我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。微软股价上涨近 1%，投资者期待 7 月 29 日公布的第四季度财报。美国银行维持 “买入” 评级，目标价为 500 美元，强调 Azure 的增长和人工智能变现是关键指标。分析师预计 Azure 收入增长接近 39.5%，并且在人工智能基础设施方面将有显著的资本支出。尽管 Copilot 的采用和人工智能收入超出预期，但高额支出可能会对短期现金流造成压力。美国银行预测第四季度收入为 874 亿美元，并认为该股票的估值相对于历史平均水平具有吸引力
微软公司 (NASDAQ: MSFT) 的股票在周一上涨近 1%，因为大型科技股在更广泛的风险偏好交易中走高。
纳斯达克指数上涨近 1%，标准普尔 500 指数上涨 0.33%。科技股以 0.9% 的涨幅领涨所有行业。
投资者还在关注微软将于 7 月 29 日公布的财年第四季度财报，华尔街密切关注 Azure 云服务的增长、人工智能的变现以及资本支出，依据一份新的 美国银行 研究报告。
Azure 增长仍然是首要指标
美国银行重申对微软的买入评级，并维持其 500 美元的价格预测，表示 Azure 的增长轨迹可能会在财报后决定投资者情绪。该公司预计 Azure 的收入增长将达到 39.5%（按固定汇率计算），接近公司指导的 39% 至 40%。
分析师表示，需求仍然超过可用产能，而微软在威斯康星州新投入运营的 Fairwater 数据中心应该有助于将其大量未履行的业绩义务积压转化为收入。
该公司在上一季度结束时的商业未履行业绩义务为 6270 亿美元，管理层预计在接下来的 12 个月内大约 25% 的金额将被确认。
美国银行表示，Azure 的增长达到或超过指导水平可能是股票表现良好的必要条件，而未达标可能会重新引发对微软重金投资人工智能回报的担忧。
人工智能支出和 Copilot 采用情况受到关注
该券商预计微软将在第四季度报告约 420 亿美元的资本支出，包括租赁，同比增长 74%，因为公司继续扩展人工智能基础设施。这项支出预计将在短期内对自由现金流施加压力。
除了基础设施，分析师表示投资者将密切关注 Microsoft 365 Copilot 的采用情况以及更广泛的人工智能变现。
微软在上一季度结束时拥有 2000 万个付费 Copilot 席位，新增 500 万个，人工智能的年度经常性收入超过 370 亿美元，同比增长 123%。
美国银行认为，这些指标的持续增长证明人工智能的采用正在转化为增量收入。
收入展望和估值
美国银行预测第四季度收入为 874 亿美元，同比增长 14.4%，每股收益为 4.24 美元，基本符合华尔街预期。
该公司还上调了 2027 年和 2028 年的收入和收益预期，以反映更强的 Azure 增长，因为额外的人工智能产能即将上线。
分析师表示，微软的估值仍然具有吸引力，指出该股票的交易倍数约为 2027 年日历年收益预期的 19 倍，低于其五年平均倍数的 29 倍。
股价动态
MSFT 股价动态： 根据 Benzinga Pro 的数据，微软的股票在周一发布时上涨了 0.90%，报 397.35 美元。
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