--- title: "随着通货膨胀的上升，债券收益率正在下降。在沃什的领导下，美联储的强硬言论正在产生效果" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290994880.md" description: "美联储主席凯文·沃什对通胀的强硬立场正在帮助降低国债收益率，尽管 5 月份的通胀数据表明通胀率为 4.1%，远高于 2% 的目标。市场对沃什致力于价格稳定的承诺反应积极，10 年期国债收益率降至 4.38%。尽管油价已经稳定，减轻了一些通胀压力，但由于经济强劲和持续的通胀风险，未来加息的可能性仍然很大" datetime: "2026-06-26T17:39:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290994880.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290994880.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290994880.md) --- # 随着通货膨胀的上升，债券收益率正在下降。在沃什的领导下，美联储的强硬言论正在产生效果 作者：Joy Wiltermuth 重大考验可能在 2027 年到来 新任美联储主席凯文·沃什通过对通胀的强硬表态，帮助降低国债收益率。 在新任主席凯文·沃什的领导下，美联储对恢复 2% 的通胀目标显得非常认真。 这种谨慎的语气似乎足以在目前缓解 30 万亿美元国债市场的紧张情绪。尽管 5 月份的通胀数据显示当前通胀率超过美联储目标的两倍。 “他的强硬表态有所帮助，” GlobalData TS Lombard 的首席经济学家史蒂文·布利茨周五表示。沃什暗示他不会为了取悦白宫而降息，也不会让通胀失控，这有助于拉低国债收益率，布利茨说。“这差别很大。” 美联储偏好的通胀指标周四达到了 4.1%，是自 2023 年 4 月以来的最高水平。这与两周前的消费者价格指数的读数相近。 利率市场对这一读数没有比预期更糟的情况感到些许安慰，Natixis Investment Managers Solutions 的投资组合策略师加雷特·梅尔森表示。随着油价回到伊朗战争开始前的水平，他表示，市场对通胀可能见顶感到乐观。 尽管伊朗在霍尔木兹海峡袭击了一艘船，突显了停火的脆弱性，但美国和全球的油价（CL00）（BRN00）周五接近每桶 70 美元。 相关：一个拒绝 OPEC 控制的世界可能会迎来每桶低于 50 美元的油价 自沃什在 6 月首次以美联储主席身份召开新闻发布会以来，2026 年加息的可能性上升。他提到市场在指导利率、通胀和经济走向方面应有更大的发言权。 毕竟，自美联储在 2024 年 9 月开始降息以来，10 年期国债收益率 BX:TMUBMUSD10Y 一直在上升，而不是下降，如下图所示。 10 年期国债收益率对家庭来说非常重要，因为它是新 30 年期抵押贷款的起点。它也支撑着企业和经济的融资。周五收益率降至 4.38%，为 5 月底以来的最低水平。 财政部一直控制长期政府债券的发行，以控制供应和成本，因为它借款以资助巨额的美国赤字。美联储或财政部失去债券市场信心将是危险的。 与此同时，家庭在今年大幅消耗储蓄的同时继续消费。股票市场的牛市 SPX 帮助了拥有资产的家庭，尽管不断上升的通胀侵蚀了工资。 根据布利茨的说法，沃什的反通胀言论本周在债券市场中消除了部分通胀溢价。“他在一开始就赢得了公关战，” 他说。这为未来几个月让较低的油价在通胀数据中逐渐显现争取了一些时间，但这并不保证斗争已经结束。 政策敏感的 2 年期国债收益率 BX:TMUBMUSD02Y 周五降至 4.09%。但这仍远高于美联储政策利率的上限 3.75%。较高的国债收益率与美联储 6 月的 “点阵图” 相对应，后者也指向今年的加息。 值得注意的是，沃什拒绝提供自己的点阵图，表示他不喜欢向公众传达这样的指导。尽管白宫本周表示支持沃什采取独立的方法来管理通胀和经济，但此前曾多次催促沃什的前任杰罗姆·鲍威尔降息。 “我认为凯文·沃什不想在他领导的前六个月内就负责加息，” 富国银行投资研究所全球固定收益策略负责人布莱恩·瑞林说。“但如果他真的致力于 2% 的通胀，而经济仍然强劲，他可能会被逼入绝境。” 亚特兰大联储周五的追踪数据显示，加息的概率为 67%，虽然低于近期高点，但较两个月前的 31% 有所上升。这反映了中央银行政策范围上调 25 个基点的概率。 仅仅是加息的威胁可能有助于在今年年底之前抑制收益率。但如果经济因人工智能支出繁荣而强劲增长，通胀上升，可能在 2027 年需要的不仅仅是言辞。 “到明年，” 布利茨说，“除非股市崩盘，否则他们将会加息。” 周五股市上涨，但标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数 COMP 都面临周度亏损，而道琼斯指数 DJIA 上涨 0.8%，根据 FactSet 的数据。 现在阅读：第一季度 GDP 大幅提升，但这并不是真正的好消息 \-Joy Wiltermuth 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》发布。 （完）道琼斯新闻通讯 06-26-26 1339ET ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [WFC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [WFC-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-D.US.md) - [WFC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-L.US.md) - [WFC-Y.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-Y.US.md) - [WFC-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-C.US.md) - [WFC-Z.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-Z.US.md) - [WFC-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WFC-A.US.md) ## 相关资讯与研究 - [德国 10 年期国债收益率跌至三个月低点 油价回落至美伊冲突前水平](https://longbridge.com/zh-CN/news/290668019.md) - [美联储官员卡什卡里称通胀压力更趋广泛 央行或需加息](https://longbridge.com/zh-CN/news/290999485.md) - [沃什的 “信誉赌局”：说最狠的话，也许就不用加最猛的息](https://longbridge.com/zh-CN/news/290925234.md) - [7 月美联储决议前，沃什有两次 “重要亮相”，下周是第一次！](https://longbridge.com/zh-CN/news/291045380.md) - [贝森特公开给沃什加息 “开绿灯”？白宫与美联储的交锋突然熄火](https://longbridge.com/zh-CN/news/290753774.md)