--- title: "Meta 本月推出的一系列 AI 举措并未推动股价上涨。那么，什么能推动股价上涨呢？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/290995620.md" description: "Meta 最近的人工智能举措，包括新款智能眼镜和企业工具，并未能提振其股价，股价年初至今仍下跌超过 17%。投资者对 Meta 激进的资本支出计划持怀疑态度，2026 财年的指导上调至 1250 亿至 1450 亿美元，导致股价暴跌 9%。分析师认为，直到 Meta 证明其人工智能支出能够产生足够的收入和盈利来证明成本的合理性，投资者情绪将保持负面。潜在的增长领域包括人工智能驱动的商业消息服务和像 Meta One 这样的订阅服务" datetime: "2026-06-26T17:45:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290995620.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290995620.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290995620.md) --- # Meta 本月推出的一系列 AI 举措并未推动股价上涨。那么，什么能推动股价上涨呢？ Meta Platforms 本月推出了一系列人工智能倡议——从低成本智能眼镜和企业工具到计划建立预测市场应用程序，以及与高通的关键合作，以增强其计算能力。但这些似乎都未能引起投资者的关注。这家社交媒体巨头的股票仍然是今年表现最差的巨型股之一，跌幅超过 17%。在 "七大巨头" 中，只有微软的表现更差，跌幅达到 26%。华尔街分析师表示，原因很简单：投资者不再仅仅根据 Meta 能创造多少与人工智能相关的产品来评判它；他们在等待这些产品和服务是否能产生足够的销售和收益，以证明公司在数据中心上的激进支出。Piper Sandler 分析师 Thomas Champion 在接受 CNBC 采访时表示，这一人工智能投资周期是有史以来最高的资本支出之一，是华尔街关注的 "房间里的大象"。他表示：“大多数分析师对 Meta 的核心广告业务持相当积极的看法，但我们知道他们在资本支出方面投资非常激进，因此现金流基本上趋近于零。” Meta 在 4 月 29 日公布的第一季度业绩加深了这些担忧。由于内存、芯片和数据中心所需其他组件的成本上升，该公司将 2026 财年的资本支出指导上调至 1250 亿至 1450 亿美元，中间值上调 100 亿至 1350 亿美元。Meta 的股票在报告发布后暴跌 9%。一天后，彭博社报道称，Meta 正计划进行 250 亿美元的债券发行，以资助其人工智能支出。Champion 称 Meta 的资本支出上调是一个 "失望"，掩盖了其强劲的收入增长。他表示：“这是他们无法做到的事情之一，导致股票反应不佳。” 他补充说，自那以来，股票的回报一直 "相当平庸"。他表示：“这种模式必须被打破。” Jim Cramer 表示，Meta 的另一个问题是，它没有像其他超大规模云服务商（如 Alphabet、微软和亚马逊）那样的高利润云业务。这些公司的云业务帮助证明了它们自身的高额人工智能支出。然而，Meta 确实拥有一个出色且可靠的广告业务。Jim 补充说，如果股票上涨，他会倾向于减持 Meta。他在投资俱乐部成员的 6 月月度会议上表示：“他们非常令人失望。” 投资俱乐部的投资组合分析主管 Jeff Marks 表示：“Meta 正在努力向市场解释其人工智能投资值得牺牲所有自由现金流。” 他补充说：“在它能够证明其投资正在创造新的、有意义的收入来源之前，市场将对其支出水平感到不安。” Champion 也同意，投资者需要证据表明支出正在稳定而不是加速。在进入第二季度时，他希望看到公司在成本优化方面的一些好处，无论是来自其人工智能项目还是 Meta 在资本支出方面的控制。收入增长也至关重要。Champion 表示：“没有什么能像收入增长那样推动价值。” 他指出，尽管 Meta 每年产生约 2500 亿美元的销售额，但仍能继续实现超过 20% 的年收入增长。这并不是说 Meta 的一些新举措不会成功。在给 Piper Sandler 客户的周四研究报告中，Champion 表示，该公司的新人工智能驱动的商业消息代理将自动化客户支持、提供产品推荐、安排预约，并管理 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 上的交易。分析师写道，这是一个 "被低估的" 市场，年收入可能超过 750 亿美元，并最终 "解锁 Meta 的下一波收入增长"。Piper Sandler 还强调了在印度、越南、印度尼西亚和泰国等新兴市场中商业消息的增长机会。这个人工智能工具 "打破了限制这些国家发达市场采用的成本障碍"。该公司指出，早期采用情况令人鼓舞，第一季度商业人工智能对话从每周 100 万次增长到 1000 万次。Evercore ISI 强调了广告之外的另一个可行收入来源。在本周的一份研究报告中，分析师表示，Meta One 是一项付费人工智能订阅服务，为用户提供 Meta 应用家族的额外功能，是 "收入多样化的举措，可能会在未来对收入产生适度影响，并更有意义地影响营业收入"。该服务为个人消费者或企业提供不同的定价层次。Meta One Plus 每月收费 7.99 美元，而 Meta One Premium 计划每月收费 19.99 美元。Meta One 目前处于有限测试阶段，并未在所有地区提供。Evercore 对人工智能订阅的信心源于 Meta 社交媒体平台上超过 30 亿的日活跃用户，以及企业在线存在的增长。Evercore 分析师表示：“即使是对 Meta 数十亿用户生态系统的适度渗透，也可能随着时间的推移创造出有意义的高利润收入来源。” 该公司描绘了一个合理的情景，即 Meta 在未来两到三年内实现 2% 到 4% 的 Meta One 渗透率，这意味着到 2028 年将产生 50 亿到 100 亿美元的增量收入和 35 亿到 70 亿美元的增量营业利润。尽管分析师表示，由于这是一个较新的产品，他们的假设可能会有偏差，但他们以 Snapchat+ 作为基准，后者是一个类似的社交订阅服务。该服务已将超过 5% 的 Snapchat 2500 万日活跃用户转化为付费用户。Evercore 对 Meta 给予了跑赢大盘的评级，目标价为 930 美元。目前，Meta 的估值已经反映了投资者对人工智能支出的担忧，并未考虑最近宣布的人工智能项目带来的未来收入机会。Champion 强调，Meta "的交易价格低于市场，这很有趣，因为它的收入增长速度确实快于市场"。标准普尔 500 指数的前瞻市盈率约为 21，而 Meta 为 16。Piper Sandler 对 Meta 给予了买入评级，目标价为 800 美元。（Jim Cramer 的慈善信托持有 META 股票。请查看此处获取完整的股票列表。）作为 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在 Jim 进行交易之前收到交易提醒。Jim 在发送交易提醒后等待 45 分钟才会买入或卖出他慈善信托投资组合中的股票。如果 Jim 在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待 72 小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策的约束，并与我们的免责声明一起提供。您收到的与投资俱乐部相关的任何信息并不构成或创造任何受托义务或责任。没有任何特定的结果或利润是有保证的。 ### 相关股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBL.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METD.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METU.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METW.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBYY.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [QCOM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QCOM.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [PIPR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PIPR.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [人工智能产业日报 (06.24) : AI 产业加速](https://longbridge.com/zh-CN/news/290732914.md) - [计算机安全第一人宋晓冬，加入 Meta](https://longbridge.com/zh-CN/news/290929948.md) - [AI 泡沫第一批受害者，是程序员](https://longbridge.com/zh-CN/news/290490467.md) - [Meta 因数据安全问题暂停追踪员工鼠标活动的 AI 训练项目](https://longbridge.com/zh-CN/news/290490941.md) - [CounterPoint 报告 2026Q1 中国智能眼镜出货量：小米 28%](https://longbridge.com/zh-CN/news/290749803.md)