WD-40 公司实现创纪录的增长，着眼于 2026 财年的收益

WD-40 公司 (WDFC) 已召开其第三季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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WD-40 公司的最新财报电话会议气氛乐观，管理层强调了双位数收入增长、创纪录的维护产品销售和盈利能力扩大的强大组合。高管们承认，由于地缘政治驱动的原材料成本激增和需求阶段性变化，短期内面临一些挑战，但强调定价措施、成本节约和新的以利润为中心的模式应能使盈利增长超过销售增长。

强劲的合并收入增长

合并净销售额同比增长 24%，达到 1.95 亿美元，突显出 WD-40 核心业务的强劲需求。维护产品现在占总收入的 97%，增长 26% 至 1.9 亿美元，按固定汇率计算增长 22%，显示出业务引擎依然处于高速运转状态。

维护产品创纪录的表现

维护产品创下公司新纪录，超越长期增长目标，直接和分销渠道均有贡献。直接市场销售激增 28%，而营销分销市场增长 18%，确认 WD-40 的核心主张在全球专业和消费者用户中产生共鸣。

运营收入和 EBITDA 扩张

盈利能力的加速超过了销售增长，运营收入增长 47% 至 4030 万美元，按固定汇率计算增长 42%，突显出明显的运营杠杆。调整后的 EBITDA 利润率从一年前的 20% 扩大至 23%，表明规模和严格的成本管理将收入增长转化为底线收益。

毛利率改善

第三季度毛利率提高了 40 个基点，达到 56.6%，得益于更有利的成本和产品组合背景。气雾罐和填充费用降低贡献了约 80 个基点，而更丰富的产品组合又增加了 60 个基点，部分被约 60 个基点的更高原材料成本抵消，这预示着未来的压力。

美洲、欧洲、中东和非洲、亚太地区的区域强劲表现

增长广泛，美洲领先，销售额增长 29% 至 1.01 亿美元，得益于美国和拉丁美洲 WD-40 多用途产品的强劲表现。EMEA 销售额增长 17% 至 6660 万美元，按固定汇率计算增长 10%，而亚太地区增长 24% 至 2730 万美元，中国和分销市场推动了 18% 的固定汇率增长。

WD-40 多用途产品和高端化势头

截至目前，WD-40 多用途产品销售增长 13% 至 3.98 亿美元，确认了旗舰产品线的耐久性。Smart Straw 和 EZ-REACH 等高端产品组合增长了 19%，现在约占多用途销售的一半，支持了收入增长和利润率扩张，因为客户愿意升级。

WD-40 Specialist 的超常表现和创新

WD-40 Specialist 的销售继续超过核心产品，年初至今销售增长 22% 至 7290 万美元，第三季度 Specialist 收入增长约 31%，反映出在特定应用中的日益采用。公司还在欧洲推出了首款生物基润滑剂，早期反响良好，计划进一步推广以扩展创新管道。

数字商务和电子商务增长

数字渠道仍然是一个亮点，电子商务（包括纯在线零售商）年初至今增长 22%，以美国和中国为主。管理层强调，数字和社交媒体正在扩大覆盖面，并通过与用户在更多接触点的连接来强化公司的 “必须赢得的战斗” 战略。

高影响力促销和分销增长

一项以 WD-40、迪士尼和家得宝为特色的高调美国促销活动带来了强劲的增量销量，约 75% 的销售被视为增量，突显了联合品牌活动的力量。分销也在扩大，通过美元商店渠道的推广新增了约 7000 个销售点，这将支持未来的销量。

资本配置和新的股票回购计划

董事会批准了一项新的无期限 1 亿美元股票回购计划，表明对公司现金生成和资产负债表实力的信心。管理层将回购视为对持续投资于增长计划的补充，强化了一种平衡的资本配置方法，旨在在资助战略优先事项的同时回报股东。

短期原材料成本压力和利润率展望

中东的地缘政治事件导致关键原材料价格急剧上涨，一些特种化学品和基础油在短时间内上涨 50% 或更多，这些成本将传导到生产中并对利润率造成压力。因此，公司将 FY26 的毛利率展望下调至 54.0%–55.5%，承认家庭护理重新分类和高于预期的原材料成本将带来约 100 个基点的压力。

需求阶段性变化和提前采购效应

一些客户在价格上涨和供应担忧之前提前采购，将大约 300 万美元的预期第四季度需求转移到当前季度，这使得短期比较变得乐观。管理层警告称，这种需求阶段性变化将导致更严格的比较和一些季度波动，尽管基本需求趋势仍然良好。

家庭护理与清洁重新分类战略

在美洲，家居护理和清洁产品组合现在被归类为可使用资产，将作为收割品牌运营，而不是作为一个整体进行积极营销，这导致第三季度出现 130 万美元的摊销补偿。此变化预计为 2026 财年增加约 1200 万美元的销售额和 290 万美元的营业收入，尽管管理层预计该业务将逐渐下降，因为重点将更加集中于高利润的维护产品。

定价措施、输入波动性和促销组合

WD-40 在欧洲和亚太地区实施了中到高个位数的价格上涨，此前在美国也采取了类似措施，但商品和输入成本的波动可能需要在 2027 财年进一步调整价格或利润。广告和促销支出从净销售额的 5.8% 增加到 6.1%，因为公司加大了在美国的促销力度，而家居护理和清洁产品的销售下降了 9%，反映出战略转向其核心维护产品组合。

更新的 2026 财年指引和前景展望

对于 2026 财年，WD-40 现在预计以固定汇率计算的净销售额为 6.52 亿至 6.67 亿美元，意味着与 2025 财年的调整后数据相比增长 6% 至 9%，报告的净销售额为 6.75 亿至 6.90 亿美元，或包括重新分类的家居护理资产在内的 10% 至 12% 的增长。非 GAAP 营业收入预计为 1.07 亿至 1.13 亿美元，稀释每股收益为 6.05 至 6.35 美元，增长 5% 至 11%，管理层指出，大部分价格和节省成本的收益预计将在 2027 财年完全实现。

WD-40 的财报电话会议描绘了一家利用其标志性品牌和高端产品推动强劲增长的公司，同时在更严峻的成本环境中应对挑战。收入强劲、利润扩张和严格的资本配置支撑了积极的前景，尽管输入成本的激增和需求的阶段性变化抑制了短期的可见性，使投资者关注公司以利润为先的战略的执行。