--- title: "强生的财报电话会议传达了对未来增长的信心" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/292832425.md" description: "强生公司报告第二季度全球销售额为 253 亿美元，运营增长为 5.6%。该公司将 2026 年全年运营销售增长指引上调至 6.5%-7.1%。尽管 STELARA 的收入大幅下滑以及医疗科技领域面临挑战，但创新药物的销售增长了 6.8%，主要得益于 TREMFYA 和 DARZALEX 等疗法的强劲表现。调整后的稀释每股收益增长了 4.7%，达到 2.90 美元，自年初以来自由现金流改善至 87 亿美元" datetime: "2026-07-16T00:05:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292832425.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292832425.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292832425.md) generator: "portal-rs" --- # 强生的财报电话会议传达了对未来增长的信心 强生（Johnson & Johnson）((JNJ)) 已召开第二季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。 ### TipRanks 欢迎新 ETF – NYSE:RANK - TipRanks 进入了投资领域的新领域，推出了基于其独特数据的 ETF 指数，目前在纽约证券交易所以 RANK 的代码交易。 - RANK 跟踪 TipRanks 美国动量分析师指数的表现，这是一个基于规则的 50 家大型美国公司的指数。 强生最新的财报电话会议传达了乐观的基调，管理层强调了广泛的增长和强大的创新药物阵容。尽管传统产品下滑、医疗科技领域的疲软和更高的费用对某些指标造成了压力，但高管们将这些视为可控的逆风，背景是上调的指引、强劲的现金生成和丰富的产品管线。 ## 强劲的第二季度收入和上调的前景 强生报告全球第二季度销售额为 253 亿美元，运营增长 5.6%，显示出其产品组合的稳定需求。在此表现的基础上，公司将 2026 年全年的运营销售增长指引上调至 6.5%–7.1%，这意味着中值约为 1006 亿美元的收入。 ## 创新药物势头尽管 STELARA 下滑 创新药物销售达到 164 亿美元，尽管 STELARA 的急剧下滑带来了约 760 个基点的逆风，但运营增长仍达 6.8%。管理层表示，排除 STELARA 后，业务以两位数的速度增长，同时保持了 42.5% 的强劲调整后税前利润率。 ## 多个高增长的重磅药物推动业绩 几种关键疗法实现了显著增长，强化了强生新业务的实力。TREMFYA 增长 71%，而肿瘤学和血液学资产如 CARVYKTI、TECVAYLI、TALVEY、RYBREVANT 和 DARZALEX 则实现了强劲的双位数增长，仅 DARZALEX 的销售额就攀升约 17.6%，超过 40 亿美元。 ## 新推出的 ICOTYDE 和 INLEXZO 获得关注 新推出的产品迅速增长，为产品组合增添了新的支柱。ICOTYDE 记录了超过 18,000 份处方，约有 11,000 名患者开始治疗，超过 6,000 名独立开处方医生，得益于快速的商业覆盖，而 INLEXZO 则有近三分之一的合格患者开始治疗，季度销售额较第一季度翻了一番。 ## 医疗科技增长与创新投资相平衡 医疗科技实现了 3.6% 的运营销售增长，达到 89 亿美元，多个产品线展现出显著的势头。VARIPULSE 脉冲场消融系统已治疗超过 85,000 名房颤患者，Shockwave 增长 14.7%，视力产品增长 5.6%，得益于高端 IOL 和 ACUVUE 镜片，同时公司还推进了机器人技术和外科缝合平台。 ## 每股收益和现金流基本面改善 调整后的净收益达到 71 亿美元，调整后的稀释每股收益为 2.90 美元，同比增长 4.7%，反映出尽管投资支出，盈利能力依然稳健。年初至今的自由现金流改善至约 87 亿美元，管理层表示预计全年将接近 210 亿美元，现金和证券的持有量约为 210 亿美元。 ## 产品管线和并购提供额外上行空间 公司指出下半年产品管线将非常繁忙，包括 IMAAVY 的 FDA 决策和 TECVAYLI、TALVEY、pasritamig 和 J&J 6143 等资产的多项数据发布。强生还宣布计划收购 Firefly Bio，以增强其肿瘤学平台，同时继续在研发方面进行战略投资。 ## 经营杠杆和利润率前景向好 管理层现在预计 2026 年调整后的税前经营利润率将改善约 75 个基点，高于之前超过 50 个基点的预期。这一改善的利润率前景得益于运营效率和关税回收的假设，表明即使公司资助增长计划，杠杆也在改善。 ## STELARA 下滑造成显著的收入拖累 STELARA 的快速下滑仍然是一个显著的逆风，销售额同比下降 55.7%，受到生物仿制药竞争和治疗模式变化的影响。STELARA 单独对全球销售增长造成了约 460 个基点的拖累，对创新药物造成了约 760 个基点的逆风，迫使公司加快多元化进程。 ## 医疗科技在心血管和 Abiomed 面临逆风 心血管增长放缓至 3.1%，低于近期趋势，突显出该领域的压力。Abiomed 在第二季度的销售下降 2%，由于医生在中立的外部试验后变得更加挑剔，导致美国手术量减少，短期内该业务的可见性受到影响。 ## 库存和区域压力，尤其是在中国 电生理结果受到竞争性脉冲场消融产品的影响，以及中国库存影响的约 400 个基点。手术也面临约 40 个基点的拖累，原因是剥离以及在中国和能源设备及内切割器方面持续的基于价值的采购和竞争挑战。 ## GAAP 收益受到更高费用和税收的影响 在 GAAP 基础上，净收益下降至 55 亿美元，稀释每股收益从一年前的 2.29 美元降至 2.27 美元。其他收入和支出转为更大的净支出 3.31 亿美元，实际税率从 14.7% 上升至 18.0%，反映出诉讼、重组相关减值和分离成本。 ## SG&A 启动投资带来的利润压力 企业调整后的税前利润率从 34.5% 小幅下降至 34.2%，而创新药物和医疗科技的利润率各下降 20 个基点。管理层将约 60 个基点的 SG&A 去杠杆归因于更高的启动投资，表明与未来增长引擎建设相关的短期利润压力。 ## 关于事件驱动试验和 Abiomed 时机的不确定性 高管们警告称，某些关键研究是事件驱动的，因此结果发布时间难以预测，可能会将里程碑推迟到 2026 年末或 2027 年。Abiomed 的复苏同样与医生的行为和 PROTECT IV 研究相关，预计在 2027 年之前不会对该业务有明确的了解。 ## 选定领域的持续竞争压力 在多个类别中，包括能源设备、内窥刀和某些生物制剂，竞争动态依然激烈。针对 STELARA 的生物仿制药竞争正在显著扰乱传统收入流，尽管美国患者构成和库存模式的变化在某些领域部分抵消了这些压力。 ## 上调指引并强化 2026 年展望 展望未来，强生公司上调了 2026 年的全年指引，现在预测运营销售增长为 6.5%–7.1%，报告销售增长为 7.0%–7.6%，外汇拖累影响有限，并受益于第 53 周。公司预计调整后的运营每股收益为 11.50 美元–11.65 美元，报告每股收益为 11.60 美元–11.75 美元，同时自由现金流预计接近 210 亿美元。 总之，强生公司的财报电话会议在明确挑战与自信的增长叙述之间取得了平衡，后者由创新药物、新产品发布和稳健的现金生成驱动。对于投资者而言，上调的指引、改善的利润率展望和丰富的产品管道表明公司正在利用其优势来抵消传统业务的侵蚀和竞争压力。 强生公司的财报电话会议传达了自信的增长路径 ### 相关股票 - [JNJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JNJ.US.md) - [RANK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RANK.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Oppenheimer Asset Management Inc. 减少了其在强生 $JNJ 的持仓](https://longbridge.com/zh-CN/news/296697035.md) - [Vest Financial LLC 出售了 103,567 股强生（Johnson & Johnson）公司的股票 $JNJ](https://longbridge.com/zh-CN/news/296462162.md) - [强生的多发性骨髓瘤治疗方案获得了欧盟委员会的批准](https://longbridge.com/zh-CN/news/296773375.md) - [三位科学家在强生就滑石粉研究提起的诽谤诉讼中胜诉](https://longbridge.com/zh-CN/news/296638678.md) - [Xcel Wealth Management LLC 购买了 4,247 股强生公司（Johnson & Johnson）的股票](https://longbridge.com/zh-CN/news/296680207.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**