高盛集团第二季度财报电话会议要点

• Agility Robotics 的 SPAC 交易开启了进入类人 AI 的罕见机会

摩根士丹利集团 NYSE: GS 报告了 2026 年第二季度创纪录的业绩，董事长兼首席执行官大卫·所罗门提到客户活动强劲、战略交易加速以及与人工智能基础设施投资相关的需求上升。

摩根士丹利创下了 203 亿美元的季度净收入和每股收益 20.98 美元的纪录。该公司报告了 23.5% 的股本回报率和 25.5% 的有形股本回报率。首席财务官丹尼斯·科尔曼表示，全球银行与市场部门创下了 155 亿美元的收入纪录，而资产与财富管理收入同比增长 20% 达到 46 亿美元。

• 三大银行计划在通过美联储压力测试后大幅提高股息

所罗门表示，业绩反映了 “我们全球业务的实力、我们关系的深度，以及我们在非常强劲的运营环境中利用摩根士丹利的力量的能力。” 他补充说，摩根士丹利的投资银行业务积压达到了五年来的最高水平，尽管该季度的收入表现强劲，但仍是历史第二高水平。

投资银行受并购和承销推动

摩根士丹利高管指出，战略交易的急剧增加是业绩的主要驱动因素。所罗门表示，2026 年上半年大型企业并购交易量增长了 90%，客户寻求更大的规模以进行投资和更有效的竞争。

• Robinhood 希望在 IPO 中扮演更大角色——这为何重要

科尔曼表示，顾问收入同比增长 17% 达到 14 亿美元，主要由于完成交易量的增加。他表示，摩根士丹利在上半年顾问交易量达到了 1.2 万亿美元，保持了公司在已宣布和已完成的并购交易量中的领先地位，领先其最近的竞争对手约 4250 亿美元。

股票承销收入为 9.85 亿美元，同比增长 130%，而债务承销收入达到 10 亿美元，同比增长 75%，根据科尔曼的说法，这代表了摩根士丹利在该类别中的最佳季度。该公司提到了一些重要的任务，包括作为所罗门所称的 SpaceX 创纪录 IPO 的主承销商，以及 Alphabet 的股权融资。所罗门还表示，摩根士丹利在多米尼能源出售给下一个时代能源和康卡斯特剥离 NBC 环球的交易中提供了顾问服务。

所罗门表示，顾问业务通常是公司更广泛客户活动的起点，包括融资、风险管理、资本市场执行和资产与财富管理客户的投资机会。针对分析师的问题，他表示公司内部的 “乘数效应” 是显著的，尽管他没有量化这一点。

股票和固定收益、货币及商品业务表现强劲

摩根士丹利的市场业务也交出了强劲的业绩。科尔曼表示，固定收益、货币及商品业务的净收入为 46 亿美元，同比增长 32%，中介收入在利率产品、商品和抵押贷款的强劲表现下增长了 39%。固定收益融资收入增长 14%，达到创纪录水平，受到抵押贷款和结构性贷款的支持。

股票净收入创下 74 亿美元的纪录。股票中介收入同比增长 60% 达到创纪录的 42 亿美元，而股票融资收入增长 91%，得益于亚洲的强劲表现和平均优质余额的另一个纪录。

在电话的问答环节中，科尔曼表示，股票业务的表现反映了在人才、技术和风险管理方面的多年投资，特别是在亚洲。他表示，摩根士丹利已识别出在亚洲股票市场提高市场份额的机会，并在年初监管资本减免后部署了额外资源。

所罗门补充说，摩根士丹利的全球布局在当前环境中是一个优势，他表示公司在全球每个地区的股票市场都具有 “规模和领导地位”。

人工智能投资周期推动融资需求

管理层多次强调人工智能是客户活动的主要主题。所罗门表示，人工智能投资周期正在将资本需求扩展到核心技术之外，包括基础设施、能源和数据中心，为摩根士丹利在公共和私人市场提供结构、融资、风险管理和执行创造了机会。

在被问及人工智能资本支出周期的持久性时，所罗门表示，摩根士丹利认为这一建设处于一个 “相对早期的阶段”，这是一个重要的多年度周期。然而，他警告说，路径不会是线性的，并表示在市场评估人工智能技术和企业采用的最终需求时，可能会出现 “波动和重新校准”。

所罗门还讨论了人工智能对摩根士丹利内部的影响，表示该技术将改变工作方式，但不会取代 “推动我们业务的最重要的东西，我们的卓越人才。” 科尔曼表示，人工智能和流程改进使员工能够更高效，但补充说公司目前并不追求对员工人数的结构性调整。

资产和财富管理资产达到创纪录水平

摩根士丹利报告称，季度末监管资产达到 4 万亿美元，得益于 910 亿美元的长期净流入。科尔曼表示，本季度标志着公司连续第 34 个季度实现长期基于费用的净流入。

资产与财富管理中的管理费和其他费用同比增长 20% 达到创纪录的 34 亿美元，主要由于监管资产的平均水平提高。根据所罗门的说法，财富管理客户资产达到了大约 2 万亿美元，公司的超高净值业务有望受益于与高资本形成和战略活动相关的财富创造。

所罗门表示，自 2025 年初以来，高盛在投资银行业务中已收到近 900 个财富管理的推荐，展示了公司 “One Goldman Sachs” 战略的好处。

在另类投资方面，高盛在季度末报告的管理资产达到 4590 亿美元。科尔曼表示，第三方另类投资的募资额在本季度创下了 590 亿美元的纪录，2023 年上半年为 850 亿美元。公司现在预计全年另类投资募资将超过 1250 亿美元。

所罗门表示，投资者的兴趣依然强劲，包括在私人信贷领域，高盛在本季度筹集了 310 亿美元。他还强调了最近管理 Verizon 和洛克希德·马丁退休计划的委托，代表着共计 700 亿美元的监管资产。

资本回报与展望

高盛的普通股一级资本充足率在季度末为 12.9%，高于当前资本要求 150 个基点。科尔曼表示，公司对最近的 CCAR 结果感到满意，并继续支持旨在提高透明度和压力测试校准的监管变更提案。

公司在本季度回购了 40 亿美元的普通股，并宣布将季度股息提高至每股 5 美元。所罗门表示，股息增加代表着比去年增长了 25%，在过去五年中增长了 150%。

展望未来，所罗门表示，美国经济背景 “基本上保持韧性”，尽管他强调风险可能迅速出现并造成干扰和波动。他表示，高盛在风险管理上保持纪律，同时寻求在各种市场条件下支持客户。

“毫无疑问，市场的顺风因素正在支持客户活动，” 所罗门说。“我们将保持在投资和风险管理上的纪律。”

关于高盛集团 NYSE: GS

高盛集团有限公司是一家总部位于纽约市的全球投资银行和金融服务公司。成立于 1869 年，最初是一家商业票据公司，现已发展成为一家多元化的金融机构，为企业、金融机构、政府和个人提供广泛的服务。公司由首席执行官大卫·M·所罗门领导，在全球主要金融中心运营。

高盛的核心业务包括投资银行、全球市场、资产和财富管理以及消费银行。

此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。请将任何问题或意见发送至 contact@marketbeat.com。

你现在应该投资 1000 美元在高盛集团吗？

在考虑投资高盛集团之前，你需要听听这个。

MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而高盛集团并不在名单上。

虽然高盛集团目前在分析师中被评为持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。

查看这五只股票