瑞银表示，短期内黄金价格的下跌并不是放弃黄金的理由，长期趋势依然明确。预计美国将在明年三月恢复降息

瑞士银行财富管理首席投资办公室的最新报告指出，黄金价格的短期下跌并不是放弃黄金的理由，因为黄金的长期趋势依然明确且支持。

该银行维持了对 2026 年 9 月和 12 月，以及 2027 年 3 月和 6 月的黄金价格目标，分别为每盎司 4,400 美元、4,600 美元、5,000 美元和 5,200 美元。

目前黄金市场确实需要更强的投资需求。预计每季度约 500 吨的投资需求足以推动黄金价格上涨。为了加速投资需求，美国的增长叙事需要支持更宽松的货币政策背景，或者转向更具挑战性的增长与通胀组合，例如滞涨。

随着消费者支出放缓、实际工资增长减缓，以及与人工智能相关的投资增长在明年环比放缓，美国政策利率仍预计最终会下降，下一次降息预计将在 2027 年 3 月开始。该银行认为，市场对未来利率趋势的重新定价应与美元走弱和去美元化的回归同时发生。