ARMOUR 住宅房地产信托股票及两只抵押贷款房地产信托以获取更高的实际收益

随着凯文·沃什（Kevin Warsh）暗示美联储将采取更强硬的立场，实际国债收益率达到多年高点，抵押贷款支持证券的利差仍然较大，通胀保护的固定收益再次成为许多投资者关注的焦点。当政策利率预计将保持在较高水平，且增长担忧反映在收益率曲线趋平时，企业对 TIPS 和机构 MBS 的暴露程度对投资组合风险的影响可能非常重要。本文将介绍三只在这些因素下相对表现良好的股票，解释每只股票如何与当前的新闻背景相关，以及这对投资者可能意味着什么。

ARMOUR Residential REIT (ARR)

概述： ARMOUR Residential REIT 投资于被打包成抵押贷款支持证券的住房贷款池，主要是那些由美国政府相关机构担保或保证的贷款，以作为房地产投资信托为股东创造收入。

运营： ARMOUR Residential REIT 从美国境内的抵押贷款 REIT 活动中产生约 2.975 亿美元的收入。

市值： 22 亿美元

ARR 与当前关于更高实际收益率和较大抵押贷款利差的讨论密切相关，因为其投资组合集中在带有政府担保的机构 MBS 上，但仍然考虑到利率和提前还款风险的额外补偿。一些投资者可能会关注 ARMOUR Residential REIT，因为它对这一细分市场的暴露以及其高股息收益率。然而，2026 年第一季度的结果显示净亏损为 5485 万美元，且派息并未得到盈利或现金流的良好覆盖，这引发了对当前收入水平可持续性的质疑。收入潜力、融资风险和账面价值敏感性之间的这种紧张关系是投资图景的一个关键方面。

ARMOUR Residential REIT 的高收益故事只是全貌的一部分。真正的紧张关系在于其收入、融资和账面价值风险如何在四个关键回报和三个重要警示信号中结合在一起（其中三个是主要的！）

NYSE:ARR 2026 年 7 月的过去收益增长

Two Harbors Investment (TWO)

概述： Two Harbors Investment 是一家抵押贷款 REIT，拥有并融资代理和非代理住宅抵押贷款支持证券及抵押贷款服务权，利用这些资产从美国住房和利率市场中产生收入。

运营： Two Harbors Investment 从其房地产投资信托活动中产生约 4.938 亿美元的收入，全部来自美国境内。

市值： 13 亿美元

Two Harbors Investment 在实际收益率高、收益率曲线趋平和 MBS 利差仍然较大的情况下，提供了对抵押贷款服务权和机构 RMBS 的集中暴露。其管理层在最近的电话会议上强调了这些因素。预测显示未来三年内将实现非常强劲的收益增长和盈利路径，但该股票的市销率低于许多抵押贷款 REIT 同行。与此相对的是，当前的亏损、对批发借贷的高度依赖以及近 11% 的股息未得到盈利的覆盖，都表明如果融资成本保持高位，将面临重大风险。这种紧张关系是一些能够承受波动的收入导向投资者可能考虑更仔细审查该股票的核心原因。

Two Harbors Investment 的定价像是一只问题股，而收益预测则指向截然不同的方向，完整的故事在于分析师对 Two Harbors Investment 的预测。

NYSE:TWO 2026 年 7 月的收益与收入增长

Ellington Financial (EFC)

概述： Ellington Financial 是一家专注于抵押贷款的 REIT，收购和管理各种与抵押贷款相关的资产，包括代理和非代理 RMBS、CMBS、消费贷款、担保贷款义务和反向抵押贷款，旨在将复杂的信用风险转化为可分配的收入。

运营： Ellington Financial 的大部分收入来自 Longbridge 部门，约为 2.546 亿美元，投资组合部门约为 1.9 亿美元，部分被企业/其他活动的 2220 万美元亏损抵消。

市值： 17 亿美元

Ellington Financial 位于高实际收益率、收益率曲线趋平和宽 MBS 利差的交汇点，其业务与许多投资者在构建通胀意识投资组合时所关注的代理 RMBS 和其他结构性收入资产密切相关。目前的利润率约为 45.7%，该股票的市盈率低于许多美国抵押贷款 REIT 同行。这帮助一些投资者将其视为一种价值导向的收入理念，即使在最近因溢价定价担忧而被下调的情况下。与此相对的是，双位数的股息收益率未得到良好覆盖，债务未得到经营现金流的良好支持，股东经历了显著的稀释，因此真正的问题是这些回报如何与融资和派息风险随时间的推移进行比较。

Ellington Financial 的强劲利润率和较低的市盈率可能掩盖了与头条收益所暗示的风险回报组合截然不同的情况。真正的转折点在于四个关键回报和三个重要警示信号（其中三个是主要的！）

NYSE:EFC 2026 年 7 月的市盈率

这里涵盖的三只股票只是一个起点，完整的通胀保护固定收益（TIPS 和机构 MBS）筛选器还显示出另外 11 家公司，提供与 TIPS、机构 MBS 和资产负债表实力相关的类似结构的通胀保护固定收益机会。使用 Simply Wall St 来识别、分析和筛选这里讨论的具体催化剂和叙述，以便您可以专注于最符合您自身风险和收入目标的想法。

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这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。

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