完整文字记录：VeriSign 2026 年第二季度财报电话会议

VeriSign（纳斯达克股票代码：VRSN）于周四召开了第二季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。

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完整的财报电话会议记录可在 https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1763198tp_key=cf365b879d 获取。

摘要

VeriSign 报告自由现金流为 2.13 亿美元，较去年同期的 2.02 亿美元有所增加，并保持稳定的流动性，现金及现金等价物为 10.34 亿美元。

公司提供了更新的 2026 年全年指引，预计收入在 17.45 亿美元至 17.55 亿美元之间，营业收入在 11.85 亿美元至 11.95 亿美元之间。

VeriSign 强调了域名注册的强劲表现，第一季度和第二季度分别增长了 14% 和 21%，人工智能推动了需求。

公司成功将其 100% 服务可用性的记录延长至 29 年，并强调了人工智能在提升域名需求和运营效率方面的作用。

VeriSign 正在为 .web 顶级域名的推出做准备，定价和营销具有灵活性，预计将在今年晚些时候或明年初推出。

公司计划实施安全功能，利用其高保障基础设施应对人工智能驱动的安全挑战。

尽管面临价格压力，资本支出指引保持不变，预计未来由于市场条件将面临较高的成本。

完整记录

约翰

自由现金流为 2.13 亿美元，而去年同期为 2.02 亿美元和 1.09 亿美元。我们的财务和流动性状况保持稳定，截至季度末现金、现金等价物和可交易证券为 10.34 亿美元。该金额包括来自发行 5.1% 的 2031 年到期高级票据的净收益 5.46 亿美元。2026 年 7 月 20 日，公司赎回了 5.5 亿美元的 4.75% 的 2027 年到期高级票据，从而减少了我们的流动性。

我现在将讨论我们更新的 2026 年全年指引，正如吉姆之前提到的，目前不预期与 dot web 相关的显著收入或支出。现在预计收入在 17.45 亿美元至 17.55 亿美元之间。营业收入预计在 11.85 亿美元至 11.95 亿美元之间。利息支出和非经营性净支出缩小，预计在 5900 万美元至 6500 万美元之间，反映了我之前提到的再融资相关的影响。

资本支出仍预计在 5500 万美元至 6500 万美元之间。GAAP 有效税率仍预计在 22% 至 25% 之间。现在我将电话交回给吉姆进行总结发言。

吉姆

谢谢你，约翰。虽然我们很高兴 web 现在已被委托，但我们希望关注我们业务中看到的非常稳健的趋势。在 2026 年，我们将 100% 服务可用性的记录延长至 29 年。我们在所有指标上都表现强劲，特别是在新注册和稳健的财务表现方面。我们将超过 100% 的自由现金流回馈给投资公众。我们看到我们的营销计划执行良好，更适合我们不断发展的渠道。

这些计划是很好的投资，因为它们对我们的长期增长和盈利能力贡献显著。重要的是，首次续费率在中间的 40% 范围内保持稳定几个季度。去年上半年注册的域名续费率与我们长期的首次续费率一致。我们的计划经过精心设计，以产生这些结果。现在，随着我们看到新注册的显著增加——例如，第一季度同比增长 14%，第二季度同比增长 21%——我们感到鼓舞，因为推动新注册强劲的因素，包括我们的计划，已经产生了优质的域名。这应该为公司带来长期的盈利增长。作为提醒，一旦域名续费至少一次，它就成为我们之前续费的基础的一部分。之前续费率在中间的 80% 范围内。此外，我们还受益于一些因素，包括人工智能。人工智能使得寻找一个好的域名、建立网站和更快更容易地上线。

这包括利用我们为注册商合作伙伴提供的人工智能工具。我们创纪录的域名基础和创纪录的新注册数量正在推动对 VeriSign 高保障关键互联网基础设施的日益依赖。我们看到指向我们服务器的 DNS 交易数量大幅增加。运营高保障基础设施仍然是我们的优先事项，并且是 VeriSign 的核心。我们还相信，我们的正常运行记录是推动我们域名增长的重要因素，可靠性将使个人和企业能够自信地注册网络域名。

感谢您今天的关注。这结束了我们的准备发言，现在我们将开放电话以供提问。操作员，我们准备好第一个问题。

操作员（Operator）

如果您使用的是免提电话，请确保您的静音功能已关闭，以便您的信号能够到达我们的设备。一旦您的问题被提出，请静音您的线路。我们的第一个问题来自 Baird 的 Rob Oliver。

Rob Oliver，Baird 分析师

很好。下午好。谢谢。我有几个问题。吉姆，我先从你开始。我很感激你提供的关于非常强劲的域名趋势的一些背景信息，我想知道你能否再多补充一点。我知道这里的一些因素是你们确实提升了营销项目和努力，我认为这不仅体现在注册数量上，也体现在首次续费率的质量上。

你们还看到了围绕人工智能、应用开发、域名重要性的顺风，这让我想知道你能否帮助我们更好地理解这些因素，或许可以将它们分开，帮助我们更好地理解你们所看到的这种强劲表现中，每个因素的责任。然后我还有几个其他问题。

吉姆

好的，让我看看能否简要回答这个问题。首先，我可以轻松描述的组成部分之一是我们的高保障基础设施。我认为这增强了人们对在线运营的信心。人工智能无疑在提升对域名的需求。人工智能工具使内容创作者和企业更容易找到域名，创建内容，并在他们的网站上创建和维护内容，企业和内容创作者不仅通过人工智能驱动的搜索争夺在线关注度，而且域名所包含的信誉和数字身份变得更加重要。

这些都是推动趋势和顺风。与活跃注册商的互动，以及我们营销项目的强有力执行无疑在帮助。我想在上个季度我提到过——如果我没有使用 “融合” 这个词，我应该使用。现在我来用——这是一些人工智能顺风和其他顺风的协同融合，比如注册商现在对客户获取的持续关注，我们看到这种周期性趋势在一段时间前转向了 ARPU，现在我们看到事情如我们预测的那样发生了变化。

所以这里有一点好运，但我认为我们的营销项目及其设计显然是一个贡献因素。将这些因素精确分开是非常困难的。不确定我们是否能给你这样的细节。我们只是看到它们协同工作。我认为我们在这些营销项目上也变得更好。我经常谈到不断演变的渠道。他们的商业模式正在变化，我们能够适应这一点。

正如迈克提到的 dot web，我们可以进一步适应，因为我们对该顶级域名的限制较少。因此，所有这些因素共同促成了你所看到的强劲表现。正如我提到的，这主要发生在美国和 EMEA。这对我们来说是个积极的信号，因为这些地区的质量和续费率往往更强。所以就像我说的，将所有因素分开，详细解析——很困难——但我认为我们看到了增长。

我们认识到顺风。我们确实知道我们与渠道非常接近。我们理解营销项目的价值、好处和有效性。再说一次，当你看到过去两个季度单位分别增长 14% 和 21%，并且首次续费率基本在一个狭窄范围内，长期强续费率，这将带来长期的盈利增长。这对业务来说都是非常好的。

而且，你知道，这里有一点需要澄清：我们收到了关于当前强劲表现的问题——这是否与 11 月.com 批发价格上涨的提前注册有关？你不能说这不是一个因素。对于某些注册来说，这可能是一个因素。我们只是没有看到它接近于当前注册强劲表现的实质性因素。所以希望这对你有帮助。

罗伯·奥利弗，贝尔德分析师

好的，很好。是的，这很有帮助，谢谢。在最后一点上，这是我也想问的问题。我想问一下 web 的情况，恭喜你们。我很高兴。我以为在这笔交易最终完成之前我会进入老年，所以恭喜你们。我想我知道，了解你们的人，你们不会谈论定价和类似的事情，但也许试着换个方式问这个问题。你们显然拥有.com 这个顶级资产的首要地位，你们也有其他资产如.net 的经验，但从概念上讲，我们应该如何看待你们在 web 上的营销方式，以及这与.com 的方式有何不同？然后我会把话筒传给其他人。我知道我们还有更多人在线。非常感谢你们。

吉姆

好的，谢谢。web 与.com 是不同的。.com 是整个 DNS 行业中唯一一个由 VeriSign 与商务部、NTIA 之间的合作协议监管的顶级域名。web 是一个像其他几乎一千个、两千个由 ICANN 监督和监管的顶级域名，其运营参数实际上是相当不同的。我们没有很多限制。例如，像所有这些其他顶级域名一样，它是由标准注册协议管理的。

它们都基于相同的注册协议，仅与 ICANN 签订，而不是与任何其他监管机构。显然，还有其他全球性法规影响所有科技公司，但域名行业的管理和监管是由 ICANN 负责，这项协议与其他协议没有什么不同。我认为 web 与.com 和.net 之间最明显的区别是我们拥有完全的批发定价灵活性——唯一的要求是提前六个月通知。

除此之外，我们拥有完全的定价灵活性。但与 .com 相似的一点是，我们作为注册局是批发商，当然，零售定价将由注册商设定。因此，网络批发定价完全在我们的控制之内，但需提前六个月通知注册商。这也包括销售优质域名的能力，而这是我们在 .com 或 .net 中无法做到的。现在它已经在根区委托——这个过程——只是为了让你了解即将发生的事情：有一个 90 天的安全测试要求期，所以这是我们要做的第一件事。

我们正在开始这个过程。然后有一个至少 30 天的要求期，在此期间只有商标持有者可以进行网络注册，所以我们肯定会遵守这一点。因此，这让我们有了 120 天的时间。接下来还有一个可选的称为 LRP（有限注册期）的阶段。在这个阶段，注册局有机会设定自己的规则，决定谁可以在开放一般可用性之前进行注册。我们打算运行一个 LRP，规则是我们将给予所有 .com 注册持有者在我们开放一般注册之前，获得相同的 .web 注册的机会。

我们正在研究这个过程将持续多长时间，但我们确实打算这样做。因此，这使得一般可用性——我们认为可能是在今年晚些时候或明年非常早的时候。这几乎是我现在能分享的关于网络的所有信息。我们显然会提供进一步的更新，但我们很兴奋。我注意到，自从我们开始追求网络以来已经有一段时间了，但这是一个非常不同的顶级域名，我很感激你的提问。

这些就是它显著不同的方式。此外，我们在如何向渠道营销方面也有灵活性。我们没有现在的那些限制。我们可以更加灵活，更具创意，更加与渠道进行个性化的互动。我认为这将转化为一个机会，使我们能够更有效地与这个多样化和不断发展的渠道进行互动。因此，总的来说，前景是乐观的。这令人兴奋。这对我们来说是一些新的不同的东西。

我们一直在期待这一点。

Rob Oliver，Baird 分析师

很好。谢谢你，Jim。非常感谢。

Jim

当然。很高兴。

操作员（Operator）

接下来我们请 Igal Aronian，来自 Wedbush。

Igal Aronian，Wedbush 分析师

嘿，大家下午好。首先，关于指导，高端域名增长接近 5%，而当我回顾时，已经有一段时间域名可持续增长达到 5%。我知道我们现在在增长，但回顾 2025 年及之前的年份，自那时以来我们已经很久没有达到这个水平了。我知道我们在讨论一些因素，特别是人工智能。你觉得我们是否在结构上处于一种不同的增长率，可能是由人工智能驱动的？在这方面，你提到了一些推动增长的人工智能因素，你如何看待代理在这里的表现？你认为这是否推动了代理 AIP 的任何增量增长？我还有一个后续问题。

Jim

好的，首先，大家欢迎回来。很高兴你们再次关注 VeriSign。我们对此表示感谢。很好。让我试着从更高的角度来回答这个问题。我不确定我能否具体回答你似乎在最后提到的一些问题。但让我们先从为什么会有普遍增长以及人工智能在其中的作用开始。我认为人工智能确实在增加需求，原因很明显，就是它使得建立域名变得更容易、更快速。

但我认为仅仅这样说只讲述了部分故事。故事的另一部分是，人工智能显然在推动更多的参与——更多的事情发生得更快。我认为发生的事情是，DNS 的强大在这里显露无遗。我们常常说，替代命名空间并没有 DNS 所具备的东西，那就是 ICANN 的治理，这创造了一个安全、稳定的全球标识符。它是安全的，因为 ICANN 要求的所有安全措施，而我们在这方面做得超出许多其他注册局的标准。

它在我们的运营中是稳定的，因为我们刚刚完成了创纪录的 29 年不间断可用性。而且它是全球性的，因为 ICANN 在 150 多个国家运营。因此，由于这种治理结构，这些域名被保证是唯一、稳定和安全的，达到非常高的水平。我认为这一点作为推动电子商务快速采用和上网意愿的因素被低估了。它们在这里——它们有效。

现在，DNS 在后台是非常复杂的，我认为人工智能正在掩盖一些复杂性，使人们更容易上网。我会说，如果你想寻找外部影响，这可能是最大的影响。如我所说，我们也在做出自己的贡献。我们变得更加聪明，更加与我们的渠道互动。我们理解他们在做什么。他们确实有复杂的商业模式。他们已经发展了。许多公司已经上市，一些上市公司又回归私有，有些以批发方式销售，有些仅以零售方式销售。

这非常多样化，并且不断发展。所以如果感觉世界在加速旋转——对我来说确实如此。我认为我们正在看到这些影响。这些影响、稳定性，以及我们适应它们的意愿和能力，我认为是我们增长的背后原因。我不能为所有事情发言，但这是我能给你问题的最佳答案，如果这对你有帮助。

Igal Aronian，Wedbush 分析师

好的，非常感谢。是的，非常有帮助。然后，很高兴看到这个网站终于上线了。我们可以改变我们对它的写作方式。你提供的时间安排的细节非常有帮助。我只是想知道，考虑到我们如何将其纳入我们的模型中，是否有前期成本？你提到了一点市场营销。是否有建立注册处或其他任何在收入确认之前的成本？我只是想考虑一下这对你的财务状况的影响。

吉姆

嗯，我认为在我们最终确定我们的启动计划和市场营销计划时，会有一些市场营销费用，就像现在的 com 和 net 一样。但就注册处的任何费用而言，没有。我们现在运营多个顶级域名（TLD）。我们有许多顶级域名在运营。多年来，我们运营了很多，不仅仅是 com 和 net。因此，这是一种可以想象的自然整合。web 和处理注册的整合没有什么新鲜的。注册商参与并将他们的注册带入我们的运营的方式与我们现在所做的一切是相同的。

这只是另一个顶级域名。与渠道的互动和市场营销有更多的灵活性，这确实是一个重要的因素。约翰，有什么评论吗？

约翰

是的，从市场营销费用的角度来看，考虑到我们目前的情况和吉姆在他评论中提到的时间框架，今年我们不会确认大量的市场营销费用。收入也是如此。可能会在年底比较晚的时候，因为我们的收入确认方式，你不会看到大幅度的增长。即使在年底之前看到一些不错的销售，收入确认也不会立即发生。

这需要一些时间来建立。

伊戈尔·阿罗尼安，Wedbush 分析师

明白了。谢谢你们。谢谢。

操作员（Operator）

我们的下一个问题来自花旗的詹姆斯·迈克尔·舍曼·刘易斯。

詹姆斯·迈克尔·舍曼·刘易斯，花旗分析师

下午好。感谢你们回答我的问题——如果可以的话，我有两个问题。第一个，关于 web 的推出，我很好奇你们如何考虑跨市场营销渠道的市场进入策略，特别是你们认为销售点最有可能发生在哪里。这些主要是新的 web 域名销售机会，还是可能作为.com 域名销售的附加，或者甚至是在续订时对现有客户进行升级销售？我只是想更好地理解你们在这里考虑的可能方法。

吉姆

谢谢。首先，我认为这里有几个不同的因素，我认为这些因素应该会导致市场和我们的渠道对 dot web 的良好反应。首先，它运行在我们的高保障基础设施上，我认为这一点常常被低估。其次，我提到我们将运行一个有限的注册计划，这给.com 持有者提供了获取他们的 web 的机会。因此，如果他们想要这个伴随的 web，他们可以拥有它。

所以这可能是一个机会，可能不是一个新网站，而是一个伴随网站，出于各种原因，有些人可能会想要它。此外，我认为有很多人可能会觉得它更具吸引力。它非常具有描述性；这是一个短的顶级域名。这就是为什么我们在多年前一开始就对它感兴趣。顺便说一下，今天市场上有超过 1000 个顶级域名可供选择。顺便说一下，许多与之相比，在那个市场中，com 是一个非常低价的顶级域名。

我们今天没有关于 web 定价的消息。我们仍在研究这个问题。但确实，真正短小、描述性强的顶级域名非常少，我认为这是其中之一，这就是它吸引我们的原因。因此，我认为这将对人们具有吸引力。命名空间将是可用的，因为目前在 dot web 中没有注册。因此，出于这些原因，我认为肯定会有市场。我认为渠道——你知道，我们在与他们互动方面非常出色。

他们是进行零售营销的人。我们试图在这方面支持他们。约翰提到，年底可能会有非常非常少的市场营销费用。我认为也许只是让人们知道，如果你持有 com，你可以来注册你的 web——这是为你保留的。我们可能会做一些宣传，但这将完全是非实质性的费用——非常非常少的市场营销费用。

所以我认为对于现有持有者来说有市场。过去 12 年中，实际上有数百个新的 gTLD 被推向市场，其中许多的增长速度远远快于 dot com。因此，显然这些顶级域名有市场，我认为 web 将是一个对人们具有吸引力的选择。

詹姆斯·迈克尔·舍曼·刘易斯，花旗分析师

这非常有帮助，谢谢。然后关于续订的快速跟进。我知道你在准备的发言中对此有一些评论，但当我们展望下半年并开始经历这种新注册的高比例并经历价格上涨时，你能更新一下我们的流失预期吗？

吉姆

最后一个词是什么？更新我们的——

詹姆斯·迈克尔·舍曼·刘易斯，花旗分析师

谢谢。

吉姆

哦，续订率。

约翰

哦，续订率。你知道，我知道我们在过去的几个季度中曾说过，随着首次续订名称的比例增加，我们预计会有一点下降，因为我们在过去六个季度中的新注册表现强劲。我们在今年剩余时间和可能明年也有一些预期。但我想重申吉姆之前提到的一点，那就是我们在向注册商进行市场营销方面变得更加出色，努力鼓励他们追求更高质量的注册。

我们的项目旨在提供更高的质量。因此，这在一定程度上抵消了这种自然趋势。正如吉姆在他的评论中提到的，如果你看看我们过去几个季度的续订率，它与我们历史上首次续订的比例非常一致。而且我们在 2025 年初的新注册数量非常强劲。因此，我认为考虑到我们的项目以及新注册的强劲表现，我们的续订率保持得相当不错。

詹姆斯·迈克尔·谢尔曼·刘易斯，花旗集团分析师

明白了，非常感谢。

吉姆

谢谢。

操作员（Operator）

接下来我们请教摩根大通的阿列克谢·戈戈列夫。

阿列克谢·戈戈列夫，摩根大通分析师

谢谢，大家好。我想问一下，吉姆，我们能否开始讨论一下你们关于新产品推出的一些计划？你提到过可能的安全服务或其他解决方案。现在你们有了网络的重点，这些计划会被搁置吗，还是你们仍然会在短期内继续推出这些产品？

吉姆

我认为简短的回答是不会。我们可能推出的第一个产品只是一个不同的产品。我会这样考虑。我们是一家在公钥基础设施方面的先锋公司。我们在 80 年代开始做这项工作。这个公司是从 RSA 创建的，RSA 发明了最流行的公钥密码学形式，即数字签名。VeriSign 成立的目的是在 1994 年来自 Netscape 的第一批浏览器中发挥 PKI 的作用。

有很多组件——加密安全组件——与我们提供的服务相关，而这些组件今天变得越来越重要。在我的评论中，我提到了在人工智能世界中更深入参与安全的必要性。你不需要相信我的话。你可以在几乎每天的每一份报纸的头条中看到，安全将成为人工智能中的一个挑战。我相信我们会解决这个问题，但我们计划提供的安全功能将受益于在我们高保障环境中运行。我们相信——我当然相信——我们将看到人工智能的安全挑战将通过强化和加固工具来应对，并充分利用这些工具以遵循所谓的零信任原则。这将对这些安全功能提出要求。

我认为我们的基础设施非常适合提供这些功能，而且你们不需要等太久就能听到相关消息。开发这些功能的团队已经在我们的基础设施上进行了类似于我们处理和服务域名的方式的工作。然而，它的性能将极大受益于我们的基础设施。在一个自主智能的人工智能世界中，这种需求将会增加。我认为我们处于一个很好的位置，可以在全球范围内提供毫秒级的性能，以及我们今天处理的数千亿次 DNS 解析，且设计上有显著的超额容量。

这样，我们认为我们可以提供有价值的服务。

约翰

是的，我们今年的资本支出指导确实考虑到了服务器内存芯片市场的价格上涨，这对我们的业务产生了重大影响。你知道，我们的技术团队在适应和进行必要的调整方面非常出色，以便获得更多的性价比，我们已经做到这一点。我们甚至提前支出了本应在明年进行的部分支出，以避免我们知道在接下来的六个月中即将到来的价格上涨。

所以我们做了一些这样的事情。至于明年的情况，我们目前不对 2027 年进行指导，但我们的预期是，该市场的价格将保持在高位，并可能会更高。你知道，我们正在与许多正在建设的数据中心容量竞争。

吉姆

我只想补充一点，无论我们需要在运营任务中获取的技术、服务器等市场价格如何，我们都会毫不犹豫地进行投资，获取所需的设备。

操作员（Operator）

我们将最后一个问题留给贝尔德的罗布·奥利弗。

罗布·奥利弗，贝尔德分析师

好的，谢谢你们，抱歉，我还有一个问题，约翰，给你。 我知道你们提到过即将在 11 月进行的价格上涨。吉姆之前提到过，暗示可能会提前进行一些调整。你在考虑这次价格上涨时，是否对这些价格上涨的收入流动有不同的看法？偶尔我们会收到关于这个问题的询问，想知道是否有任何不同之处或你能指出的有帮助的内容。谢谢。

我们认为我们已经很好地建模了这一点，但只是想看看是否有任何不同之处或你能指出的有帮助的内容。谢谢。

约翰

是的，当然。罗布，重要的是要记住，虽然我们的客户在注册时支付费用，但我们的收入确认是在域名订阅的整个生命周期内按比例进行的。因此，如果他们订阅一年，我们将在接下来的 12 个月内确认该付款的收入。然后，当你考虑 11 月 1 日生效的价格上涨时，假设一个在 10 月 30 日续订的域名——让我们假设是 2027 年 10 月 30 日——在我们开始实现任何价格上涨之前，然后在续订后的下一年流入收入。

因此，您可以真正将价格上涨与我们现有的客户基础联系起来。完全反映在收入中需要两年的时间，在某些情况下可能更长，因为我们确实有一些注册时间超过一年的客户。虽然这只是相对较小的比例，但可以认为大约需要两年的时间。我们的模型，如果这对您或其他人有帮助，我们预计 11 月份 7% 的价格上涨中，大约 50% 将在 2027 年的收入中体现。

其余部分将在 2028 年及之后的较长期订阅期间体现。

Rob Oliver，Baird 分析师

好的，非常有帮助。然后，约翰，趁我还在这里，想跟进一下 Igal 之前提到的问题——我认为是他的——.web 的启动成本。我记得是您的前任曾提到过，如果我们在几年前早些时候获得了.web，可能会有一些额外的成本。我只是想澄清一下，我们从您这里听到的是，这些成本已经包含在您今年的指导中，而不是在这个阶段逐步增加的。

只是想澄清一下。

约翰

没错，Rob。正如 Jim 提到的，我们今年可能会产生的任何成本，可能不会很大，但已经包含在我们的指导中。

Rob Oliver，Baird 分析师

好的，再次感谢你们，感谢。

约翰

谢谢。

操作员（Operator）

我将把电话交回给 David Atchley 进行最后的评论。

David Atchley，投资者关系

谢谢，操作员。如有任何后续问题，请致电投资者关系部门。感谢您的参与。

操作员（Operator）

谢谢。

这次通话到此结束。祝您晚上愉快。

今天的通话到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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