--- title: "大摩点评铠侠 BiCS-10 量产：AI 存储升级的关键一步" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/291825708.md" description: "铠侠与闪迪宣布 BiCS-10 NAND 闪存量产，摩根士丹利维持增持评级。分析师指出，BiCS-10 性能显著提升，专为 AI 数据中心设计，有助于增强中长期竞争力；但短期业绩增长仍依赖上一代 BiCS-8 产品。" datetime: "2026-07-06T15:57:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291825708.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291825708.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291825708.md) --- # 大摩点评铠侠 BiCS-10 量产：AI 存储升级的关键一步 铠侠开启下一代 NAND 闪存技术的量产周期，为其争夺 AI 时代数据中心存储市场奠定关键技术基础。7 月 3 日，铠侠与闪迪联合宣布，已在北上工厂 K2 晶圆厂正式启动 BiCS-10 NAND 闪存量产，并向客户提供基于该技术的 1Tb TLC 产品样品。 摩根士丹利随后发布研报，维持铠侠"增持"评级及 11 万日元目标价。分析师认为，**BiCS-10 的正式量产意味着公司下一代企业级 SSD 产品进入商业化阶段，有望进一步增强其在 AI 数据中心和企业级存储市场的竞争力。** 不过，大摩同时指出，未来一年左右，公司业绩增长仍主要依赖上一代 BiCS-8 产品。**BiCS-10 的真正价值更多体现在中长期——其商业化进展将决定铠侠能否顺利提升数据中心及企业级业务占比，实现产品结构升级。** ## BiCS-10 性能全面升级，为 AI 时代 SSD 而生 相比上一代 BiCS-8，BiCS-10 在性能、容量和能效方面均实现显著提升。 其中，接口速度由 3.6Gbps 提升至 4.8Gbps，提升约 33%；单位面积比特密度提高 59%；写入能效提升 18%，读取能效提升 30%。**更重要的是，BiCS-10 从设计之初便瞄准下一代 AI 服务器需求**，可支持 PCIe Gen6 及 Gen7 SSD，为大模型训练和 AI 推理所需的高带宽、高吞吐存储提供支持。 铠侠表示，首批量产的 1Tb TLC 产品将首先应用于高性能企业级 SSD，包括 CM 系列产品。该系列主要面向数据中心市场，具备高吞吐、低延迟特性，可支持 KV Cache（键值缓存）架构，在 AI 内存层级体系中承担高速缓存存储功能。 承担量产任务的 K2 晶圆厂于 2025 年 9 月投产，此前主要生产 BiCS-8 产品。随着 BiCS-10 导入，铠侠与闪迪计划进一步扩大该工厂产能。 ## 短期增长仍靠 BiCS-8，BiCS-10 决定中长期竞争力 摩根士丹利认为，市场不应将 BiCS-10 视为短期业绩驱动力。 报告预计，**到 2027 年 3 月底，BiCS-8 产品将占铠侠整体 GB 出货量约 80%。**凭借更先进的平面微缩工艺、CMOS Direct Bonded to Array（CBA）技术以及更高堆叠层数，BiCS-8 仍将是未来一年多公司收入增长和单位成本下降的主要来源。 相比之下，BiCS-10 承担的是中长期产品升级任务。 目前，数据中心及企业级产品约占铠侠收入的 30% 至 40%。公司目标是将这一比例提升至 60% 以上，而摩根士丹利认为，**这一战略目标能否实现，很大程度上取决于 BiCS-10 能否顺利完成客户认证、实现规模出货，并推动高端 SSD 产品持续放量。** 因此，未来市场关注的重点，将集中在 BiCS-10 客户验证进度以及 K2 晶圆厂扩产节奏。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDK.US.md) - [KXIAY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KXIAY.US.md) - [SNDG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDG.US.md) - [SNDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDQ.US.md) - [SNDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDU.US.md) - [SNXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNXX.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) ## 相关资讯与研究 - [铠侠量产新一代存储器，存储巨头股价集体反弹](https://longbridge.com/zh-CN/news/291625406.md) - [管理层优先考虑 “价格和利润率”，NAND 扩产有限，高盛再上调铠侠目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/291374794.md) - [铠侠第十代 NAND 送样 面向数据中心场景 预计 2027 年启动量产](https://longbridge.com/zh-CN/news/291692970.md) - [AI 越疯狂，你买电脑越贵：存储御三家的四十年战争](https://longbridge.com/zh-CN/news/291378579.md) - [存储芯片涨价潮持续，DRAM/NAND 合约价 Q3 再涨 10%-18%，司南投顾关注 AI 驱动存储产业高景气机遇](https://longbridge.com/zh-CN/news/291748852.md)