随着日元债券需求的增长，日本资产管理公司正在争取全球投资者的委托

东京，7 月 8 日：包括瑞穗和野村的子公司在内的日本资产管理公司正急于推出债券基金，以满足对日本债务日益增长的兴趣，因为更高的利率意味着数十年来首次出现的吸引力收益。随着越来越多的日本公司发行债券作为增长融资的来源，市场正在加深，日本的资产管理公司寄希望于其在公司债券市场的专业知识，以吸引资金，逐步增加对日元计价债务的配置。瑞穗金融集团的资产管理部门 Asset Management One（AMO）设立的日元债券基金已获得首个管理西方机构投资者资金的委托，两位知情人士表示。这些人要求匿名，因为该交易尚未公开。AMO 拒绝对此发表评论。AMO 还部分由第一生命保险公司持有，于 2 月份推出了一只面向外国投资者的主动管理日元债券基金，这是其近 30 年来的首次。自从日本银行在 2024 年开始正常化政策后，日元计价债券的海外投资有所增加，允许债券收益率上升。AMO 的高级执行官兼机构投资者受托管理部门负责人三木武志表示：“对于一个在远东的默默无闻的资产管理公司来说，吸引投资者参与全球股票策略是很困难的，因此我们考虑了我们可以从日本提供的独特价值。” 在过去两年中，AMO 重组了其全球销售部门，以加强其日元债券产品，逐渐摆脱之前对股票的关注，三木表示。野村控股的资产管理部门也在推出一只主动管理的债券基金——包括日本国债和公司债券，并预计将获得来自海外机构投资者的管理委托，东京野村资产管理的客户投资组合管理负责人石田裕司表示。为了加强固定收益销售并扩大产品线，野村聘请了曾在高盛资产管理工作的理查德·哈斯廷斯担任客户投资组合经理，石田表示。“我认为日元债券是我们最大的增长领域。我们正在为外国投资者从低配日元债券转向中性或超配做准备，” 石田说。市场进入时机 法国资产管理公司 Amundi 在 2 月份首次将其全球投资组合中的日本债券调整为中性略微超配的头寸，这是数十年来的首次。自那时以来，由于中东战争和日本财政状况的不确定性导致的更高通胀风险，以及进一步的加息，促使其转向略微低配。“现在利率仍在上升趋势中，因此我们采取观望态度，但反弹势头必然会结束，因此我们正在尝试评估最佳的入场时机，” Amundi 日本固定收益部门的董事总经理兼联席负责人有村信一郎表示。其他投资者正在考虑持有公司债券到期的套利交易。“投资者在询问持有三年可以获得什么收益，您能为我们组合出什么样的模型投资组合，” 住友三井 DS 资产管理的产品专家林哲司表示。A 评级的公司债券稳定地产生约 50 到 60 个基点的利差，因此投资者既能从固定利差中获益，也能从日本国债的收益中获益，林表示。随着日元贬值，货币对冲进一步提升了海外投资者的回报。竞争优势 公司债券是国内资产管理公司的一个差异化因素，因为其他公司缺乏分析日本公司债务的专业知识，AMO 的三木表示。随着日本公司越来越多地转向债券作为增长的替代融资来源，市场正在加深。自 2006 年以来积极管理日本债券投资组合的黑石，今年推出了全球首只日元计价的主动管理公司债券 ETF，主要面向国内金融机构和个人投资者。“我们的想法是推出这种 ETF 将推动个人和机构投资者的需求。因此，流动性将继续改善，这将使外国投资者更容易参与，” 黑石日本的董事总经理渡边宏志表示。