瑞银将海螺水泥的评级上调至中性，并将目标价下调至 18.2 港元
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。瑞银将海螺水泥的评级从 “卖出” 上调至 “中性”，理由是中国水泥行业出现触底趋势，估值正常化以及风险回报平衡。然而，目标价格从 21.4 港元下调至 18.2 港元。由于持续的低价竞争，2026 年和 2027 年的盈利预测分别下调了 16% 和 5%，尽管预计热煤成本的下降将有助于 2027 年后的利润恢复
瑞银发布研究报告称，中国水泥行业仅处于结构性需求下行周期的中期，但底部趋势的证据正变得越来越明显。该券商预计行业盈利将在今年触底，并从 2027 年起温和复苏。考虑到海螺水泥（00914.HK）+0.540 (+3.138%) 的估值溢价已基本正常化，风险回报特征变得更加平衡，瑞银将该股评级从卖出上调至中性，同时将目标价从 21.4 港元下调至 18.2 港元。
该券商将海螺水泥（00914.HK）+0.540 (+3.138%) 2026 年和 2027 年的盈利预测分别下调 16% 和 5%，至 71 亿元人民币和 75 亿元人民币。瑞银还将 PO-42.5 水泥的平均售价预测下调至每吨 345 元人民币，以反映持续的低价竞争，但预计动力煤价格将从今年的每吨 750 元人民币降至 2027 年的每吨 720 元人民币，认为较低的燃料成本将有助于利润逐步恢复。