--- title: "澳洲千亿级养老基金：AI 根本没泡沫，计划逢跌加仓" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/292034909.md" description: "澳洲头部养老基金 UniSuper 否认 AI 泡沫，计划逢美股科技股下跌加仓。其 CIO 约翰·皮尔斯认为 AI 处于资本开支黄金期，估值合理。该基金超配英伟达、微软等，本财年收益 10.4% 创五年最佳。尽管提示通胀和融资风险，但仍视回调为增持机会。" datetime: "2026-07-08T08:15:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292034909.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292034909.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292034909.md) --- # 澳洲千亿级养老基金：AI 根本没泡沫，计划逢跌加仓 澳洲头部养老基金 UniSuper 无视市场对美国科技股估值过高的担忧，计划逢该板块下跌持续加仓，押注 AI 将长期拉动科技企业盈利增长。 该基金管理规模达 1660 亿澳元（折合 1150 亿美元），其首席投资官约翰・皮尔斯（John Pearce）在采访中表示，基金长期超配美国科技股，行业正处在 AI 资本开支周期的黄金阶段。**如果板块整体回撤 10%，机构就会加码增持。** 自美国科技股上月历史高点回落之后，全球投资者分歧持续放大。一部分投资者担忧行业竞争白热化，科技巨头巨额 AI 投入难以兑现可观回报。另一部分资金则认为，本轮 AI 属于跨世代技术变革，能够支撑行业多年上行行情。 皮尔斯否认市场存在泡沫，称**各项估值指标并未出现泡沫化特征**。科技企业资本投入规模庞大，但基本面扎实、成长空间充足，基金将持续持有多头仓位。 UniSuper 已连续数月维持美股科技超配仓位，国际股票占其标准投资组合 35% 左右，英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、苹果（APPL）是前三大重仓个股。 这套持仓助力该基金截至 6 月 30 日本财年收益 10.4%，创下五年最佳业绩，大幅跑赢澳洲养老金行业约 9% 的收益中枢、同期纳指 100 指数上涨 34%，美股半导体指数涨幅近 160%。 皮尔斯也提示，如此极致的高收益无法长期延续，近年澳洲养老金收益显著高于 7.5% 的长期中性预期。他预判未来 12 个月市场存在两大核心风险： > 一是通胀粘性超预期，**市场或将定价美联储四次加息，十年期美债收益率逼近 6%，直接终结本轮美股牛市**；二是**Anthropic、OpenAI 这类重资产 AI 企业融资遇冷，引发科技板块深度回调**。 即便风险落地催生抛售**，只要风险可控，UniSuper 都会把下跌视作加仓机会**。皮尔斯认为，市场已经适应高利率环境，十年期美债收益率升至 5% 区间时，股市依旧具备上涨动力。 周三晚间将公布美联储上月议息会议纪要，交易机构预判美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）会压缩政策相关表述，弱化加息信号。 渣打银行北美宏观策略主管史蒂夫・英格兰德（Steve Englander）分析，**若纪要完全回避加息相关讨论，市场会解读为美联储缺乏收紧意愿，进而重塑利率定价。** ## 中东冲突再度升温，油价反弹推高美债收益率，亚洲股市分化加剧 周三中东地缘局势再度升温，叠加美国收紧伊朗原油相关制裁，市场担忧停火框架破裂，原油价格上行，全球债券同步遭遇抛售。与此同时，随着资金从高位科技板块流出，涨势集中在该板块的股市摇摇欲坠。 美、布两油隔夜大涨 5%，虽远低于战争峰值 120 美元上方，但仍显著抬升通胀预期，施压债市。持续数月的冲突消耗全球原油库存，**供给端抵御冲击的缓冲空间大幅收缩。**十年期美债收益率周三上行 3 个基点，升至 4.565%，创下一个月新高，三十年期美债收益率突破 5% 关口。 新西兰银行（BNZ）惠灵顿资深策略师杰森・黄（Jason Wong）表示，**市场对中东袭击事件负面反应明显，但尚未进入全面恐慌状态。欧美股指期货整体窄幅震荡。** 景顺（Invesco）亚太全球市场策略师赵戴维（David Chao）点评，地缘风险溢价本已逐步回落，本轮冲突证明和平协议仍存在大量变数。当前布伦特油价尚未充分计入中东持续摩擦带来的供给风险。本周公布数据显示，美国战略石油储备降至 1983 年以来最低值，原油市场抗供给冲击能力大幅下滑。 亚洲市场盘面波动剧烈，三星电子（Samsung Electronics）连续两日大跌拖累韩国大盘，即便企业预告净利润暴涨 19 倍，资金仍集中高位止盈。 KOSPI 指数当日收盘报‌7246.79 点‌，单日跌幅达 5.35%，累计从 6 月高点回撤超过 20%，技术上已正式进入‌熊市‌，不过今年全年累计涨幅仍高达 70%。 摩根大通亚太现金股票销售主管萨拉・佩林（Sara Perring）称，全球资金同步在 AI 热门标的上获利了结，短期韩国股市波动率上行，外资持续流出。隔夜纳斯达克综合指数（IXIC）跌破 50 日均线。 日经 225 指数（N225）周三下跌 2.11%，港股走出独立行情，恒生科技指数大涨 5.02%，跻身年内表现最佳单日行情之列，资金低位布局超跌科技标的。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDB.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDG.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDO.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NYYY.US.md) - [DIPS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIPS.US.md) - [09388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09388.HK.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [MSFW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFW.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达再迎挑战者！AI 推理芯片新星 Positron 拟融资 7.5 亿美元 估值五个月翻两倍冲击 50 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/292137635.md) - [微软裁员 4800 人，Xbox 部门成调整重灾区](https://longbridge.com/zh-CN/news/291932646.md) - [美股 AI 交易逻辑突变：Mag 7 变成 “Lag 7”，存储芯片股成权力更迭下 “新王”](https://longbridge.com/zh-CN/news/291934575.md) - [投资方押注英伟达竞品 AI 芯片企业，SambaNova 估值达 110 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/292041076.md) - [东吴证券：AI 算力时代的 “隐形刚需” BBU 小圆柱迎放量拐点](https://longbridge.com/zh-CN/news/291994217.md)