快速观察：中国的电动车价格战无法永远持续——通用汽车 CEO 称其为 “不可持续”

中国无休止的电动车价格战引发了全球汽车行业最大的争论之一：微薄的利润和持续的折扣是否成为新常态？通用汽车公司 (NYSE: GM) 首席执行官 玛丽·巴拉 并不这么认为。

在通用汽车第二季度财报电话会议上，巴拉将中国的定价环境形容为 “不可持续”，并认为该国过于拥挤的电动车市场最终需要一次重大洗牌。

“在中国，竞争的定价压力非常激烈，坦率地说，这是不可持续的，” 她说，并补充道 “竞争者太多了”，并且 “需要进行大量的筛选，以确保长期的生存能力。”

为什么这些评论重要

这些言论正值中国汽车制造商——包括 比亚迪股份有限公司 (OTC: BYDDF), 蔚来汽车 (NYSE: NIO), 小鹏汽车美国存托股份 (NYSE: XPEV), 理想汽车 (NASDAQ: LI), 极氪 和 小米——继续通过激进的降价在全球最大的电动车市场争夺市场份额。

激烈的竞争也给全球竞争对手如 特斯拉公司 (NASDAQ: TSLA) 施加了压力，特斯拉在中国不断调整车辆价格以保持竞争力，而传统汽车制造商则继续权衡中国制造商全球扩张的长期影响。

巴拉的评论表明，通用汽车认为今天的定价反映了一个供过于求的市场，而不是行业经济的永久重置。她认为，投资者不应假设无休止的折扣，而应关注 “整体上什么是可持续的。”

这一区别可能超越通用汽车。投资者越来越质疑中国电动车制造商是否能够无限期地牺牲利润以获取市场份额，或者行业整合是否最终会恢复定价纪律。如果巴拉是对的，那么对中国制造商将永久压缩全球汽车制造商利润率的担忧——包括特斯拉、福特汽车公司 (NYSE: F), 大众汽车集团 等——可能被高估了。

尽管任何整合的时机仍不确定，但巴拉的评论为华尔街围绕全球最大电动车市场的最大争论之一提供了显著的反驳：即中国的电动车价格战是否代表了行业经济的持久转变，还是仅仅是一个痛苦的阶段，之后较弱的竞争者将被迫退出。

Shutterstock