--- title: "科技股刚刚经历了一年来最糟糕的一周。以下是人工智能势头如何偏离轨道的分析" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/291009885.md" description: "科技股经历了近一年来最糟糕的一周，纳斯达克指数下跌了 4.6%，标准普尔 500 指数下跌了 2%，原因是投资者对人工智能投资成本的怀疑。被称为 “七大巨头” 的公司本月损失了近 2.8 万亿美元。尽管像美光科技这样的内存芯片制造商因供应瓶颈而获利，但整体科技领导地位发生了变化，软件提供商也出现了下滑。市场在没有主要科技股参与的情况下，仍然无法达到新高" datetime: "2026-06-26T21:16:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291009885.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291009885.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291009885.md) --- # 科技股刚刚经历了一年来最糟糕的一周。以下是人工智能势头如何偏离轨道的分析 作者：Isabel Wang 和 Christine Ji 股市仍然无法在没有 “七大巨头” 群体的情况下创下新纪录 2026 年，市场没有经历过像这一周这样的几周。 纳斯达克综合指数和标准普尔 500 指数在整个星期内持续下跌，内存芯片股票和 “七大巨头” 受到重创，投资者对科技公司在人工智能上的巨大投资越来越持怀疑态度。 本周纳斯达克综合指数下跌了 4.6%，创下自 6 月 5 日以来的最差周表现，而标准普尔 500 指数下跌了 2%。这一周的损失加剧了科技重型指数本已严峻的月份，纳斯达克有望创下自 2025 年 3 月以来的最大月度跌幅，截至 6 月已下跌约 6.2%，根据道琼斯市场数据。 所谓的 “七大巨头” 科技公司，这些在近年来推动市场创下历史新高的巨型股票，本月总共损失了近 2.8 万亿美元的市值，如果保持这一趋势，将创下月度纪录，依据 FactSet 数据。 此次抛售在科技行业中广泛发生，涵盖了内存芯片制造商、半导体和超大规模云计算公司。内存芯片股票，如美光科技（MU）和闪迪（SNDK），通常受自身周期的驱动，与长期支撑整体股市的超大规模云计算公司一起下跌。投资者曾经寻求避风港的公司也被卷入了此次抛售。 “从我的角度来看，关键在于内存芯片的需求几乎是一夜之间增长，这推动了内存股票的巨大增长，但这也是一个供应问题，推动价格上涨，” Zacks 投资管理公司的首席市场策略师 Brian Mulberry 表示。“这归结为七大巨头的另一个成本增加，已经对未来的利润产生了担忧，” 他补充道。 在表面之下，推动人工智能繁荣的科技领导层正在发生变化。虽然七大巨头在周期早期占据主导地位，但 Sierra Alpha Research 的总裁兼首席策略师 David Keller 在周五告诉 MarketWatch，投资者正在 “进一步向半导体领域的供应链上游移动”。 内存芯片的一个关键瓶颈使美光和其他公司获得了前所未有的定价权。面对不断上涨的内存成本，超大规模云计算公司提高了资本支出预测，而本周早些时候，苹果（AAPL）因组件成本上涨宣布了产品价格上涨。 投资者谨慎是正确的。人工智能股票享受了多年主要由预期驱动的市盈率扩张，而不是实际利润。市场奖励那些承诺人工智能驱动未来的公司，往往忽视尚未与投资规模相匹配的收益。随着最近对内存和其他半导体公司的轮换，市场领导力越来越依赖于当前的供需动态持续存在。 美光目前的势头基本上是对内存瓶颈 “永续存在” 的押注，而 Keller 认为这并不是一个可能的情景。 科技的一个角落一直被排除在人工智能热潮之外，本月也不例外。软件提供商受到重创，投资者怀疑他们的商业模式是否会被人工智能取代，Salesforce（CRM）、ServiceNow（NOW）和 Palantir（PLTR）等股票在最近几周进一步下滑。 在 5 月，软件股票在半导体股票降温时经历了小幅反弹——这表明投资者将这两个群体视为一对交易。但现在整个行业正经历一场似乎无差别的抛售。 即使美光的业绩异常强劲，也不足以提振整体市场，野村证券跨资产策略董事总经理 Charlie McElligott 表示。“美国股市目前正在自我撕裂，无法在没有 \[七大巨头\] 群体参与的情况下创下新高，而在这种情况下，更具体地说，超大规模云计算公司自 5 月底以来集体下跌了 16.4%。” \-Isabel Wang -Christine Ji 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻社 06-26-26 1716ET ### 相关股票 - 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