我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。花旗将滔搏的目标价从 3.8 港元下调至 2.12 港元，理由是耐克计划在 2027 年前终止与中国零售商的在线分销。这一战略转变对滔搏产生了负面影响，花旗因此将 2027 财年和 2028 财年的销售预测分别下调了 20% 和 27%，并将市盈率倍数降低至 11 倍。尽管评级下调，花旗仍维持 “买入” 评级，认为其估值具有吸引力，且股息收益率超过 10%
花旗在一份报告中表示，耐克公司（NKE.US）将于 2027 年 1 月开始终止与中国零售商的大部分在线分销业务，这与该券商之前提出的情景预测一致。该券商认为，耐克向在线直销（DTC）战略转型可能导致其在中国的市场份额未来出现损失，并对其在中国的零售合作伙伴 TOPSPORTS（06110.HK）产生负面影响。
鉴于耐克在线业务损失可能带来的负面影响，花旗将 TOPSPORTS 在 2027 财年和 2028 财年的销售预测分别下调 20% 和 27%，并相应降低其净利润预测 23% 和 25%。与此同时，该券商将目标市盈率从 16 倍下调至 11 倍，以反映盈利能见度和增长前景的减弱，并将估值基准年调整为 2027 日历年。
花旗大幅下调 TOPSPORTS（06110.HK）的目标价，从 3.8 港元降至 2.12 港元，同时维持买入评级，主要基于吸引人的估值和超过 10% 的高股息收益率。该券商预计 2027 财年中国零售销售将恢复，这将部分抵消耐克终止在线分销合作带来的业务下滑。（广告/数据）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 7 月 22 日 12:25。）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）