我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。SpaceX 面临来自巨额人工智能资本支出的重大风险，这可能超过火箭开发所面临的挑战。在 Alphabet 因高额人工智能支出而出现负自由现金流后，投资者正在审视 SpaceX 在其高成本基础设施投资上产生回报的能力，这得到了最近债券销售和计算协议的支持
SpaceX (NASDAQ: SPCX) 每当 Starship 到达发射台时都会面临明显的风险，因为取消发射、爆炸和发动机故障会引发戏剧性的头条新闻。然而，人工智能支出的增加可能会对 SpaceX 股票构成更大的威胁。
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Alphabet 的人工智能支出警告
Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 发出了警告。谷歌的母公司刚刚录得其 有史以来最盈利的季度。收入增长了 24%，而云收入激增 82%。
尽管如此，Alphabet 的股票在人工智能资本支出压倒公司的运营现金流后下跌。
Alphabet 在本季度的资本项目上支出了 449 亿美元。运营现金流达到了 391 亿美元，使公司出现了 59 亿美元的负自由现金流。这是自 2004 年首次公开募股以来，Alphabet 首次出现负自由现金流的季度。
微软公司（ NASDAQ: MSFT）预计在日历年内的人工智能支出将达到约 1900 亿美元，综合超大规模云服务商的资本支出可能在今年接近 7250 亿美元。
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SpaceX 的资本支出挑战
这些数字说明了 SpaceX 面临的挑战的规模。
SpaceX 通过与 xAI 的合并继承了一个昂贵的人工智能运营。训练先进模型需要芯片、数据中心、网络设备和大量电力。这些成本在人工智能合同产生可靠回报之前就已经到来。
SpaceX 最近出售了 250 亿美元的债券，涵盖五个到期日。公司表示，所得款项将用于偿还过渡融资并支持一般企业用途。路透社将此次发行描述为为需要数百亿美元基础设施投资的资本密集型人工智能扩张提供资金。
SpaceX 已开始将其人工智能基础设施货币化。Reflection AI 同意从 SpaceXAI 购买计算能力，谷歌也与该公司签署了一项多年计算协议。
然而，Alphabet 的季度数据显示，收入增长可能无法平息争论。投资者越来越希望看到人工智能支出能够产生现金、利润和可持续回报的证据。
火箭开发提供了明显的里程碑，而人工智能基础设施则提供了更少的明确检查点。
对于 SpaceX 股票而言，Starship 的进展仍然重要，但更大的估值考验可能是 SpaceX 是否能够避免现在袭击全球最富有科技公司的现金流压力。
SPCX 股票价格活动： 根据 Benzinga Pro 数据，SpaceX 股票在发布时下跌 0.75%，报 114.40 美元。
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