本周值得进行的 3 个 “清仓” 交易

每个人都喜欢便宜货。你看到某样东西降价 20%、30% 甚至 50%，这就引起了你的注意。

问题是：在期权市场上，大多数交易者实际上并不知道自己何时得到了便宜货。他们以为自己知道。他们看到一个 2.25 美元的交易和一个 4.00 美元的交易，便假设较便宜的价格意味着更好的交易。事情并不是这样的——混淆这两者可能会让你付出代价。

我的软件刚刚标记了三个我称之为市场清仓架上的名字，而每一个背后的理由都比单纯的价格标签更有趣。

但首先，让我们谈谈便宜到底意味着什么。

交易者在定价期权时犯的最大错误

大多数交易者知道期权有两种基本类型。看涨期权赋予买方购买的权利，而看跌期权赋予买方出售的权利。这就是期权 101。

但问问普通交易者某个特定期权是便宜还是昂贵，这就变得复杂了。

很多人只是看美元价格。如果一个期权的价格是 2.25 美元，而另一个是 4 美元，那么 2.25 美元的期权一定更便宜。但这就像说一块 20 美元的牛排自动比一块 30 美元的牛排更划算，而不去了解这两块牛排通常的价格。如果 20 美元的牛排通常卖 10 美元，而 30 美元的牛排通常卖 60 美元呢？那么哪一块才是真正的特价？

这就是为什么我不单凭价格标签来判断一个期权。我会查看隐含波动率（IV）。

每只股票都有自己的 “恐惧与贪婪” 指标

大多数交易者最终会接触到 VIX——市场的 “恐惧指标”。当 VIX 飙升时，恐惧感高涨，标准普尔 500 期权往往变得更昂贵。当 VIX 下降时，这些期权往往变得更便宜。

这是一条有用的信息，但有一个问题：VIX 衡量的是更广泛市场的预期。它并不能告诉你某只个股的期权是便宜还是昂贵。

每只可交易的股票都有其内置的恐惧与贪婪图表，这正是我所追踪的。通常，我会回顾过去一年，并比较当前接近执行价的期权交易情况与其历史隐含波动率。

如果隐含波动率接近其范围的顶部，那么这些期权可能相对昂贵。如果接近底部，那就是我开始寻找便宜货的地方。可以把它看作是查看标价和在购买前检查价格历史之间的区别。

现在，有三个名字脱颖而出。

“清仓” 交易编号 1：USA Rare Earth

我名单上的第一个名字是 USA Rare Earth (NASDAQ: USAR)。

根据我所查看的 IV 数据，USAR 的期权已经降到我们在可用回溯期内看到的最低水平，这引起了我的注意。

该股票及其 IV 通常是一起波动的。随着 USAR 的上涨，波动性也随之上升。随着其回落，波动性也下降。但现在，IV 已经降到其范围的低端。换句话说，不确定性的价格变得更便宜——这正是期权买家希望关注的设置。

我并不是说低隐含波动率的读数就能保证该股票即将大幅波动。并不是。它告诉你的是，相对于其历史，你可能并没有为这个机会支付溢价价格。在其他条件相同的情况下，我宁愿在某样东西打折时购物，而不是在其他人都冲进门后再去买。

“清仓” 交易编号 2：GameStop

接下来是每个人都知道的名字：GameStop Corp. (NYSE: GME)。

GME 经历了不少波动——这并不是什么秘密。但最近，该股票一直在 20 美元低位区间交易，而其 IV 急剧下降。

根据我所追踪的过去一年数据，买入和卖出的期权相对于 GME 期权的历史交易水平变得极其便宜。这并不意味着你应该盲目购买它们。便宜的东西总是可能变得更便宜。

但当一只有着爆炸性波动历史的股票看到其期权价格崩溃时，那是你想要关注的事情。因为如果波动性回归，今天的清仓价格可能不会持续。

“清仓” 交易编号 3：Centrus Energy

名单的最后一个是 Centrus Energy Corp. (NYSE: LEU)。

我们这里没有相同的完整年度可比期权数据，但在我所追踪的可用生命周期内，IV 已经从其高点显著下降。事实上，LEU 的期权交易价格大约比我们之前看到的高波动水平低 35%。

我并不是说股票本身便宜 35%。我说的是期权的相对定价环境——这是一个重要的区别，因为当我购买期权时，我不仅关心我认为股票可能去向何方。我关心的是我为交易支付的价格。

现在，LEU 是另一个价格变得更加有趣的名字。

便宜的期权还不够

最后一件事，这里是交易者真正可能陷入麻烦的地方。

寻找便宜的期权并不等同于找到一个完整的交易。这只是过程的一部分。就我个人而言，我喜欢使用一个简单的四步法：

1. 发现机会。
2. 规划交易。
3. 执行并管理它。
4. 清洗并重复。

隐含波动率扫描有助于第一步。它告诉我哪些期权在历史上可能便宜，以及市场可能提供的价格是否比平常更好。

从那里，我仍然需要一个交易的理由。我仍然需要方向、时机和管理风险的计划。这就是找到特价商品与仅仅因为它有红色标签而购买商品之间的区别。