--- title: "EJFQ 信析丨大型新股首年例弱 SpaceX 恐潜水" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/292364253.md" description: "SpaceX 纳入纳指 100 后股价大幅回调，虽获投行看好但面临高估值质疑。统计显示大型新股首年表现普遍疲弱，平均回报为负 2%，多数公司出现显著回撤，SpaceX 恐重蹈覆辙。" datetime: "2026-07-11T00:45:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292364253.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292364253.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292364253.md) --- # EJFQ 信析丨大型新股首年例弱 SpaceX 恐潜水 华尔街股市周四 (9 日) 全线高收，其中纳指 100 自 7 月 7 日后连续两日反弹累涨 1.9%，特别提及 7 月 7 日，原因是马斯克旗下的 SpaceX 正式纳入该指数成份股行列。 SpaceX 是全球历来最大宗 IPO，股份于 6 月 12 日挂牌，早在其筹备招股如火如荼时，纳斯特证券交易所 5 月就突然宣布新规，市值达到纳指 100 首 40 位的新上市企业可以透过「快速进入通道」(Fast Entry Pathway) 晋身该指数成份股，有关规则不啻为 SpaceX「度身订造」，方便追踪纳指 100 的基金配置该股。事实上，SpaceX 周四市值约 2 万亿美元，排名指数第七位。 登陆纳斯特后，SpaceX 曾攀上 225.64 美元，但于 7 月 8 日挫至 148.3 美元，一度下滑逾三成半 (以收市计是 26.5%)。在正式成为纳指 100 成份股同时，IPO 初期交易商不得发表公司评论的「强制静默期」(Mandatory Quiet Period) 亦刚结束，大摩及高盛等多间投行纷纷发报告睇好 SpaceX 前景，花旗银行分析师 John Godyn 最「牛」，认为星舰若能成功发射，SpaceX 目标价最乐观可见 900 美元！ 目前低轨道通讯卫星业务星链贡献了 SpaceX 主要收入和盈利的部门，其他投资却尚在「烧钱」阶段，单单今年首季，公司便录得 42.7 亿美元亏损 (2025 年「仅」蚀 49 亿美元左右)，何况 SpaceX 以超高市销率（P/S ratio）作为 IPO 定价，市场已质疑是 2000 年科网泡沫重现。 著名投资网站 The Motley Fool 刊登了由 Trevor Jennewine 的统计发现，华尔街规模头 15 大 IPO(不包括 SpaceX)，公司股价在挂牌 1 年内最大回撤（由高位计）平均为 23%，至于 IPO 后 1 年后的回报则是负 2%，只有 3 家没「潜水」，SpaceX 招股价 135 美元，以此推算，明年 6 月恐低见 132 美元水平，即使长线看好其发展，也许可静候更佳「捞底」时机。 港股方面，恒指周五高开 183 点，回调到两万四关口有承接，发力再升至 24499 点才遇阻，收报 24175 点，仅涨 144 点。 附【图】所示，恒指周内先后收复 10 天及 20 天线，技术走势显著改善，此外，港股平滑中线市宽 (10 天线高于 50 天线股份比率) 已经连续两日回升，这个又名「黄金交叉」的市宽确认见底，相信大市很快就可突破 24200 点至 24700 点的成交量密集区。 信报投资研究部 立即试用EJFQ 尽览独家内容 放大图片 ### 相关股票 - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCX.US.md) - [LOFF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LOFF.US.md) - [SPAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPAL.US.md) - [SPCF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCF.US.md) - [SNK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNK.US.md) - [SPCH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCH.US.md) - [SSPC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSPC.US.md) - [SPCU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCU.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.NDX.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C.US.md) - [00HSI.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00HSI.HK.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C-R.US.md) ## 相关资讯与研究 - [SpaceX 获准在 5 月助推器故障后再次试飞星舰](https://longbridge.com/zh-CN/news/292507122.md) - [期权热点｜上周五 SPCX 跌 4%，部分看跌期权飙升 250%](https://longbridge.com/zh-CN/news/292435050.md) - [SpaceX 计划在推迟后进行星舰的测试飞行](https://longbridge.com/zh-CN/news/292506890.md) - [国会议员两年来首次购买股票是在 SpaceX 上市当天购买的 SpaceX 股票](https://longbridge.com/zh-CN/news/292521481.md) - [埃隆·马斯克称 SpaceX 将在明年发射轨道数据中心，但吉姆·查诺斯对此表示怀疑](https://longbridge.com/zh-CN/news/292458720.md)