特斯拉在第二季度的汽车销量增加了 25%，但其营业利润仍然大幅下滑
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。特斯拉报告了创纪录的第二季度交付量和收入，但运营利润暴跌 57%，降至 4 亿美元。销售量的增加被汽车利润率的缩减、监管信用收入的急剧下降以及在人工智能、机器人出租车和 Optimus 上的研发支出激增 49% 所抵消。调整后的收益未能达到分析师预期，导致股价下跌 4%。尽管能源存储表现强劲，但对未来技术的重度投资仍持续对盈利能力施加压力
- 特斯拉创纪录的交付量和收入未能阻止运营利润大幅下滑。
- 随着利润率缩小和监管信用收入暴跌，特斯拉每辆车的盈利能力下降。
- 其汽车业务正在恢复，但特斯拉在人工智能、机器人出租车和 Optimus 方面的支出很大。
特斯拉在 2026 年第二季度交付的汽车数量远超去年同期，创下了纪录收入。然而，这并不足以阻止其运营收入在第二季度崩溃。
其第二季度交付量（4 月至 6 月）总计为 480,126 辆，比去年同期增长约 25%。其中，Model 3 和 Model Y 占据了 467,762 辆，而特斯拉的其他车型（Model S、Model X，已停产 和 Cybertruck）仅贡献了 12,364 辆。这是公司历史上最高的季度交付总量。
收入同比增长 26%，达到 282.4 亿美元，但特斯拉的运营收入下降 57%，约为 4 亿美元。调整后的每股收益为 33 美分，远低于分析师预测的 51 美分，这直接导致股价在第二季度业绩公布后下跌约 4%。
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其汽车业务的毛利率降至 16.3%，而每辆车的平均收入从去年的 45,345 美元降至约 42,730 美元。监管信用收入，即特斯拉出售给其他汽车制造商以帮助他们满足排放配额的信用，降至仅 1.46 亿美元，较 2026 年第一季度的 3.8 亿美元（下降 62%）和 2025 年第二季度的 4.39 亿美元（下降 67%）大幅减少。
与此同时，特斯拉在其汽车业务规模仍然较小的领域上投入巨大。研发成本跃升 49%，达到 23.7 亿美元，因为公司在人工智能、机器人出租车网络和 Optimus 人形机器人方面进行了投资。
特斯拉在本季度支出了 58 亿美元，其现金流出超过收入 11 亿美元。
特斯拉的能源存储业务在第二季度表现良好，部署的电池总容量创纪录地达到 13.5 吉瓦时。其全自动驾驶（FSD）用户群 reportedly 接近 150 万，可能是因为 FSD 现在也在 多个欧洲国家 可用。
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特斯拉报告的利润还因其 SpaceX 投资价值的增加而获得了约 10 亿美元的提升，尽管它并未出售任何股份。这一收益使得本季度的表现看起来比公司的日常业务实际情况要好。
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这份季度报告似乎指向一个简单的问题：特斯拉卖出了更多的汽车，但从中赚取的利润却不如以前。公司现在要求投资者接受其汽车业务的回报降低，同时继续花费数十亿美元扩展未来的人工智能、机器人出租车和人形机器人业务。
尽管如此，特斯拉最近的销售复苏实际上使这一结果更加令人担忧。在经历了艰难的 2025 年后，其交付量在第一季度开始反弹，而其在欧洲的 数月下降 也已结束。特斯拉最重要的市场之一，加利福尼亚，已经开始 显示复苏迹象。然而，这份最新的财报显示，需求的回升不足以解决特斯拉的问题。
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