尽管在上半年面临逆风，S-Reits 仍保持了一定的韧性

[新加坡] 在债券收益率上升、油价高企和持续的地缘政治不确定性背景下，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）在 2026 年上半年表现落后于更广泛的本地市场。

尽管如此，该行业内仍然存在一些韧性，九只 S-Reits 在截至目前的年度中录得正的总回报。

iEdge S-Reit 指数截至目前的总回报为-3.9%，而在同一时期，海峡时报指数的总回报为 13.7%。

投资者在评估利率前景时更加谨慎，美国联邦储备委员会在 6 月维持基准利率在 3.5% 至 3.75% 之间。

DBS 集团研究的分析师在 7 月指出，大多数投资者认识到 S-Reits 的估值仍然具有吸引力，约为 0.9 倍的市净率，尽管由于宏观因素持续影响，市场情绪依然谨慎。

Aims Apac Reit 以 10.3% 的总回报领先于 iEdge S-Reit 指数的表现者。

该房地产投资信托基金在 2026 财年录得 2.2% 的收入增长和 5.7% 的净物业收入增长，分别达到 1.907 亿新元和 1.413 亿新元。每单位分配增长 2.6%，达到 0.0985 新元。

DBS 集团研究分析师 Dale Lai 预计，积极的运营表现将继续，强劲的运营指标将提供支持。他认为，通过积极的投资组合管理，天然收入将进一步增长。

在资金流动方面，零售投资者在截至目前的年度中净买入了约 10 亿新元的 S-Reits，而机构投资者则净卖出了相似金额。

在这种背景下，Aims Apac Reit 作为少数录得净机构流入的房地产投资信托基金之一脱颖而出，吸引了约 1800 万新元的流入。

另一个吸引机构关注的房地产投资信托基金是 Centurion Accommodation Reit（CAReit）。截至目前，它录得净机构流入，并且最近全球房地产投资管理公司 Cohen & Steers 在 7 月 2 日将其持股比例从 4.995% 增至 5.004%，成为重要的单元持有者。分析师们还强调了 CAReit 的长期增长潜力。

在 5 月，CGS 国际研究的分析师李佳林和乐文怡指出 CAReit 的增长潜力，强调通过 Westlite Toh Guan、Westlite Mandai 和收购悉尼的 Epiisod Macquarie Park 新增了 3112 个床位。

分析师们补充说，CAReit 还可以通过待批准的外籍员工宿舍法案下的 Westlite Mandai 扩建项目进一步增加其专门为工人提供的住宿床位数量。

展望未来，市场观察者对该行业保持选择性。Beansprout 分析师 Gerald Wong 指出，新加坡办公室、数据中心和专门建造的住宿等细分市场继续受益于相对稳定的需求，而积极管理货币风险的海外资产房地产投资信托基金可能处于更有利的位置。

他补充说，投资者可能希望关注具有明确分配增长驱动因素的房地产投资信托基金，如 CapitaLand India Trust、Digital Core Reit 和 Stoneweg European Reit，而 Aims Apac Reit 和 Parkway Life Reit 则继续提供防御性收入韧性。SGX 研究

作者是 SGX 的研究分析师。有关新加坡房地产投资信托基金行业的更多研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors，查看 S-Reits 和物业信托图表书。