我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根大通将广汽集团和上汽集团的评级下调至减持，理由是由于消费者信心低迷，预计 2026 年下半年中国大陆汽车需求疲软。相反，该行维持了对吉利汽车、蔚来汽车和比亚迪的增持评级，预计它们将通过强大的新能源汽车组合和海外增长表现优于市场。摩根大通下调了多家汽车制造商的目标价格，以反映国内的逆风和成本压力，建议关注那些具有盈利升级潜力和高海外收入曝光的公司
摩根大通发布研究报告，预计 2026 年下半年中国大陆汽车市场需求不会有显著恢复，主要原因是消费者信心疲弱。因此，券商认为即使在 2026 年下半年推出进一步的政策刺激措施，其效果仍可能有限。在 2026 年上半年，国内乘用车需求同比下降 23%，券商预计 2026 年下半年需求将保持在季节性水平以下或接近，尽管预计同比降幅将缩小至约 10%。大陆市场的重点是，在新能源车渗透率在 6 月达到创纪录的 63% 后，相对增长情况。拥有竞争力新能源车型的汽车制造商，如比亚迪（BYD COMPANY (01211.HK) +1.150 (+1.370%) 空头头寸 $533.51M; 比率 40.858%）、小鹏汽车（XPENG-W (09868.HK) +0.450 (+0.886%) 空头头寸 $227.98M; 比率 35.082%）和零跑汽车（LEAPMOTOR (09863.HK) -0.540 (-1.484%) 空头头寸 $30.27M; 比率 11.077%），预计在国内逆风中将比同行更具韧性。如果这些公司在 2026 年下半年推出新车型或维持后续销售势头，可能会看到积极的股价反应。在海外市场，情况则完全相反且非常积极。券商认为所有主要中国汽车制造商设定的海外销售目标过于保守，实际表现可能超出预期约 20% 至 50%。预计到 2026 年，海外市场将占主要汽车制造商收入的 30% 至 50%。
在近期盈利预测修正后，券商将上汽集团（SAIC MOTOR (600104.SH) +0.060 (+0.604%)）和广汽集团（GAC GROUP (02238.HK) +0.050 (+2.451%) 空头头寸 $18.76M; 比率 23.785%）的评级从中性下调至减持，认为它们的疲弱表现将持续。同时，券商上调了对蔚来汽车（NIO-SW (09866.HK) +2.100 (+5.615%) 空头头寸 $34.64M; 比率 29.636%）的预测，并维持其增持评级，预计蔚来汽车的 2026 年第二季度业绩将超出预期，而吉利汽车（GEELY AUTO (00175.HK) -0.040 (-0.220%) 空头头寸 $103.18M; 比率 18.794%）也可能交出好于预期的表现。此外，券商下调了部分汽车制造商的目标价格，以反映大陆市场条件的疲软和成本压力，采用更为保守的市盈率倍数。总体而言，券商建议关注那些有盈利上调空间、强大的新能源车型产品组合和更高海外收入曝光的汽车制造商。其 2026 年下半年的首选股票是吉利汽车（GEELY AUTO (00175.HK) -0.040 (-0.220%) 空头头寸 $103.18M; 比率 18.794%）、蔚来汽车（NIO-SW (09866.HK) +2.100 (+5.615%) 空头头寸 $34.64M; 比率 29.636%）和比亚迪（BYD COMPANY (01211.HK) +1.150 (+1.370%) 空头头寸 $533.51M; 比率 40.858%）。
摩根大通调整了多只汽车股票的目标价格和评级：
比亚迪（BYD COMPANY (01211.HK) +1.150 (+1.370%) 空头头寸 $533.51M; 比率 40.858%）维持在增持，目标价不变为 124 港元。
吉利汽车（GEELY AUTO (00175.HK) -0.040 (-0.220%) 空头头寸 $103.18M; 比率 18.794%）维持在增持，目标价不变为 29 港元。
小鹏汽车（XPENG-W (09868.HK) +0.450 (+0.886%) 空头头寸 $227.98M; 比率 35.082%）维持在增持，目标价从 118 港元下调至 108 港元。
蔚来汽车（NIO Inc. (NIO.US)）维持在增持，目标价不变为 7 美元。
理想汽车（LI AUTO-W (02015.HK) +0.680 (+1.441%) 空头头寸 $119.68M; 比率 29.124%）维持在减持，目标价从 56 港元下调至 38 港元。
零跑汽车（LEAPMOTOR (09863.HK) -0.540 (-1.484%) 空头头寸 $30.27M; 比率 11.077%）维持在增持，目标价从 90 港元下调至 60 港元。
长城汽车（GWMOTOR (02333.HK) +0.050 (+0.587%) 空头头寸 $20.89M; 比率 24.919%）维持在中性，目标价从 11.5 港元下调至 8.5 港元。
广汽集团（GAC GROUP (02238.HK) +0.050 (+2.451%) 空头头寸 $18.76M; 比率 23.785%）从中性下调至减持，目标价从 3.3 港元下调至 1.1 港元。
北汽集团（BAIC MOTOR (01958.HK) -0.020 (-2.564%) 空头头寸 $1.27M; 比率 40.230%）维持在中性，目标价从 1.6 港元下调至 0.8 港元。
长安汽车（CHANGAN AUTOMOBILE (000625.SZ) +0.030 (+0.435%)）维持在减持，目标价从 6.6 元下调至 4.5 元。
（广告/用户）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026-07-13 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）（实时流式美国股票报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。）