--- title: "尽管黄金价格暴跌，矿业公司仍提供了巨大的隐藏折扣" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290816489.md" description: "黄金价格因美联储加息担忧和能源通胀暴跌 29%，现货价格跌破 4,000 美元。尽管美国银行和德意志银行等主要银行因货币政策收紧下调了预测，但矿业股票提供了隐含折扣，估值为每盎司 3,354 美元。中央银行的需求仍然支持市场，尽管短期内悲观，但长期前景依然乐观" datetime: "2026-06-25T10:18:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290816489.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290816489.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290816489.md) generator: "portal-rs" --- # 尽管黄金价格暴跌，矿业公司仍提供了巨大的隐藏折扣 黄金的惊人反弹使其成为 2025 年表现最佳的资产之一，但现在正经历同样戏剧性的修正。价格从 1 月份约 5600 美元的历史高点下跌了约 29%，跌至 4000 美元以下。 最受欢迎的 ETF 基准，**SPDR 黄金信托** (NYSE: GLD)，年初至今已深陷亏损，下降了 8.12%。 主要催化因素是美国与伊朗战争引发的通货膨胀能源冲击。通胀担忧迫使人们迅速修正了推动 2025 年贵金属牛市的低利率预期。相反，投资者面临的是收紧的货币政策和迅速变化的市场情绪。 **另请阅读：** **彼得·希夫表示黄金的抛售是一个买入机会，比特币的下跌是 ‘泡沫的泄气’** ## 定价美联储 在新任美联储主席 **凯文·沃什** 的领导下，政策制定者已从降息转向打击能源通胀。根据 CME FedWatch，市场现在暗示到 9 月份加息的概率约为 70%，而到 12 月份几乎可以确定会有另一次加息。 对于像黄金这样的无收益资产，其影响是显而易见的。机会成本上升，而强势美元则带来了双重打击。这两种动态都对金价施加了压力，并促使投资者通过交易所交易基金减少敞口。 “从通胀性降息转向更紧的政策对黄金构成了逆风，”**美国银行** 分析师在最新的报告中写道。 该银行是修正近期展望的机构之一。其之前的预测是到明年春季金价将达到 6000 美元——在当前货币条件下，这一目标现在看起来不太可能。分析师认为，黄金必须首先 “消化” 预期的加息，投资需求才能恢复。 **德意志银行** 同样变得更加谨慎。根据 彭博社 的报道，该行将其第三季度黄金预测下调了 22%，至 4300 美元/盎司，尽管这仍高于当前约 4000 美元的现货价格。 “美联储的重新定价，加上美国宏观数据的韧性，主要推动了黄金价格下跌，” 分析师 **迈克尔·许** 在周二的报告中写道。 该银行预计，如果美联储在初步收紧措施后暂停加息，金价将在第四季度反弹至 4800 美元。然而，如果出现三到四次加息，该行表示金价可能会跌至 3800 美元/盎司。 ## 隐藏的机会 然而，在短期悲观情绪的背后，金属的长期前景依然乐观。中央银行的需求继续为价格提供 关键基础。 最近的一项调查显示，近四分之三的储备管理者预计在未来五年内将减少对美元的持有，进一步强化了推动官方部门购买的去美元化趋势。 在矿业股票中，这一机会可能更加明显。美国银行的市净率分析表明，黄金生产商对黄金的隐含定价平均仅为 3354 美元/盎司，约低于当前现货水平的 19%。 然而，投资者必须考虑到价格的巨大差异。**惠顿贵金属公司** (NYSE: WPM) 的隐含黄金价格最高，达到 4395 美元/盎司，而 **法兰克 - 内华达公司** (NYSE: FNV) 则反映出更为保守的 2416 美元。 *图片来源于 Shutterstock* **另请阅读：** **黄金在多年后首次遇到真正的竞争对手——而这并不是任何人所预期的** ### 相关股票 - [NEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGOL.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UGL.US.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [GOLD.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.AU.md) - [GOAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOAU.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLDM.US.md) - [GDXJ.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.UK.md) - [JNUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JNUG.US.md) - [JDST.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JDST.US.md) - [NWMX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NWMX.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DB.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBK.DE.md) - [WPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WPM.US.md) - [FNV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNV.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPB.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [腐石金公司将通过全股票交易收购与 Kinross 相关的 Great Bear 公司 0.75% 的净收益权特许权使用费](https://longbridge.com/zh-CN/news/297962151.md) - [贵金属：黄金有望录得小幅周涨幅，美国就业数据即将公布](https://longbridge.com/zh-CN/news/298018985.md) - [一周回顾 | IAU.US 累跌 0.51%，非农超预期金价回落](https://longbridge.com/zh-CN/news/298106438.md) - [一周回顾 | GLDM.US 累跌 0.53%，非农强劲引发回调](https://longbridge.com/zh-CN/news/298106629.md) - [奥克蒙特投资顾问公司购入了 10,105 股纽蒙特矿业公司股票$NEM](https://longbridge.com/zh-CN/news/298108211.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**