我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根士丹利将 Adobe（ADBE）的评级从持平下调至减持，目标价从 365 美元下调至 240 美元。该银行指出，三项同时进行的转型——转向免费入场模式、更换首席执行官和首席财务官，以及增加人工智能投资——是执行风险的来源，而今年迄今为止股价因对人工智能颠覆的担忧下跌了 33%
作者：诺拉·雷德蒙德
自年初以来，Adobe 的股价已下跌超过 30%。
在年初以来下跌超过 30% 后，摩根士丹利已下调 Adobe 的股票评级，并警告存在三项"同时进行的转型"。
这家投资银行将这家专注于创意和营销工具的软件公司从"持平"下调至"减持"，并将其目标股价从 365 美元下调超过三分之一至 240 美元。
Adobe（ADBE）的股价在盘前交易中下跌近 4%，至 225.74 美元，自年初以来的总跌幅已达到 33%，投资者继续担心人工智能行业将扰乱其商业模式。
摩根士丹利欧洲科技与支付股权研究负责人亚当·伍德在周二的一份报告中写道，总部位于加利福尼亚州圣荷西的公司目前正在经历多项重大变化，这增加了每项转型成功的风险。
他表示，虽然在大约一年前 Adobe 被评为"持平"时，评估 AI 竞争对其订阅收入的影响最初是困难的，但现在 Adobe 也面临三项"同时进行的转型"。
首先，这家成立 43 年的公司已开始倾向于向许多用户提供免费入门，伍德警告称，这实际上使其第二季度的经常性收入增长减少了约 5 亿美元。同时，董事会目前正在更换首席执行官和首席财务官，并增加更多的人工智能投资。
伍德写道："虽然每项转型在单独进行时可能是可控的，但它们的汇聚在执行时提高了门槛，而此时软件的其他领域则提供了更清晰的增长持久性、运营杠杆和/或近期人工智能变现的证据。"
他指出，Adobe 的低估值已经将大部分风险考虑在内，然而，同时进行的变化则对时机和公司能多强有力地实现其计划的转型带来了不确定性。
-诺拉·雷德蒙德
此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。
（完）道琼斯新闻通讯
07-21-26 0658ET