瑞银：维持腾讯目标价 780 港元 重申 “买入 “评级
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。瑞银发布研报，维持腾讯目标价 780 港元及 “买入” 评级。预计腾讯 2026 年第二季度收入同比增长 9%，经调整净利润增长 4% 至 660 亿元人民币。分业务看，游戏国内收入增速回升至 10%，国际放缓至 8%；广告预期增 18%；金融科技增速略缓至 8%。毛利率预计同比增 11% 至 57.9%。
智通财经 APP 获悉，瑞银发布研报称，维持腾讯 (00700) 目标价 780 港元，重申"买入"评级。
该行预计，腾讯 2026 年第二季收入年度同比增长 9%，经调整净利润增长 4% 至 660 亿元人民币。分业务部门来看：1) 游戏：i) 国内市场：该行预期第二季收入增长将回升至 10%(第一季为 6%)，主要得益于常青游戏的强劲表现，以及新推出的游戏带来的增量贡献。ii) 国际市场：鉴于 Supercell 和 Kuro 的合并，该行预期国际市场收入增长将放缓至 8%(第一季为 13%)。2) 广告：预期年度同比增长 18%(第一季为 20%)，尽管基数较高，增长速度有所放缓，不过广告科技升级、影片账号 (增加流量和广告载入量) 以及更高有效千次展示成本 (eCPM) 的广告形式仍将持续支撑增长。3) 金融科技 (FBS)：预计增长速度略为放缓至 8%(第一季为 9%)，主要受宏观经济疲弱导致支付增长放缓的影响。随着芯片供应改善，云端运算业务的增长应该会加快，并预计在下半年进一步提升。
该行预期毛利率年度同比增长 11%(毛利率为 57.9%)，主要得益于业务结构向高利润率业务的优化;经调整营业额年度同比增长 7% 至 740 亿元人民币，主要受 AI 营运支出和折旧增加的影响。