特斯拉市值蒸发 2140 亿美元，因投资者批评埃隆·马斯克计划 “尽可能快地” 进行支出

作者：William Gavin

特斯拉的股票在公司财报电话会议后遭遇超过一年以来的最大跌幅，华尔街对公司的疑问多于答案。

特斯拉交出了电动车销售的强劲季度业绩，但投资者的关注主要集中在其人工智能和自动驾驶计划上。

特斯拉的财报评论不足以证明公司大规模支出的合理性，导致股票在周四创下了史上最差的财报后表现。

Oppenheimer 分析师 Colin Rusch 在给客户的报告中表示：“关于关键增长驱动因素 Optimus 和 Robotaxi 的评论较为平淡，考虑到技术挑战的巨大，即使电动车销售看起来强劲。”

特斯拉（TSLA）对其 Optimus 人形机器人几乎没有透露太多，只是警告这个五年项目的困难程度将持续。周三与投资者的电话会议上，首席执行官埃隆·马斯克强调了缺乏现有供应链的问题，以及设计能够模仿人手的机器人手的复杂性。

马斯克表示，这款机器人预计 “很快” 进入生产，尽管起初会受到限制。尽管马斯克对特斯拉的机器人充满信心，但管理层并未透露何时计划发布第三版 Optimus，最初计划在今年早些时候揭晓。

关于公司的 Robotaxi 网络，特斯拉在过去 13 个月中一直在扩展，并且最近进入了一些新市场。特斯拉在七个城市提供打车服务，除了一个城市外，其他城市都包含一些无人驾驶的行程。公司还在努力提高其 Cybercab 车辆的生产。

特斯拉人工智能负责人 Ashok Elluswamy 预测，公司最终可能会在 “整个州” 范围内启动运营，而不是逐个城市扩展。他和马斯克都强调，公司专注于安全，马斯克警告说，任何伤害都可能引发监管审查。

Robotaxi 是特斯拉投资者关注的关键领域，公司在周三提供了一些更新的统计数据，包括其已记录超过 38 万英里的无人驾驶 Robotaxi 行程。根据 Elluswamy 的数据，自 2026 年初以来，特斯拉每周的无人驾驶里程以两位数的速度增长。

然而，Future Fund 的管理合伙人、前特斯拉投资者 Gary Black 称这些指标 “基本上无关紧要”。他说，特斯拉 “似乎不愿意或无法减少” 其扩张的不确定性，这 “显然” 对股票造成了伤害。

根据道琼斯市场数据，特斯拉的股票在周四下跌了 14.5%，创下自 2025 年 3 月 10 日以来最大单日百分比跌幅。当时，马斯克因其政治努力对股票造成压力，曾在 X 平台上安抚投资者，称股票 “长期来看会没事”。

根据道琼斯市场数据，该公司周四的市值损失达 2145 亿美元，创下单日最大跌幅。其市值目前约为 1.26 万亿美元。

这一波动比往常更为剧烈。根据道琼斯市场数据，过去五年中，特斯拉股票的财报后平均波动约为 8%。

Morningstar 分析师 Seth Goldstein 在给客户的报告中将此次下跌归因于特斯拉计划的资本支出和低于预期的第二季度收益。与此同时，Rusch 称结果 “缺乏吸引力”，并下调了他的利润预期，指出特斯拉面临 “重大” 的执行风险和资金需求。

摩根士丹利的 Andrew Percoco 表示，需要对特斯拉的计划提供更多的清晰度。“开放性问题” 仍然是特斯拉何时开始看到投资回报。

“在缺乏一致、透明的证明点的情况下，我们预计市场对增量资本支出的容忍度将缩小，” 该分析师补充道，并将其目标价从 417 美元下调至 400 美元。特斯拉的股票目前交易接近 323 美元。

特斯拉重申计划在今年至少投入 250 亿美元的资本支出，以推进多个项目。其中大部分将在 2026 年下半年支出。第二季度，特斯拉首次出现了多年来的季度现金流出。

此外，特斯拉表示预计未来几年资本支出将继续增长。Percoco 现在预计特斯拉在 2027 年将录得近 300 亿美元的资本支出，高于他之前的 200 亿美元目标，这将导致该年预计 140 亿美元的现金流出。根据 FactSet 共识，特斯拉预计在 2026 年将流出 90 亿美元。

为了帮助资助这一计划，特斯拉表示正在获得债务融资，可能允许其借入高达 300 亿美元以加快计划。该公司在 6 月底时拥有 435 亿美元的现金、现金等价物和短期投资。

马斯克在周三表示：“我们应该尽快进行资本支出……而不至于过于浪费。” 他说：“如果我们能更快完成事情，稍微降低资本效率也是可以的。”

-William Gavin

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（完）道琼斯新闻通讯

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