--- title: "苹果遭遇 “双重逆风”! 中国 iPhone 销量单月下滑 19%，存储涨价狂潮迫使 Mac 与 iPad 提价" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290903933.md" description: "瑞银研报指出，苹果 iPhone 在中国市场 5 月销量同比下滑 19%，叠加存储芯片涨价导致 Mac 和 iPad 提价，形成 “双重逆风”。尽管 iPhone 未涨价，但供应链压力及需求疲软令投资者失望。瑞银维持苹果 “中性” 评级，目标价 296 美元，预计短期中国市场上行空间有限。受此影响，苹果股价大幅下跌。" datetime: "2026-06-26T02:37:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290903933.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290903933.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290903933.md) --- # 苹果遭遇 “双重逆风”! 中国 iPhone 销量单月下滑 19%，存储涨价狂潮迫使 Mac 与 iPad 提价 智通财经 APP 获悉，国际大行瑞银 (UBS) 在最新研报中援引中国信息通信研究院的统计数据，强调苹果 (AAPL.US) iPhone 系列产品在 5 月份于中国市场的销售数量同比大幅下降 19%。该项数据可谓令近期承受存储芯片疯狂涨价与短缺重压的苹果雪上加霜，苹果公司在周四上调了旗下大多数消费电子产品的价格 (但不包括 iPhone 系列产品线)，并将这些变化归因于人工智能数据中心大规模抢购内存、固态硬盘和其他存储芯片组件所造成的前所未有的强劲需求。 “尽管出货时间逐月可能波动较大，但鉴于此前的卖出动能，这一数据在边际上略显令投资者们感到失望，” 由 David Vogt 领衔的瑞银分析师团队在一份投资者报告中表示。“此外，同比大幅度下降表明，iPhone 供应链逆风可能面临增量压力，而我们原本预计这些压力在截至 3 月的季度结束时已基本得到解决。” 瑞银预测数据显示，在截至 6 月季度的前两个月，iPhone 系列产品对中国市场的单位卖入量可能显著下降约 10%。 “鉴于 6 月销售增量通常相对较小，以及夏季月份卖出数据往往存在季节性下滑，我们认为 iPhone 在中国市场的短期上行空间看起来不太可能，” 分析师 Vogt 等人补充称。 瑞银继续给予苹果 “中性” 评级，目标价为 296 美元。 在该公司因内存与存储芯片前所未有的短缺而上调包括 MacBook Neo 在内的多款苹果消费电子系列设备的起售价后，苹果股价截至周四大幅下跌 6.12% 至 275.15 美元。不过，iPhone 并未被纳入涨价范围。 苹果当前可谓正在同时面对中国需求逆风与存储芯片涨价重压，而且这两条压力线正在相互放大。正如 UBS 援引中国信通院数据称，5 月 iPhone 对中国 “卖入”(sell-in，即渠道进货/出货至渠道) 同比下降 19%，截至 6 月季度前两个月累计下滑约 10%;瑞银还维持苹果 “中性” 评级和 296 美元目标价，认为 6 月通常是夏季淡季，iPhone 在中国出现上行惊喜的概率降低。 更棘手的是，苹果的成本端也被 AI 数据中心挤压。TrendForce 此前预计，2026 年二季度传统 DRAM 合约价环比上涨 58%–63%，NAND Flash 合约价环比上涨 70%–75%，并明确指出 DRAM 供应商持续把产能转向 AI 服务器集群相关数据中心基建应用场景，NAND 产能也更多分配给企业级 SSD，消费电子应用则因成本压力而缩减。换句话说，AI 云厂商正在用更高价格、更长协议和更强采购确定性抢占存储产能，导致 Mac、iPad、游戏主机、PC 等终端硬件的物料清单 (BOM) 成本被迫上移。 存储超级周期利好美光、SK 海力士、三星这类上游原厂的同时，却在不断压迫苹果这种下游硬件平台的毛利结构：如果苹果把成本完全转嫁给消费者，Mac/iPad 可能出现华尔街投资机构 Evercore 所预计可能出现的 “需求摩擦”;如果不转嫁，利润率就被 DRAM、NAND 和 SSD 涨价彻底吞噬毛利。 美光最新业绩超预期并披露 220 亿美元客户承诺，恰恰证明存储原厂已经获得前所未有的收入可见度和议价权，而苹果则必须在中国 iPhone 动能转弱、非 iPhone 硬件涨价、未来 AI 端侧设备内存需求大幅上升之间重新平衡。苹果真正的破局点仍在于：用 AI Siri、端侧 AI 升级带来的硬件配置升级、服务订阅、昂贵得多的折叠 iPhone 和高端产品结构升级，把 “被动成本涨价” 转化为 “主动功能溢价”;否则，存储芯片涨价狂潮会持续压缩其消费电子硬件的估值弹性。 硬件端，折叠 iPhone 可能成为苹果久违的 “高端新品类 +ASP 跃迁” 催化剂。有媒体报道称，苹果 2026 年将优先推出最高端 iPhone 机型，包括首款折叠 iPhone，并把标准版 iPhone 18 推迟到 2027 年上半年，以优化资源、降低折叠设备生产风险、并在存储和材料成本上升背景下最大化高端机型收入与利润。 华尔街金融巨头摩根大通表示，iPhone 层面的任何涨价幅度可能低于预期，但是该机构表示苹果可能会将部分定价基准转移纳入定价昂贵得多的折叠屏 iPhone，因为消费者对其定价细节仍然 “了解有限”;同时，苹果也可能提高其服务业务相关的订阅价格。 ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPX.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPU.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPD.US.md) - [AAPW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPW.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APLY.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPY.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [UBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UBS.US.md) - [EVR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EVR.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [SMSN.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMSN.UK.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) ## 相关资讯与研究 - [苹果上调 Mac、iPad 等价格 AI 数据中心扩张引发内存和存储器空前短缺](https://longbridge.com/zh-CN/news/290843459.md) - [报道：苹果调整 Mac 芯片战略，下一代高端芯片将直接跃升至 M7 系列](https://longbridge.com/zh-CN/news/290860730.md) - [空前内存短缺引爆全球大涨价！苹果罕见跳过高端 M6 芯片，押注下一代 M7 端侧 AI](https://longbridge.com/zh-CN/news/290896595.md) - [库克临走给苹果涨价！电脑 iPad 全线上调，iPhone 18 也跑不了](https://longbridge.com/zh-CN/news/290900549.md) - [官方消息：你的 Mac 和 iPad 价格上涨了](https://longbridge.com/zh-CN/news/290839340.md)