--- title: "大摩看高特斯拉至 415 美元：Robotaxi 版图持续扩大 Model YL 在美上市打开新增长空间" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/292076713.md" description: "摩根士丹利发布研报，将特斯拉目标价上调至 415 美元，维持 “持股观望” 评级。该行认为特斯拉在迈阿密推出 Robotaxi 服务及 Model YL 上市是重大利好，预计年底前将在多个大都市推广 Robotaxi，且 FSD 使用量持续增长，有望提振市场信心并打开新增长空间。" datetime: "2026-07-08T13:34:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292076713.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292076713.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292076713.md) --- # 大摩看高特斯拉至 415 美元：Robotaxi 版图持续扩大 Model YL 在美上市打开新增长空间 智通财经 APP 获悉，摩根士丹利在近日发布的研报中对特斯拉 (TSLA.US) 在迈阿密推出 Robotaxi(自动驾驶网约车) 服务和在美国推出 Model Y 的长轴距三排六座版本 (即 Model YL) 两大热点事件做出点评。与此同时，该行在研报中予特斯拉 “持股观望” 评级，目标价为 415 美元。这一目标价较特斯拉周二收盘价有约 3% 的上涨空间。 特斯拉于当地时间 7 月 3 日正式在迈阿密推出 Robotaxi 服务 (包括无人监管车辆)。在 2026 财年第一季度业绩演示材料中，迈阿密与菲尼克斯、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯一同被列为 “正在筹备中” 的城市。 摩根士丹利预计，特斯拉将在今年年底前于上述所有大都市地区推出 Robotaxi 服务。此外，新奥尔良近期也出现了疑似 Robotaxi 测试车辆的踪迹 (尚未获得特斯拉确认)，而该城市并未出现在上一季度财报演示材料所列的筹备城市名单中。 摩根士丹利认为，在 Robotaxi Tracker 数据显示自 4 月底以来 Robotaxi 车队活跃车辆数量有所下降 (尽管这些数据并未获得特斯拉确认) 之后，上述消息有望受到市场欢迎，因为此前市场一度认为 Robotaxi 推广节奏有所放缓。 摩根士丹利上个月曾指出，其 Alphawise 数据显示，奥斯汀北部都市区正在增加招聘 AI 安全操作员，这表明特斯拉正为扩大 Robotaxi 运营规模做准备。与此同时，FSD(全自动驾驶) 的使用量仍在持续加速增长，截至 5 月初累计行驶里程已达到 100 亿英里。 摩根士丹利还建立了一套基于美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 数据、并经过标准化处理的奥斯汀 Robotaxi 车队跟踪指标。数据显示，自 Robotaxi 上线以来，每起事故对应的平均行驶里程出现了显著改善。鉴于市场对于特斯拉自动驾驶路线仍存在广泛争议，投资者目前正密切关注每月安全数据改善的速度。 摩根士丹利认为，特斯拉是否能够在持续扩大 Robotaxi 车队规模的同时，不断改善事故率 (即事故之间的平均行驶里程持续增加)，将成为投资者评判其 Robotaxi 业务是否成功的最关键指标。该行预计，到今年年底，特斯拉 Robotaxi 车队 (包括有人监管和无人监管车辆) 规模将达到 1,500 辆，并将在 2030 年前扩大至 30,000 辆。尽管今年 Robotaxi 的绝对数量对盈利贡献仍然有限，但 Robotaxi 推广速度的变化，将为那些仍然质疑特斯拉自动驾驶技术能否实现大规模商业化的投资者提供更加清晰的判断依据。 除了 Robotaxi 服务的推广进展之外，特斯拉上周还宣布将在美国推出更大尺寸的 Model YL，并计划于 10 月开始交付。起售价为 61,990 美元，其中包含：一年 FSD 服务;一年超级充电服务;一年高级车联网服务;所有车身颜色免费选择。 Model YL 在美国市场的推出紧随该车型此前在中国市场的成功上市。这款六座长轴距 SUV 于去年率先在中国发布，售价较标准版 Model Y 高约 4,000 美元。相比之下，美国版 Model YL 较 Model Y Premium AWD 版本贵约 12,000 美元，较 Model Y 后驱版贵约 22,000 美元。 摩根士丹利表示，Model YL 在中国上市后的强劲初期需求，证明消费者对于更加宽敞的三排座特斯拉车型具有较高需求，这很可能成为特斯拉将该车型推向全球市场的重要原因。美国客户预计将于今年 10 月开始提车，因此该车型将在 2026 年第四季度以及 2027 年对销量贡献更加明显。从长期来看，Model YL 通过瞄准大家庭用户，扩大了特斯拉的可服务市场，同时部分填补了停售 Model X 留下的市场空缺，有助于改善产品组合及平均售价 (ASP)，并帮助维持 Model Y 在主要市场的需求。 摩根士丹利予特斯拉的目标价为 415 美元。该行解释称，这一目标价由以下五部分组成：1) 核心汽车业务：45 美元/股。2) 网络服务：144 美元/股。3) Robotaxi 出行业务：125 美元/股。4) 能源业务：40 美元/股。5) 人形机器人：60 美元/股。 ### 相关股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSDD.US.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07766.HK.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLQ.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLT.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLG.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TESL.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLZ.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLS.US.md) - [TSLI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLI.US.md) - [TSLO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLO.US.md) - [TSLW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLW.US.md) - [TSLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLY.US.md) - [TSYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSYY.US.md) - [TYYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TYYY.US.md) - [CRSH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRSH.US.md) - [TSLP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLP.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09366.HK.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAGX.US.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07366.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [SpaceX 和 Tesla 早期投资人：我正在押注能源、生命科学、替代蛋白质、新材料](https://longbridge.com/zh-CN/news/292010177.md) - [6 月新能源乘用车出口 49.9 万辆 特斯拉中国出口 36171 辆](https://longbridge.com/zh-CN/news/292035007.md) - [特斯拉车主睡着了，车在山上自己开着](https://longbridge.com/zh-CN/news/292122657.md) - [SK 集团会长崔泰源据悉将访问美国，出席 SK 海力士纳斯达克上市仪式](https://longbridge.com/zh-CN/news/292123797.md) - [有人在使用 FSD 功能的特斯拉车内睡着了吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/292125956.md)