--- title: "腾讯套现快手超百亿元，一次 AI 时代的资本重配" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/291832399.md" description: "过去几年投资策略调整的延续" datetime: "2026-07-06T17:44:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291832399.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291832399.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291832399.md) --- # 腾讯套现快手超百亿元，一次 AI 时代的资本重配 7 月 6 日晚间，快手发布公告称，公司已获悉腾讯控股于当日交易时段后，通过场外大宗交易方式向若干独立第三方出售 2.73 亿股快手 B 类股份。交易完成后，腾讯持股比例将由约 15.68% 降至 9.37%，不再是快手主要股东。 快手在公告中强调，腾讯表示对快手长期发展前景仍有信心，双方将继续维持共赢关系，延续战略合作；公司亦预计，本次出售事项不会对集团运营产生任何重大不利影响。 根据路透社此前报道，按照配售价格区间 43.15 港元至 44.53 港元计算，腾讯本次交易规模最高约 16 亿美元（约 120 亿港元、超 100 亿元人民币）。 不过，对于腾讯选择减持快手的时机，不少腾讯投资者表示质疑。要知道，年初至今，快手股价已经下跌近 27%，43.15 港元至 44.53 港元的出售价较快手 2026 年股价最高点也几乎腰斩。 对于市场而言，比起 “腾讯减持快手” 本身，更值得关注的是，这一动作背后释放出的信号：腾讯持续推进投资组合优化，而 AI 时代正成为其资本重新配置的新方向。 回顾双方关系，腾讯早在 2017 年便参与快手融资，并在快手上市前持续加码，成为快手最大的机构股东。上市后，腾讯不仅是重要财务投资者，也长期与快手保持流量、内容版权、小游戏等多个层面的合作关系。 因此，此次减持公布后，快手特意在公告中强调，双方战略合作不会发生变化。 事实上，从持股比例来看，腾讯此次出售后仍持有快手约 9.37% 的股份，依然是重要股东，只是不再属于香港上市规则意义上的"主要股东"。这意味着，腾讯退出的是部分资本持仓，而非双方合作关系。 对于腾讯而言，这更像是过去几年投资策略调整的延续。 作为中国互联网巨头，腾讯曾在十多年前被外界诟病 “什么都做”。根 IT 桔子统计腾讯投资版图数据，腾讯历年投资领域涵盖了包括文娱传媒、游戏、企业服务、人工智能、电商零售等 23 个行业，投资布局多元化。 从 2012 年到 2021 年这十年，伴随行业发展和战略先机，在 C 端，腾讯抓住了移动互联网的船票——社交和游戏，在 B 端，也参与了各行各业上云的产业互联网盛宴，实现了收入规模、利润规模的快速增长。 然而，2022 年，受经济大环境、互联网监管、自身业务增长乏力等影响，腾讯营收首次出现下滑，同比减少 1% 至 5546 亿元。 感受到危机的腾讯，在 2022 年启动了新一轮大变革，体现在降本增效、收缩非核心业务。与此同时，腾讯在对外投资上也按下减速键，一方面接连减持，另一方面出手更谨慎。 从 2021 年底开始，腾讯陆续减持手头持有多家上市公司股份，如京东、Sea Limited、新东方、美团等。 不同于早年通过大规模投资构建互联网生态，如今腾讯更倾向于优化资产结构，提高资金使用效率，并持续加大股份回购和股东回报力度。 因此，此次减持快手，并不意味着腾讯对快手基本面判断发生变化，而是其投资组合管理的一部分。 更深层次的原因，则来自 AI 时代带来的资本开支变化。 过去三年多来，全球互联网公司都进入 AI 基础设施竞赛阶段。无论是 GPU 采购、数据中心建设，还是大模型训练、AI Agent 产品研发，都需要持续、高强度的资本投入。 相比继续持有已经进入成熟期的上市公司股权，将部分长期投资变现，再投入到 AI 基础设施建设中，无疑能够提升资金使用效率。 腾讯总裁刘炽平在 3 月份的业绩会上曾表示，2025 年腾讯有 180 亿投资在 AI 新产品上，2026 年计划至少翻倍。 从财报数据来看，腾讯也确实在为 AI 提升资本开支。2026 年一季度，腾讯资本开支达到 319.36 亿元，环比增长约 63%，同比增长约 16%。 与此同时，腾讯对外投资如今也更多转向了更具成长性的 AI 业务和新技术领域。 就在三天前，快手刚刚宣布旗下 AI 视频生成平台可灵 AI 的独立融资及重组方案，融资总额最高 30 亿美元，引入包括腾讯、阿里巴巴、百度等多家互联网巨头及产业资本，投前估值达到 150 亿美元。 腾讯可灵 AI 次轮融资的重要参与方，计划通过两主体合计出资约 13.63 亿元人民币，持股比例约为 1.12%。 这一前一后的资本动作，看似矛盾，实则印证了腾讯投资逻辑正在发生变化。相比继续大量持有成熟互联网平台股权，腾讯更倾向于把资金配置到具有更高成长性的 AI 业务本身。 从这一角度来看，腾讯本次减持更像是一场 “资本再配置”——将成熟投资收益，转向下一轮技术周期。 ### 相关股票 - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01024.HK.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [JD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JD.US.md) - [09618.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09618.HK.md) - [SE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SE.US.md) - [EDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EDU.US.md) - [09901.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09901.HK.md) - [03690.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03690.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTCD.SG.md) - [81024.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81024.HK.md) - [89618.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89618.HK.md) - [83690.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/83690.HK.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MPNGY.US.md) - [HMTD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HMTD.SG.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89888.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [快手再也回不去了](https://longbridge.com/zh-CN/news/291895669.md) - [招商证券国际：维持快手-W 目标价 64 港元 评级 “增持”](https://longbridge.com/zh-CN/news/291746130.md) - [腾讯减持快手：一次资本 “再平衡”，还是退场的前奏？](https://longbridge.com/zh-CN/news/291890805.md) - [快手急拆可灵，程一笑的估值战争](https://longbridge.com/zh-CN/news/291346779.md) - [投资人追着投快手可灵，最后几天还想要更多额度](https://longbridge.com/zh-CN/news/291875112.md)