汇丰研究：大陆加强跨境资本监管，对银行股的直接影响有限

汇丰全球投资研究发布报告称，中国大陆加强跨境资本流动监管的新措施旨在增强资本账户的合规监督，而非管理人民币汇率。对银行核心业务的直接影响预计有限，手续费收入和净利息收入的前景依然稳健。然而，保险公司面临更大的不确定性和潜在波动。随着监管规则的收紧，保险销售可能会受到限制。该券商预计当局未来将提供进一步指导，特别是在保险销售、分销和执行方面。

汇丰全球投资研究维持对中银香港（02388.HK）的买入评级，当前股价为-0.725（-1.636%），空头卖出 243.92 百万美元；比例为 33.243%，目标价为 53.2 港元。报告指出，财富管理收入在 2025 年仅占其总收入的 8%，而经纪费用、外汇相关费用和贷款需求依然稳健，受到企业海外扩张的支持。此外，降息预期的缓解对中银香港的净利息收入前景有利。流入香港的流动性减少可能会推高 HIBOR，从而通过净利差扩张使银行受益。

自新规宣布以来，友邦保险（01299.HK）上涨 1.500（+2.119%），空头卖出 736.87 百万美元；比例为 23.469%，累计下跌 16.1%；而香港交易所（00388.HK）上涨 4.800（+1.325%），空头卖出 362.97 百万美元；比例为 15.968%，累计下跌 10.5%。汇丰全球投资研究表示，南向交易保持稳定，没有显著的净流出。香港交易所股价的疲软可能反映了市场对资本流入放缓可能影响财富产品分销的担忧。然而，该券商认为新规对香港交易所的运营影响有限，因为其主要依赖于监管批准的股票互联互通渠道。维持对香港交易所的买入评级，目标价为 528 港元。

至于友邦保险，该券商指出，来自大陆游客在香港的保险业务约占其 2025 年新业务价值的 20%。在更严格的监管下，增长势头可能会放缓。维持持有评级，目标价为 81 港元。（gc/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头卖出数据截至 2026 年 6 月 26 日 16:25。）