对于愿意等待股价回调的投资者来说，可以考虑的三只核能股票
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。分析师 Kuran Francis 指出，Constellation Energy、Centrus Energy 和 VanEck NLR ETF 是愿意承受当前市场波动的投资者的关键核能股票。尽管在 2026 年出现了大幅下跌，他认为，人工智能驱动的电力需求上升和监管变化支持长期增长。Constellation 凭借现有合同提供稳定性，而 Centrus 则提供对 HALEU 燃料生产的高风险敞口
核能股票在去年接近高点。今年，大多数股票没有停止下跌。
这一下跌让许多投资者承受损失，并开始怀疑核能的故事是否已经结束。FinTek Channel 的主持人 Kuran Francis 并不这样认为。他认为，股价下跌与该行业基本面改善是两个完全不同的故事，而这正是让当前局势变得有趣的原因。
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价格下跌，需求上升
国际能源署预计，到 2030 年，数据中心的电力需求将大约翻倍，特定于人工智能的需求增长更快，这主要是由于美国人工智能基础设施的建设。
核反应堆的建设需要数年时间。这种不匹配就是整个故事。像 Meta Platforms NASDAQ: META、Microsoft NASDAQ: MSFT 和 Amazon.com NASDAQ: AMZN 这样的公司在 2024 年签署了重大电力协议，随之而来的热情使核能股票在任何实际收入之前就大幅上涨。现在，随着兴奋感的消退，Francis 表示，这次回调看起来更像是一次重置，而不是一个破裂的论点。
监管又增加了一层复杂性。几十年来，核能监管委员会的工作主要是限制和减缓新的核能开发，尤其是在国外发生高调灾难之后。这种态度正在转变。
该机构的任务现在包括积极促进新的核能产能，而不仅仅是进行监管，这可能缩短一些历史上拖延项目十年或更长时间的审批时间。
长时间线的双向影响
一个标准的核反应堆仍然需要六到八年才能投入使用，而在美国，由于监管历史，通常需要更长时间。较小的 “模块化小型反应堆” 在规模上仅为其一小部分，可能会在 2027 年开始商业运营，尽管大多数时间线指向 2030 年代初。
这种耐心的要求对小型模块化公司打击最大。Oklo Inc. NYSE: OKLO 和 NuScale Power Corp. NYSE: SMR 在 2025 年底大幅上涨，但今年却回吐了大部分涨幅。Francis 指出，较小的公司在两个方向上的波动更大，而这种波动性是为了在故事变得明显之前提前进入市场的权衡。
核能已经在每千兆瓦死亡人数方面排名为最安全的发电来源，安全性超过煤炭、风能或天然气。这些股票从未真正反映出这一现实。
Constellation Energy：稳健的投资
Constellation Energy NASDAQ: CEG 是 Francis 列表中的核心。该公司已经与 Meta 和 Microsoft 签署了数十亿美元的电力协议，最近收购了一家主要的天然气发电业务，以满足近期需求，并以低 20 倍的市盈率交易。
Constellation 已经盈利，这降低了长期建设带来的风险。市场在这里更关心的是现金流是否已经存在，而不是一个好主意，这种收入和增长的结合使得当前的回调看起来更像是一个机会，而不是警告信号。
Centrus Energy：高风险供应选择
为了获得更多的上行空间和风险，Francis 指向 Centrus Energy Corp. NYSE: LEU，这是美国唯一的高浓缩低丰度铀（HALEU）生产商，这种燃料类型是大多数小型模块化反应堆预计将依赖的。
随着其技术解决方案和 HALEU 工作的推进，Centrus 也显示出真正的收入增长，管理层在这一进展的基础上提高了 2026 年的全年收入指引。
尽管华尔街最近削减了该股票的目标价，但其长期前景依然乐观，这种分歧与整个行业的脱节相符。该股票可能翻倍或归零，并不适合成为核心持股。
更简单的投资方式
对于那些不想选择单一股票的投资者，Francis 的第三个选择是 VanEck 铀和核能 ETF NYSEARCA: NLR，该基金在全球范围内分散了大约 40 亿美元的资产于核能和铀公司。Constellation 和 Centrus 都是其最大持股之一，因此选择基金或单个股票，而不是两者，能够避免重复暴露。
该基金并不是规避波动性的捷径。NLR 在过去三个月中下跌超过 25%，与整个行业一致，其相对较小的规模意味着单个大型投资者的进出可以显著影响价格。
长期游戏
核能的任何事情都不会按照零售投资者的时间表进行。上行空间是十年的需求建设，这种需求不会消失。风险在于持有多年可能不反映这一点的股价。
目前推动该行业下跌的恐惧与推动其向前发展的基本面讲述了两个不同的故事。长期投资者必须决定他们相信哪一个。
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