D2L 公司财报电话会议显示在逆风中实现增长

D2L, Inc.（（TSE:DTOL））已举行其第一季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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D2L, Inc.在最新的财报电话会议上采取了谨慎乐观的语气，结合了稳健的经常性收入增长和对短期利润率及现金流压力的明确承认。管理层强调了 ARR 的扩展、强劲的国际和核心市场势头以及快速的 AI 采用，同时强调数据库迁移成本、K-12 流失率和季节性现金流出预计将在第二季度末缓解。

收入和 ARR 增长

总收入同比增长 8%，达到 5710 万美元，订阅和支持收入更强劲地增长了 10%，达到 5270 万美元。年度经常性收入达到 2.252 亿美元，增长 9%，突显了公司长期合同基础的增长和其以订阅为驱动的模式的韧性。

核心增长市场的强劲表现

高等教育、企业和国际部门继续引领 D2L 的扩展，这些核心市场的 ARR 同比增长约 13%。不包括 K-12，ARR 同比增长约 13.2%，以固定汇率计算增长 11.4%，得益于高赢率和续约率、竞争性市场份额以及来自加拿大客户的 12 年续约。

国际势头

国际 ARR 年增长超过 15%，第一季度国际 ARR 同比增长约 17.5%。管理层指出，荷兰和新加坡等市场的强劲需求、高赢率和主导市场份额，以及在墨西哥、中东和亚太地区的新胜利。

AI 采用和产品附加率

D2L 的 AI 解决方案 D2L Lumi 正在获得关注，目前已与超过 40% 的新高等教育客户协议相关联。Lumi 的 ARR 从去年年底的 350 万美元加速增长，得益于积极的有效性研究和对嵌入式 AI 能力的日益关注，以提升学习和运营效率。

健康的资产负债表和积极的资本配置

公司在季度末的现金接近 1 亿美元且没有债务，给予了其充足的财务灵活性。D2L 在第一季度回购了约 44.4 万股优先投票股份，过去 12 个月回购约 130 万股，约占开盘股份的 4.2%，并启动了 2000 万加元的重大发行人要约，同时仍优先考虑增长投资。

重申指导和利润扩展路径

管理层重申了其 2027 财年的目标，并预计下半年收入增长和调整后的 EBITDA 利润率将增强。随着数据库迁移成本的消退和 AI 驱动的生产力提升，D2L 看到加速收入增长和利润扩展的明确路径，直至 2028 财年。

调整后的 EBITDA 和利润压缩

调整后的 EBITDA 下降至 830 万美元，利润率为 14.5%，而去年同期为 930 万美元和 17.6%，调整后的毛利率从 71.3% 下降至 70.7%。管理层将 100-150 个基点的利润压力归因于正在进行的数据库技术迁移，预计将在第二季度末实质性结束。

净收入下降

净收入从去年同期的 330 万美元下降至 170 万美元，反映了较低的 EBITDA 和与过渡相关的成本。尽管利润压缩是一个短期问题，但公司将这些影响视为主要是暂时的，并与技术升级相关，而非基础需求疲软。

第一季度显著的经营现金流出和负自由现金流

经营现金流为负 1680 万美元，远低于去年同期的负 190 万美元，自由现金流为负 1690 万美元，而去年同期为负 180 万美元。管理层指出，工作资本时机的影响，包括在强劲的第四季度后收款减少和供应商付款增加，并预计现金流将在第二季度末恢复正常。

K-12 流失率

之前披露的美国 K-12 市场的流失率对业绩造成了压力，并抑制了短期增长指标。管理层将这一影响描述为主要是一次性的，并预计在第二季度解决，强调高等教育、企业和国际部门的势头依然强劲。

短期成本和季节性逆风

第二季度将面临来自 Fusion 会议成本的额外利润压力，预计净成本约为 150 万美元，以及典型的预订季节性，因为第一季度历来是一个较弱的季度。管理层还指出，持续的宏观压力，如紧张的机构预算和国际学生动态，继续抑制更广泛的需求背景。

前瞻性指导和展望

展望未来，D2L 重申了其 2027 财年的指导，并预计下半年将更强劲，收入增长和调整后的 EBITDA 利润率将改善。随着数据库迁移的逆风在第二季度减弱，Fusion 成本前置，AI 采用加速，自由现金流历来与 EBITDA 保持一致，管理层正在为业务的健康增长和利润扩展做好准备，直至 2028 财年。

D2L 的财报电话会议描绘了一幅公司在经历短期成长痛苦的同时，投资以维持长期订阅和国际增长的图景。对于投资者而言，关键的关注点将是利润恢复、现金流正常化以及 D2L Lumi 的持续吸引力，所有这些都在强劲的核心市场势头和严格的资本回报背景下进行。