OMS Energy Technologies 2026 财年收益电话会议：完整文字记录

在周三，OMS Energy Technologies（纳斯达克代码：OMSE）在其财报电话会议中讨论了全年的财务结果。完整的会议记录如下。

Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。

访问完整电话会议记录请点击 https://edge.media-server.com/mmc/p/jtezdodo/

摘要

OMS Energy Technologies Inc. 报告称，2025 财年的全年收入从 2.036 亿美元下降至 1.559 亿美元，主要是由于与沙特阿美的订单时间安排。

尽管收入下降，公司仍实现了稳健的盈利，毛利润为 4720 万美元，毛利率为 30.3%。

OMS Energy Technologies 以无债务的资产负债表和创纪录的 1.543 亿美元现金余额结束了这一年，这得益于首次公开募股的收益和强劲的现金转化。

公司专注于战略多元化，在沙特阿拉伯以外的市场实现增长，包括泰国收入增长 17% 和获得科威特石油公司的供应商批准。

展望未来，OMS Energy Technologies 预计阿美的订单活动将逐步恢复，并在多元化市场中继续取得进展，预计下一个财年的收入表现将有所改善。

完整会议记录

主持人

女士们、先生们，大家好。感谢您参加 OMS Energy Technologies Inc. 2026 财年财报电话会议。目前，所有参与者均处于仅听模式。今天的电话会议正在录音。在我们开始之前，公司的财务和运营结果已通过全球新闻通讯社于今天早些时候发布，并已公开。您也可以通过访问 OMSIR 网站 ir.omsos.com 查看财报新闻稿。

请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995 年私人证券诉讼改革法》安全港条款作出的前瞻性声明。这些声明通常包含诸如可能、将、预计、目标、估计、打算、相信、潜在、继续和其他类似表达的词语。前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性。这些声明的准确性可能受到多种商业风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与预测或预期的结果有重大差异，其中许多因素超出了我们的控制范围。

公司及其附属顾问和代表不承担更新此前瞻性信息的任何义务，除非法律要求。我现在将电话会议交给霍明浩先生。请继续。

霍明浩，首席执行官

谢谢你，主持人，也谢谢大家今天的参与。我是霍明浩，OMS Energy Technologies Inc. 的首席执行官。这是我们自去年 5 月在纳斯达克上市以来首次涵盖完整财年的财报电话会议。对于新投资者来说，OMS 是一家总部位于新加坡的设备制造商和工程解决方案供应商，提供表面井口系统和油田管材，服务于亚太、中东和非洲的上游、陆上和海上石油和天然气市场。

我们在六个关键市场运营着 11 个完全认证的制造设施，向多样化、成熟的客户基础提供服务，依靠长期合同支撑。尽管面临复杂的宏观环境，我们在 2026 财年仍表现出韧性。在深入数字之前，我想谈谈中东的地缘政治形势，因为这与我们如何解读全年业绩密切相关。在此期间，我们的首要任务是员工及其家属的安全与福祉。

我们采取了一切必要的预防措施来保护我们的员工，我们在沙特的设施保持运营。同时，冲突导致了我们业务的一些短期物流中断。最显著的是，一批价值约 80 万美元的特殊连接器从新加坡运往阿联酋的货物在冲突爆发时被延误。我们仍然希望能够完成该货物的发运，但考虑到该地区环境的流动性以及物流活动何时完全恢复正常的不确定性，我们保持谨慎。

此外，今年斋月期间的季节性放缓与地区警惕性增强相吻合，加剧了这一影响。尽管如此，我们的业务仍然健康，尽管收入同比下降，但实现了稳健的盈利和创纪录的现金流。我们也保持无债务，并以历史上最强的资产负债表结束了这一年。全年收入为 1.559 亿美元，而 2025 财年为 2.036 亿美元。这一下降主要是由于与沙特阿美的长期供应协议下的订单时间安排，与前一年异常高的基数相比。

作为提醒，2025 财年包括我们之前与阿美合同的结束与我们在 2024 年初签署的新 10 年协议的重叠。这种组合导致 2025 财年上半年产生了我们未预期在今年重复的收入水平。单独看 2026 财年下半年则讲述了一个更清晰的故事。我们的下半年收入同比基本稳定，确认全年下降主要是由于上半年基数效应，而不是我们运行率的持续恶化。

毛利率在下半年也保持稳定，毛利率相比上半年有所改善，受益于有利的收入结构和持续的成本控制。让我非常明确地说明阿美的合同，就像我在半年时所说的：这些是递延订单，而不是丢失的订单。我们与阿美的长期协议仍然完全有效，我们的关系依然稳固，并且没有取消。订单的调用速度受客户的库存管理、检验计划和资本支出周期的影响。

我们无法控制这个变量，这些波动在我们的行业中是完全正常和预期的。在三月份，我们宣布根据现有协议从阿美获得了 1100 万美元的订单，这标志着他们采购活动的恢复。该订单目前在我们的待处理订单中，预计将在 2027 财年确认。年末我们的待处理订单为 6070 万美元，而去年为 1.02 亿美元。下降反映了相同的订单调用时机动态，而不是需求的变化。

为了将年末待处理订单的数字放在上下文中，同一独立行业预测机构告知我们，2026 年日历年中东和北非地区的石油和天然气资本支出预计将增长约 4%，并在 2027 年和 2028 年加速至 6% 到 7% 的范围，因为递延项目和冲突后修复工作将流入该地区的预算。没有重大项目的取消，只有延迟和时机的变化，沙特阿美的资本计划仍在按计划进行。

因此，我们将这一年末数字视为正常订单调用时机周期中的一个时间点低点，而不是结构性下降，我们预计随着阿美的活动在 2027 财年恢复，待处理订单将重新建立。除了阿美和沙特阿拉伯，我们的多元化努力继续在该地区的特种连接器和管道领域建立更平衡的布局。我们在沙特阿拉伯以外的收入从 200 万美元增长到 460 万美元，主要得益于对阿联酋、巴基斯坦和印度尼西亚的出口销售。

在地面井口系统和圣诞树方面，收入从 870 万美元增长到 1090 万美元，受到印度尼西亚的支持，并在巴基斯坦和安哥拉等新市场首次获胜。虽然这些市场相对于中东较小，但它们代表了长期扩展的途径。我们还继续在一些亚洲市场看到令人鼓舞的增长，包括泰国 17% 的收入增长、印度尼西亚 16% 的增长和文莱 8% 的增长。

此外，OMS 已正式获得科威特石油公司的特种连接器和管道供应商资格。科威特是中东地区特种连接器的第二大市场。尽管竞争激烈，但这一资格使我们能够参与未来的招标，并为我们的增长和多元化战略增加了另一个国家。地面井口和圣诞树的所有势头正在我们其他多元化市场中积累，目前在阿曼有约 100 万美元、在印度尼西亚有 130 万美元、在巴基斯坦有 26 万美元的待处理订单。

我们还在尼日利亚和哈萨克斯坦的多个地面井口系统机会中参与投标，这些新领域将扩大我们的市场布局。同时，我们正在推进在巴基斯坦和阿联酋建立本地存在的计划，以符合我们在该地区看到的更广泛的本地化趋势。我们预计将在八月份提交这些申请。在运营方面，最近的两项认证开始转化为商业活动。

凭借 OMS 沙特的 API 规范 6A 认证，我们现在正在与一家美国钻井公司建立服务和维护安排。同时，OMS 印度尼西亚的 API 11D1 认证使我们能够为印度尼西亚的一家客户扩展设备安装。两个里程碑支持我们的产品和服务多元化战略。我们还在推进研发计划，旨在提高制造效率，使我们能够提供更高价值的基于自动化的服务。

我们最近与南洋理工大学签署了一项研究与合作协议，专注于金属焊接和增材制造的有限元分析。与此同时，我们正在与新加坡制造技术研究院合作，进行 CNC 机器传感、异常检测和整体设备效率的研究。我们将在这些项目进展时进一步报告。现在转向我们更广泛的财务指标，今年我们引入了两个非国际财务报告准则的指标：调整后的 EBITDA 和调整后的自由现金流。

我们增加这一指标是为了更好地与同行的报告对齐，并促进投资者在不同周期中对我们业务的评估。完整的对账在我们的财报中。全年毛利润为 4720 万美元，毛利率为 30.3%。考虑到较低的销售量基础，毛利率表现良好，突显了我们的定价纪律和供应链管理。调整后的 EBITDA 为 4120 万美元，营业利润为 3490 万美元，营业利润率为 22.4%，净利润为 3390 万美元。

现在让我简要提供影响我们年同比可比性的两个项目的背景，以便您可以清晰地更新您的模型。首先，我们的有效税率为 11.8%，低于 2025 财年的 21.9%。这主要归因于一次性项目，包括对前一年税务事项的有利解决，导致 230 万美元的退税和早期期间的 50 万美元的过度计提。排除这些因素后，我们的正常有效税率将约为 19.1%，与往年大致一致。

这是我们鼓励您今后使用的利率。其次，我们的销售、一般和行政费用的上升反映了作为一家上市公司的第一年运营成本，包括合规、董事和高管保险、网络安全和投资者关系。虽然其中一些费用，如投资者关系、法律和审计费用是经常性支出，但其他费用则是一次性或更高的第一年设置成本。我们预计这一项将在未来一年趋于正常，约为 1100 万美元，因为一次性成本将逐渐消失。

通过营运资本和收款管理实现现金转化是我们的核心运营纪律，团队在 2026 财年表现良好。2026 财年的经营活动净现金为 5410 万美元，调整后的自由现金流为 5250 万美元，比去年增加了 1490 万美元，增幅为 39.4%。就构成而言，约 1540 万美元的现金来自于库存减少，因为我们根据较低的需求节奏调整了库存。

我们的目标库存水平在 2000 万到 2500 万美元之间，这意味着在 2027 财年，我们将把部分现金再投资于营运资本，以支持阿美订单和其他承诺的交付。利润的基础现金转化仍然强劲，但我不建议投资者将 2026 财年的自由现金流数字视为完整周期的运行率。结合我们在 2025 年 5 月获得的 2890 万美元的首次公开募股收益，这一现金生成使我们的现金和受限现金在 2026 年 3 月 31 日达到了创纪录的 1.543 亿美元。

重要的是，我们的资产负债表保持无债务状态，我们的现金储备为我们带来了可观的财务收入，我们的整体财务实力使我们能够投资于增长。我们的优先事项是有纪律的发展，建立在我们已经做得好的基础上。为此，我们已启动对潜在机会的审查，以扩展我们的产品组合，并根据契合度和时间范围将其映射到我们的核心优势。在较短的时间内，这使我们关注于与现有产品组合相邻的完成和生产技术，例如人工提升和基于我们最近认证的封隔器。

从长远来看，我们正在探索能源转型领域的相关领域，在这些领域，我们的地下和工程专业知识是相关的，例如地热能和碳捕集与储存。这是一个结构化的探索过程，而不是对任何特定交易或行业的承诺。这些对话将需要时间，因为战略契合度和估值都必须合适，但这反映了我们对资本部署的认真态度。我们对在不需要筹集额外股本的情况下，将这份资产负债表用于长期高回报机会的能力充满信心。

展望未来，行业背景在短期内仍然复杂，但在中期内变得更加支持。2026 年上半年，因冲突影响执行，整个中东地区的活动较慢，但正如我之前提到的，那些独立预测显示，区域资本支出将在 2027 年和 2028 年增强。此外，沙特阿美的资本计划仍在按计划进行，尽管更广泛的沙特市场并未免受区域成本压力的影响，复苏不会是均匀的。

国际石油巨头继续强调资本纪律，预计 2026 年的集团资本支出将与 2025 年基本持平。我们预计加速将集中在国家石油公司和战后重建活动上，而不是广泛的区域激增。我们还看到在海湾地区供应链本地化的明确多年度趋势，这有利于在地区内制造和认证的供应商，而这正是我们一直在投资的方向。

在我们的其他市场中，情况各异。印度尼西亚的招标活动仍在加剧，泰国继续繁忙，文莱吸引了更广泛的运营商的重新关注。在马来西亚，由于 Petronas 将更多工作指向国外，活动有所减弱，而我们的新加坡业务在区域工作转向中东时面临一些短期压力。综合来看，我们预计随着复苏和重建支出的增加，需求环境将逐步改善。

假设没有进一步的重大地缘政治干扰，我们预计在收入方面将比今年表现略好，得益于阿美的订单活动逐渐回升以及我们在多元化市场的持续进展。随着我们在能力上的再投资，并继续吸收全年的上市公司成本，面对更为多元化的组合，我们将指向一个正常化的运营利润率，预计将略低于今年的水平，而今年的水平受益于有利的收入组合。

总而言之，我们的收入表现受到与困难宏观背景下的订单时机的限制，但有纪律的执行和战略多元化使基础业务保持强劲。我们以创纪录的现金、无债务的资产负债表和健康的利润率结束了这一年。OMS 比历史上任何时候都更加稳定和全球多元化。展望未来，我们将专注于有效利用我们的资产负债表优势，将阿美订单的复苏和扩展区域机会转化为可见的增长和长期价值。

在结束之前，我想花几分钟时间回答一些我们预计投资者在看到这些结果后可能会关心的问题。我知道大家特别关注我们打算如何使用我们的资产负债表，所以让我直接谈谈其中的一些问题。1. 拥有超过 1.54 亿美元的现金，投资者应该如何看待我们的资本配置框架？我们打算在任何资本配置活动中保持强大的无债务资产负债表。

在我们的行业中，财务韧性是服务大型国有石油公司客户时的一项竞争优势，这些客户重视能够在长期合同周期内可靠交付的供应商。也就是说，我们的首要任务是重新投资于核心业务，资助推动我们增长的产能、认证和区域能力，包括在巴基斯坦和阿联酋的潜在本地存在计划。其次，正如我之前提到的，我们正在审查与现有产品和服务相邻的有纪律的增值机会，这些机会将根据战略契合度和估值进行评估。

我们的现金状况使我们能够在不筹集新资本或承担债务的情况下追求这一目标。2. 许多投资者，特别是在亚洲，询问有关分红或股票回购的事宜。我们在这一阶段对资本回报的思考是什么？我们认为资本的最高回报用途是投资以支持增长，在我们核心市场和选择性增值中看到有吸引力的机会。我们目前没有分红或回购计划，但我们强大的无债务资产负债表使我们在时机和条件合适时有灵活性引入一个计划。

我们清楚地听到了这种兴趣，我们会在我们的思考发展时向市场保持透明。3. 今年报告的营业利润率约为 22.4%。投资者应该如何看待未来的正常化利润率？明确一点，我们并不提供正式指导。重点是，今年报告的利润率因产品组合而提高，因此我们鼓励在建模时将正常化水平设定在略低于这一水平。即使在低销量年份，我们也有通过成本控制保护利润率的记录，正如今年所证明的那样。

因此，我们宁愿设定一个我们有信心能够达到的基准，并努力做得更好。我们的产品组合从高峰的沙特特殊连接器销量多样化到更新的产品终端市场，随着我们承担整年的上市公司成本并继续再投资，我们认为略低于今年水平的正常化范围是投资者建模的负责任方式。4. 今年自由现金流非常强劲，得益于库存的减少。

这有多可持续，库存现在是否过于精简以支持增长？今年的现金生成部分来自于有纪律的营运资本管理，包括将早期建立的库存转化为与较低的调用节奏相一致的交付。我们不期望每年都有同样规模的营运资本释放，因此正常化的自由现金流水平将会略低。关于库存，我们管理的水平与预期的订单活动相一致，包括计划于 2027 财年进行的 1100 万美元的阿美调用，我们对此感到满意，它支持我们的交付承诺。5. 我们的每股收益今年下降幅度超过净利润。为什么会这样？每股收益的下降幅度大于净利润主要是机械性的。今年的结果包含了我们在 2025 年 5 月首次公开募股中发行的额外股份的全年影响，因此我们的加权平均股本同比增加。换句话说，每股的更大幅度下降反映了更大的 IPO 后股本，而不是我们之前讨论的收入时机之外的基础业务变化。

重要的是，相同的股本意味着随着阿美调用活动的恢复，利润的好处将通过每股收益回流。至此，我们结束了准备好的发言。再次感谢您今天的参与，如果您有进一步的问题，请随时联系 OMS 或 Passante Financial Communications。

主持人

谢谢。至此，今天的电话会议结束。您现在可以断开连接。谢谢。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，且可能会随时更改，恕不另行通知。