‘壮丽七侠’ 能否拯救一个在没有他们的情况下可能注定失败的股市？

作者：Isabel Wang

分析师表示，本周大型科技公司的财报可能是推动标普 500 指数上涨的关键。

“七大巨头” 需要带来他们的盈利魔力，以振兴标普 500 指数。

七月份的股市表面上几乎平静得令人毛骨悚然，但有越来越多的迹象表明这种状态可能不会持续。

在这份宁静的表面下，潜藏着一根活电线：“七大巨头” 在经历了 2026 年上半年的严峻考验后几乎被遗忘，但在过去两周悄然复苏。这可能会在未来几周内轻易地将沉寂的标普 500 指数推向高峰。

持有英伟达公司（NVDA）、苹果公司（AAPL）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（GOOG）、Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms（META）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和特斯拉公司（TSLA）股票的 Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）本月迄今已上涨超过 4%，从 6 月份的 9% 大幅下跌中反弹，成为该 ETF 历史上第二糟糕的月份。

该基金在七月份的上涨主要得益于苹果和 Meta 的强劲表现。根据 FactSet 的数据，苹果本月上涨约 15%，帮助其在周五重新夺回全球最有价值公司的称号，而 Meta 在七月份上涨了 14.7%。

然而，最近的交易活动更多地反映了市场方向的变化，而不是表面上的波动。大型科技股的反弹在很大程度上抵消了半导体 SOX 和内存芯片股票 DRAM 的急剧抛售，这些股票在上半年似乎势不可挡的上涨后遭遇重创。市场两大领导群体之间的轮换帮助保持了大多数广泛股票指数的稳定，使标普 500 指数与一个月前基本持平。

“现在，投资者正在从制造商转向 AI 的接受者，” Interactive Brokers 的首席策略师 Steve Sosnick 表示。“想象一下，坐在游船上，人们从一侧移动到另一侧，然后，当人太多时，他们又回到另一侧。”

尽管如此，所谓的 “七大巨头” 科技股的回归让投资者开始思考它们是否能够最终做到其他任何事物无法做到的：唤醒一个已经顽固冷却的牛市反弹。

“一些半导体股票可能会独立发展得相当不错，但不会像 ‘七大巨头’ 那样庞大，因此股市在没有它们的情况下很难持续上涨，” Sosnick 告诉 MarketWatch。“当你有非常、非常偏重的指数时，你仍然需要顶尖公司的表现至少保持同步。”

“七大巨头” 股票占标普 500 指数总市值的 30% 以上。上个月该组的疲软使得大型股指数在六周内未能创下历史新高——这是自四月以来最长的持续时间，依据道琼斯市场数据。

在 Allspring Global Investments 的高级投资组合经理 John Campbell 看来，“七大巨头” 最近复苏的原因更简单：“盈利的安全性。” 他补充说，本周大型科技公司的季度业绩可能是推动标普 500 指数上涨的关键。

“‘七大巨头’[集团] 一直是推动整体标普 500 指数盈利增长的重要动力，它们是获取盈利增长的 ‘高质量’ 选择，” Campbell 表示，并补充说这七只股票的组合 “现在更像是一种安全交易，因此在财报季之前有一些投资者的预先布局。”

周三将拉开科技公司财报季的序幕，‘七大巨头’ 成分股 Alphabet 和特斯拉将在收盘后公布季度业绩。

‘七大巨头’ 的盈利前景似乎相当强劲。根据 FactSet Research Systems 的高级盈利分析师 John Butters 的数据，该集团预计在第二季度将实现 31.1% 的年盈利增长率，而其他标普 500 公司则为 22.8%。

然而，Butters 补充道，在标普 500 中按预测盈利增长排名前五的公司中，有四家并不是 “七大巨头”，分别是美光科技（MU）、雪佛龙（CVX）、埃克森美孚（XOM）和博通公司（AVGO）。

盈利可能会产生双向影响。它们可能不会统一提升 “七大巨头”，而是可能引发更进一步的排序，区分出在更广泛的 AI 交易中看似赢家与输家的公司——包括芯片和软件。这可能会进一步奖励那些已经从 AI 建设所需的历史资本支出中获利的公司，并惩罚那些仍在烧钱以兑现承诺的公司，市场分析师表示。

当然，顶级科技公司的盈利并不是本周可能打破股市平静的唯一催化剂。一个并不新鲜但仍未消失的变数是中东地区敌对行动升级的潜在可能性以及油价（CL.1）的再次飙升。

上周，唐纳德·特朗普总统恢复了对伊朗通过霍尔木兹海峡的航运封锁，导致全球油价（BRN00）重新回升至每桶 87 美元以上，依据 FactSet。

“我觉得这有点令人担忧，因为如果油价再次飙升，股市对地缘政治紧张局势及其宏观影响的过度自满，” Campbell 告诉 MarketWatch。

美国投资者可能 “暂时有更多的奢侈品，不必太担心”，他补充道，但最新的发展和飙升的油价仍将与 7 月 28 日和 29 日的美联储政策会议相撞。这可能会给一个利率前景仍不确定的市场增添另一层不确定性，尽管 6 月份通胀有所回落。

根据 FactSet 的数据，美国股市在周一开盘时大多上涨。标普 500 上涨 0.2%，道琼斯下跌 0.2%，纳斯达克综合指数上涨 0.5%。

-Isabel Wang

本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。

（完）道琼斯新闻社

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