预测：到 2027 年，石油价格将降至每桶 60 美元，而这些股票现在值得买入

由于霍尔木兹海峡的关闭，今年油价一度翻倍，从约 60 美元飙升至近 120 美元。然而，随着美国和伊朗达成协议重新开放这一关键能源水道，原油价格已回落至 70 美元区间，几乎回吐了大部分涨幅。

虽然石油市场恢复之路漫长，但我预计明年某个时候油价将达到每桶 60 美元。以下是原因以及在这种情况下值得购买的 石油股票。

图片来源：Getty Images。

从供应短缺到过剩

伊朗关闭霍尔木兹海峡造成了大规模的石油供应中断。国际能源署（IEA）估计，这一举动使市场上每天超过 1400 万桶（BPD）的石油被阻断，占全球需求的 10% 以上。

然而，IEA 预计到 2027 年，石油市场将从供应短缺转向过剩。全球石油供应预计明年将增加 800 万桶/日，而需求仅将增加约 200 万桶/日。这是由于中东地区关闭的供应恢复，以及伊朗、阿联酋和委内瑞拉的产量提高。因此，IEA 预计明年供应将超过需求 500 多万桶/日，而今年的短缺接近 100 万桶/日。

这种过剩的供应将帮助行业重建石油库存水平，而库存水平因今年的供应缺口而急剧下降。然而，随着库存水平的恢复，油价可能会开始向 60 美元回落。

这些石油股票对原油价格并不太在意

油价下跌将对石油生产商造成伤害，他们在每桶 60 美元时的收入远低于之前的两倍。然而，这不会影响石油 管道股票。这是因为它们根据流经其中游系统的量收取固定费用。

Enbridge（ENB +1.63%）运营着北美最长和最复杂的原油及液体管道系统，长度超过 18,000 英里。它运输着大陆上 30% 的石油。其液体管道收入约 99% 来自于受监管的费率结构或 “取或付” 合同，为其提供了非常可预测的现金流。Enbridge 的现金流如此可预测，以至于它在过去 20 年中实现了年度财务指导，包括两次显著的石油市场下滑。它还连续 31 年增加股息（以加元计）。该管道公司有多年的商业扩展项目积压，以支持不断增长的能源需求，这应该使其每股现金流在 2027 年开始每年增长约 5%。凭借超过 5% 的当前股息收益率和未来 5% 的年收益增长，Enbridge 能够在明年油价平均水平无论如何的情况下，产生两位数的总运营回报（收入收益加上收益增长率）。

展开

NYSE: ENB

Enbridge

今日变动

(1.63%) $0.90

当前价格

$56.19

关键数据点

市值

$123B

日内区间

$55.18 - $56.38

52 周区间

$43.59 - $58.45

成交量

2.2K

平均成交量

4.4M

毛利率

30.95%

股息收益率

4.93%

Plains All American Pipeline（PAA +0.70%）是一家 主有限合伙企业（每年发送 Schedule K-1 联邦税表的实体），专注于运营石油管道及相关基础设施。它拥有超过 20,000 英里的管道，约有 1.18 亿桶的液体储存能力。大约 85% 的收入来自于基于费用的合同，限制了油价波动对其现金流的影响。Plains All American Pipeline 预计全球石油需求的上升将推动长期中等单价的收益增长。这将为该石油管道公司提供更多动力，以增加其高收益分配（当前收益接近 8%）。这种高收益的分配将在任何油价环境中提供稳定的基础回报。

在 60 美元油价下，石油管道将安然无恙

石油市场将在未来一年内从严重短缺转向主要供应过剩。这将可能进一步对原油价格施加下行压力，我预测到 2027 年油价将达到每桶 60 美元。虽然这将对石油生产商产生负面影响，但不会影响像 Enbridge 和 Plains All American Pipeline 这样的石油管道运营商。这使得这些石油股票现在值得购买，因为即使在油价继续回落的情况下，它们也将为投资者提供收入和稳定的回报。