--- title: "上周对冲基金抛售美国科技股创历史记录：芯片股连卖 8 天，Mag 7 连抛 5 周" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/291070468.md" description: "上周对冲基金抛售美科技股创十年来最大纪录，科技基金净流出创历史新高。其中，半导体板块连续 8 天遭净卖出，占科技股抛售额逾半；“科技七巨头” 连续 5 周遭减持，仓位逼近三年低点。抛售主因是市场重新审视 AI 投资回报周期，引发机构资金集中撤离。" datetime: "2026-06-29T00:02:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291070468.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291070468.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291070468.md) --- # 上周对冲基金抛售美国科技股创历史记录：芯片股连卖 8 天，Mag 7 连抛 5 周 上周，对冲基金对美国科技股的抛售力度创下逾十年来最大纪录，半导体板块遭遇连续八个交易日净卖出，"科技七巨头"（Mag 7）则已连续五周被净减持，仓位逼近三年低点。与此同时，美国科技股基金单周净流出规模亦创历史性高位，市场情绪急剧降温。 6 月 29 日，高盛 Prime Brokerage 最新数据显示，**截至 6 月 25 日当周，对冲基金对美国信息技术板块的净卖出规模——无论以美元计还是以占比计——均为十年来最大**，**z 评分达-4.0，属于 4 个标准差级别的极端事件。**整体美国股票已连续第二周遭净卖出，速度为去年所谓"对等关税"当周以来最快。 此轮抛售对市场流向影响深远。**美国股票单周净流出 85 亿美元，为 2026 年 3 月以来首次录得资金外流，此前一周刚刚经历创纪录的 1192 亿美元净流入。**标普 500 指数当周收跌约 2%，大盘科技股周内跌幅约达 6%，半导体板块波动尤为剧烈。 ## 科技股抛售力度创十年之最 高盛交易台最新周报显示，上周对冲基金对美国信息技术板块的净卖出为所有板块中最为突出，**偏离一年均值达-3.8 个标准差，由多头和空头双向卖出共同驱动，多空卖出比例为 1.3 比 1。** 在信息技术各子板块中，半导体及半导体设备股贡献了逾半数的净卖出金额，其次依次为软件、科技硬件及通信设备。值得注意的是，**半导体板块已连续八个交易日遭净卖出**，但从仓位角度看，该板块净敞口占美国 Prime 账簿总量的比例仍处于过去五年的第 98 百分位，显示整体持仓依然偏高。 与此同时，EPFR 数据显示，美国科技基金在此前数周持续大幅净流入后，上周出现大规模净流出，进一步印证了机构资金的集中撤离态势。 **"科技七巨头"上周延续减持趋势，已连续五周录得净卖出。**高盛数据显示，该组合的总敞口和净敞口目前分别处于过去三年的第 4 和第 6 百分位，**均逼近三年低点**，反映出对冲基金对这一核心持仓的信心持续消退。 本轮抛售的背景是 AI 及超大规模云计算（hyperscaler）板块与半导体板块之间出现明显分化——前者被视为算力的"付费方"，后者则为"收益方"。**市场对 AI 投资回报周期的重新审视，叠加个股层面的多重扰动因素，共同加速了资金的撤离。** **材料板块上周亦跻身净卖出规模最大的板块之列，创逾三个月来最大单周净卖出**，偏离一年均值达-1.9 个标准差，空头和多头卖出比例为 1.5 比 1。 其中，金属与矿业为材料板块内净卖出最多的子板块，容器包装及化工板块的小幅净买入仅部分抵消了上述压力。目前美国金属矿业股多空比降至 1.21，较今年 6 月初的年内高点 1.69 大幅回落，处于过去一年的第 7 百分位及过去五年的第 3 百分位，仓位已极度偏低。 从整体结构看，**11 个板块中有 8 个录得净卖出，以美元计净卖出规模居前的依次为信息技术、通信服务、工业及医疗保健；必需消费品、能源和房地产则录得净买入。** 与此形成对比的是，宏观产品（指数与 ETF 合计）录得净买入，偏离一年均值达 +1.3 个标准差，几乎完全由空头回补驱动，多头流入有限。 这一模式与对冲基金的惯常操作一致——在做空个股的同时买入 ETF 作为市场中性对冲。美国上市 ETF 空仓规模周内下降 2%，月内下降 3.5%，回补主要集中在企业债、小盘股及非必需消费品 ETF。 ## 周末成交量爆炸式放大，罗素指数再平衡推波助澜 高盛股票销售交易台指出，**上周末因罗素指数年度再平衡，成交量出现"爆炸式"放大。** 标普 500 指数当周收跌约 2%，大盘科技股周内跌幅约 6%，半导体板块波动则受到多重因素叠加影响，包括韩国市场走弱、杠杆交易集中、以及美光、安森美、高通投资者日、OpenAI IPO 相关报道等个股事件。 资产管理公司整体呈净卖出态势，主要为大盘科技股的资金腾挪操作所驱动，但据高盛描述，**卖出过程"有序"，未见过度反应或恐慌迹象。**对冲基金整体流向大致持平，市场内部的风格轮动仍在延续。 原油价格当周下跌约 9%，10 年期美债收益率下行 8 个基点至 4.37%，为消费相关板块提供了一定支撑。 材料板块上周亦跻身净卖出规模最大的板块之列，创逾三个月来最大单周净卖出，偏离一年均值达-1.9 个标准差，空头和多头卖出比例为 1.5 比 1。 其中，金属与矿业为材料板块内净卖出最多的子板块，容器包装及化工板块的小幅净买入仅部分抵消了上述压力。目前美国金属矿业股多空比降至 1.21，较今年 6 月初的年内高点 1.69 大幅回落，处于过去一年的第 7 百分位及过去五年的第 3 百分位，仓位已极度偏低。 ### 相关股票 - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLK.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSG.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SQQQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [ROM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ROM.US.md) - [TECL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TECL.US.md) - [REW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/REW.US.md) - [TECS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TECS.US.md) - [USD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USD.US.md) - [SOXS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXS.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZD.US.md) - [AMZO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZO.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZW.US.md) - [AMZY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZY.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [AZYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AZYY.US.md) - [AMZP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZP.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [ON.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ON.US.md) - [QCOM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QCOM.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [兴业证券：韩国科技股 PEG 性价比最高 科创板定价合理未高估](https://longbridge.com/zh-CN/news/291141362.md) - [韩国股市绑架日本？高盛警告：“北亚半导体联合体” 正在放大 AI 交易风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/291101858.md) - [期权热点｜上周五 SOXX 大跌 5%，部分看跌期权飙升 700%](https://longbridge.com/zh-CN/news/291090517.md) - [AWS 推出开源框架 Blocks，面向 AI 智能体的后端开发工具](https://longbridge.com/zh-CN/news/291098200.md) - [韩国称力争在李在明总统任期内建成新的芯片产业集群](https://longbridge.com/zh-CN/news/291125227.md)