商。根据资料，2025 年公司在中国 TAT 市场销量份额达 65.8%，收入份额达 66.9%；在全球 TAT 市场销量份额达 45.8%。TAT 属国家医保甲类、基本药物及急抢救目录品种，享受全额医保报销。公司目前产品组合相对单一，2025 年 TAT 收入占总营收 96.4%。

**业绩表现：**2023-2025 年营收分别为 1.98 亿元、2.21 亿元、2.35 亿元，复合年增长率约 8.9%；净利润分别为 5548 万元、7514 万元、9479 万元，复合年增长率约 30.7%。净利润率从 28.0% 提升至 40.3%。公司预计 2026 年因 TAT 增值税率从 3% 上调至 13% 及研发投入增加，当年净利润将显著下滑。

**募资用途：**假设超额配股权未获行使并按发售价中位数 11.20 港元计算，全球发售预计募资净额约 3.39 亿港元。其中约 33.7% 将用于候选产品的研发；约 31.4% 将用于建设并扩展新基地及生产线；约 15.7% 将用于升级并优化技术及流程；约 10.3% 将用于加强销售及营销能力；约 8.8% 将用作一般营运资金及一般企业用途。

**公司行业：**消费电子/跨境电商

**公司简介：**安克创新是全球领先的跨境消费电子品牌企业，主打"浅海赛道"差异化策略，避开手机、PC 等巨头垄断赛道，聚焦充电储能、智能家居、影音三大细分板块。公司拥有自有 Anker（智能充电储能产品）、eufy（智能家居产品）、soundcore（智能影音产品）三大独立品牌，产品销往全球 180 余个国家。

**业绩表现：**2023-2025 年营收分别为 175.07 亿元、247.10 亿元、305.14 亿元，复合年增长率约 32.1%；归母净利润分别为 16.15 亿元、21.14 亿元、25.45 亿元，复合年增长率约 25.5%。净利率约 8.3%。分产品看，2025 年充电储能类收入 154.02 亿元（占 50.5%）、智能创新类收入 82.71 亿元（占 27.1%）、智能影音类收入 68.33 亿元（占 22.4%）。

**募资用途：**假设超额配股权未获行使并按最高发售价 99.32 港元计算，全球发售预计募资净额约 45.23 亿港元。其中约 20.0% 将被分配用于推动产品迭代及创新以及拓宽产品种类；约 20.0% 将投入研发与人才引进，重点开发底层平台及能力；约 15.0% 将用于提升品牌影响力并深化客户忠诚度；约 20.0% 将用于强化直接面向消费者的全球市场策略；约 20.0% 将升级全球供应链管理体系；约 5.0% 将用作营运资金及一般公司用途。

### 相关股票

- [00668.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00668.HK.md)
- [01191.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01191.HK.md)
- [09637.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09637.HK.md)
- [02672.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02672.HK.md)
- [02697.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02697.HK.md)
- [03952.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03952.HK.md)
- [06715.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06715.HK.md)
- [06915.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06915.HK.md)

## 相关资讯与研究

- [新股暗盘 | 礼邦医药-B 盘初涨 76.99% 一手账面赚 1740 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/290935893.md)
- [礼邦医药 IPO：给医药股重估打个样？](https://longbridge.com/zh-CN/news/290370277.md)
- [保单缩水 75%，AI 究竟是白鸽在线的护城河，还是掘墓人？](https://longbridge.com/zh-CN/news/290995911.md)
- [又有保险中介赴港上市！](https://longbridge.com/zh-CN/news/290350917.md)
- [云端 AI 治理：架构师实操指南](https://longbridge.com/zh-CN/news/290898698.md)