--- title: "Anthropic 可能在今年秋季成为市值达 1 万亿美元的 IPO。这两只股票已经持有其部分股份" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/291735105.md" description: "Anthropic 是一家估值为 9650 亿美元、年化收入接近 500 亿美元的人工智能公司，正在为今年秋季可能进行的 1 万亿美元首次公开募股（IPO）做准备。亚马逊和谷歌是其主要早期投资者。亚马逊相对持有更大股份（约占其市值的 6%），且没有直接竞争，而谷歌则拥有大约 14-15% 的股份，但与其 Gemini 模型存在战略冲突。分析师认为，亚马逊由于更高的杠杆和缺乏竞争重叠，提供了更好的 Anthropic 增长曝光机会" datetime: "2026-07-06T00:30:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291735105.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291735105.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291735105.md) --- # Anthropic 可能在今年秋季成为市值达 1 万亿美元的 IPO。这两只股票已经持有其部分股份 下一个巨型公开募股已经在进行中。Anthropic，这家开发 Claude 模型的 人工智能（AI） 公司，于 6 月 1 日秘密提交了上市申请，此前其融资轮筹集了 650 亿美元，估值达到 9650 亿美元。其报告的年化收入接近 500 亿美元，上市据说可能在今年秋季早些时候进行。 这些数字背后的轨迹几乎没有先例。Anthropic 报告的收入年化率在去年 7 月时约为 40 亿美元，而预计仅第二季度的收入就将达到 109 亿美元。只有少数几家公司在美国交易所上市，其市值超过 Anthropic 最后的私人估值。 当然，个人投资者目前还无法购买股票。但市场上最知名的两个名字多年前就已投资，而他们的股份悄然变成了惊人的纸面财富：**亚马逊**（AMZN +0.55%）和 **Alphabet**（GOOG 0.37%）（GOOGL 0.23%）。 哪只股票给投资者提供了更好的认购权？来比较一下。 图片来源：Getty Images。 ## 1\. 亚马逊：更大、更安静的股份 亚马逊 在 2023 年第三季度至 2025 年第四季度期间投资了 80 亿美元于 Anthropic 的可转换债券，其中部分后来转换为无投票权的优先股。该公司从未披露过其持股比例。但根据其文件估算，持股比例在中高十几的范围，按 Anthropic 当前估值可能价值 1350 亿至 1600 亿美元——而亚马逊已承诺再投资高达 200 亿美元。到 4 月时，该头寸——422 亿美元的可转换债券加 320 亿美元的无投票权优先股——在纸面上已超过 740 亿美元，尚未考虑最新一轮融资可能带来的更高估值。 这些增值已经体现在亚马逊的业绩中。在第一季度，它确认从 Anthropic 投资中获得了 168 亿美元的税前收益，这占该期间税前收入的 40% 以上。 将这一股份与亚马逊自身的规模进行比较，杠杆效应显而易见。以约 2.6 万亿美元的市值计算，1500 亿美元的头寸几乎占公司 6%。如果 IPO 价格达到 1 万亿美元，这一比例还会更高。 扩展 ![亚马逊股票报价](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AMZN 亚马逊 今日变动 (0.55%) $1.34 当前价格 $243.04 ### 关键数据点 市值 $2.6T 日内区间 $241.08 - $246.72 52 周区间 $196.00 - $278.56 成交量 1.7M 平均成交量 50.9M 毛利率 50.60% ## 2\. Alphabet：受限的股份与复杂性 Alphabet 的持股情况更为明确。法庭文件显示其在 Anthropic 的直接股权约为 14%，合同上限为 15%——在最后一次私人估值中价值约 1350 亿美元。而在 4 月，该公司据说承诺再投资高达 400 亿美元，其中 10 亿美元立即到位，其余部分与里程碑挂钩。 Alphabet 的账本也显示出类似的私人投资效应。其第一季度包括约 287 亿美元的股权证券收益净收入——几乎占创纪录的 626 亿美元季度利润的一半。 但在 Alphabet 的规模下，这一股份的影响不同。以约 4.4 万亿美元的市值计算，1350 亿美元约占公司 3%。而且还有一个亚马逊不具备的战略问题：Alphabet 直接与其部分拥有的公司竞争，销售其 Gemini 模型与 Anthropic 的 Claude 竞争。 扩展 ![Alphabet 股票报价](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0dPT0dMLnBuZyZ3PTEyOA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: GOOGL Alphabet 今日变动 (-0.23%) $-0.85 当前价格 $360.36 ### 关键数据点 市值 $4.4T 日内区间 $353.47 - $364.20 52 周区间 $172.77 - $408.61 成交量 1.1M 平均成交量 31.5M 毛利率 60.43% 股息收益率 0.24% ## 哪只股票给你更好的认购权？ 公开上市为这些持有者改变了两件事。它为两家公司目前通过会计估算的股份印刷了市场价格，并最终打开了一条将纸面收益转化为现金的路径。 就每美元投资的 Anthropic 敞口而言，亚马逊在数学上占优。其估计的股份与 Alphabet 相当或更大，而其公司规模约小 40%——因此 Anthropic 价值的每一次波动对亚马逊股东的影响大约是对 Alphabet 股东的两倍。 但也有一些警告。这些都是纸面价值，而 IPO 最终将在一个可能远不如私人融资轮慷慨的公开市场上进行测试。两者的许多头寸也坐落于不同于普通股的工具中——可转换债券、受限股权——这正是最终提交细节重要的原因。 尽管如此，结论依然成立。如果持有这两只股票的理由是 Anthropic，我会选择购买亚马逊：相对于公司的规模，其敞口显著更大，并且没有资助直接竞争对手的尴尬。Alphabet 的股东获得了一个不错的安慰奖——一个受限但巨大的股份，已经为报告利润增添了色彩。但如果 Anthropic 在今年秋季的定价达到 1 万亿美元或更多，亚马逊将是那只足以改变整个投资案例的股票。 ### 相关股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [ANTH.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ANTH.NA.md) - [GOOY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOY.US.md) - [GOOX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOX.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZW.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZD.US.md) - [GOU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOU.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [GOOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOP.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [AMZO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZO.US.md) - [AMZY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZY.US.md) - [AZYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AZYY.US.md) - [AMZP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZP.US.md) ## 相关资讯与研究 - [重回 AI 一线？Meta 单周大涨 15%](https://longbridge.com/zh-CN/news/292365854.md) - [马斯克：Anthropic 目前是人工智能领域的领跑者](https://longbridge.com/zh-CN/news/292232110.md) - [亚马逊斥资 250 亿美元押注人工智能，正在构建其下一个万亿美元级别的业务](https://longbridge.com/zh-CN/news/292324686.md) - [关停核电站变身能源科幻未来：核聚变落地计划](https://longbridge.com/zh-CN/news/292223473.md) - [The Architect of Panic Joins the Age of AI](https://longbridge.com/zh-CN/news/292285108.md)