港股边缘地带的荒诞剧：一边炒作 AI，一边流血割肉

过去几年我已经看过太多次港股的「估值修复」剧本了。但你只要看看这组被市场推到角落的大杂烩名单，就能明白资本当下的真正心态：极致的投机与绝望的自救并排躺卧。这事简直离谱，且听我说。

先看还在狂奔的 AI 与科技阵营。汇量科技（1860.HK）交出了 2026 年 Q1 5.81 亿美元的总收入，同比增长 32.2%。在大家都在为 AI 变现发愁时，这种有真实营收的程序化广告业务自然在年内跑赢板块。另一边，滴普科技（1384.HK）宣称上市首年 AI 收入飙升 181.5%，近期还跑去岳阳砸 2 亿元人民币搞产业 AI 平台。但我总对这种 2B 的地方政企大单利润率打个问号，近期股价的拉升能撑多久？祝你好运。

稳扎稳打的则是消费与分销商。同程旅行（780.HK）刚花 14.2 亿港元全资收购嘀嗒出行，还把腾讯高管拉进董事会，显然是想把出行生态吃干抹净。而科技产品分销商 SIS INT'L（529.HK）的泰国业务 Q1 净利润录得 27.8% 的显著增长，这才是实打实在赚钱的业务。

接下来是重灾区：地产与建筑。宝龙地产（1238.HK）终于在 2026 年 6 月拿到了境外债重组的法院批准令，代价是卖掉 1.61 亿股商业股份来换现金。上半年销售额降至 34.2 亿元人民币，同比持续下滑。这是续命，不是复苏。更扯的是香港小轮 (集团)（50.HK），连自家执行董事都在 4 月以亏损 15.8% 的价格急售北角云峰大厦豪宅。连内部人都在流血割肉，你还指望什么底部反转？提供建材的高力集团（1118.HK）2025 年净利润下滑 4.3%，也只能靠 0.04 港元的微薄派息勉强安抚股东，股价持续在底部挣扎。

最后是那些让人啼笑皆非的「跨界者」。天机控股 (新)（1520.HK）原本搞金融，现在不仅花 300 万元投湖南足球队，还去成都试水卖黄金纪念品，搞出 2300 万元的试运营收入。体育加黄金？活像世纪初那些随便改个 .com 后缀就能暴涨的空壳。说到黄金，印尼金矿商 MERDEKAGOLD-DRS（6228.HK）趁着热潮来港第二上市，狂揽 22.69 亿港元，堪称完美的变现。至于中国新华教育（2779.HK），2025 年经调整净利大降 12.7%，频繁更换核数师的背后，职业教育的故事显然已经讲不动了。

这组股票完美展示了市场的两极分化。不要听管理层那些宏大的转型叙事，看紧他们的自由现金流。

本文不构成投资建议。