Live Oak Bancshares 表示其增长强劲，并由技术引领

Live Oak Bancshares Inc. (LOB) 已召开第二季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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Live Oak Bancshares 最近的财报电话会议传达了乐观的语气，管理层强调了又一个强劲的贷款生产季度、两位数的收入增长以及尽管面临孤立的信贷逆风，利润率仍在扩大。高管们将提高准备金视为维持高质量增长的成本，并强调运营和收入的积极因素远远超过因退出酿酒厂投资组合和更严峻的融资环境所带来的压力。

每股收益增长

Live Oak 报告每股收益为 0.74 美元，比上一季度增长 23%，比去年同期增长 45%，凸显了盈利能力的加速。调整后的每股收益达到 0.77 美元，同比增长 20%，进一步强化了管理层的观点，即基础盈利能力持续增强。

强劲的 PPNR 和收入扩张

准备金前净收入攀升至 7200 万美元，同比增长 32%，调整后的 PPNR 为 7600 万美元，增长 23%。报告的收入比去年增长约 12%，而核心收入增长约 11%，显示出收入增长仍然是广泛的，而不是依赖于一次性项目。

运营杠杆和效率改善

非利息支出保持在约 8500 万美元，同比和环比均下降约 1%，显示出严格的成本控制。调整后的效率比率改善了约 7-8 个百分点，达到约 53%-54%，表明收入增长越来越多地转化为净利润。

贷款生产和管道强度

贷款发放达到 15 亿美元，涵盖 33 个行业，帮助贷款组合环比增长 4%，同比增长 16%，达到约 130 亿美元。贷款管道创下 46 亿美元的纪录，为投资者提供了未来资产负债表增长的可见性，并支持管理层对持续交易量的信心。

净利息收入和利润率扩张

净利息收入上升至 1.25 亿美元，比上一季度增长 5%，比去年增长 15%，因为收益资产的增长和组合改善开始显现。净利息利润率上升 6 个基点，达到 3.33%，得益于大约 87% 的贷款是在当前或更高的利率下发放的。

存款增长和支票账户势头

总存款同比增长 16%，在竞争激烈的融资市场中是一项显著成就。商业支票余额激增 63%，达到 4.69 亿美元，使总支票和 DDA 余额达到 7.44 亿美元，DDA 占存款的比例从上季度的约 4% 增加到约 5%。

Live Oak Express 创纪录的季度

Live Oak Express 创下了 8200 万美元的发放纪录，同比增长 63%，反映出对数字平台的强劲需求。该渠道产生了约 500 万美元的销售收益，贡献了总保证贷款收益 1700 万美元，环比增长 13%。

股本回报率扩张

平均普通股股本回报率同比扩大约 251 个基点，突显资本效率的改善。管理层重申其长期目标是维持约 15% 的 ROE，同时每年每股收益增长超过 15%，显示出对银行可扩展模型的信心。

人工智能采用和技术举措

管理层强调了广泛的人工智能采用，指出所有员工都可以使用人工智能工具，约 150 名云超级用户占公司总人数的约 15%。已经构建了超过 640 个人工智能代理和技能，并与 Canapi 进行试点，旨在年底前推出 Live Oak Express 的新发放平台。

支票账户带来的融资和收入好处

新的支票账户关系正在改善银行的融资结构和收益特征，降低对高成本存款的依赖。管理层估计，支票账户已经在年化基础上提升了净利息收入和税前收益约 2500 万美元，相当于每股收益约 0.40 美元。

提高的准备金支出

本季度准备金支出达到 2600 万美元，其中约 45% 与新贷款发放的增长相关，15% 来自宏观和其他因素。管理层强调，CECL 会计框架在新贷款上前置准备金，使得准备金看起来较高，即使这些贷款尚未产生收入。

退出的酿酒厂投资组合影响

一个小型退出的酿酒厂投资组合，仅占总贷款的约 0.5%，对本季度的信贷指标产生了过大的影响。它占据了大约一半的所有贷款减值，是特定减值的主要贡献者，尽管管理层强调这一风险已得到解决。

CECL 增长惩罚

高管们强调，CECL 对快速增长的贷款机构特别惩罚，因为它要求对新发放的贷款进行大量准备。在本季度，约 1200 万美元，或约 45% 的总准备金，涉及最近的生产，这些生产尚未完全贡献收入，增加了短期收益波动。

存款竞争压力

管理层指出存款竞争加剧，提到行业内的促销利率和例外定价。这些动态正在推高融资成本，并可能限制进一步的净利息利润率扩张，即使银行继续增长存款并扩大支票账户。

未担保的 ACL 覆盖比率略微下降

未担保的信用损失准备金覆盖比率下降至 2.01%，比上一季度下降约 13 个基点，因为投资组合结构和准备金措施发生了变化。尽管略有下降，管理层表示，整体投资组合的表现趋势在已披露的孤立问题之外正在改善。

宏观经济和细分风险

高管们承认宏观风险，包括潜在的进一步加息、关税、燃料成本和持续的通货膨胀，这些都可能对借款人施加压力。银行特别关注消费品可自由支配领域，在这种较弱的背景下，可能会影响未来的信贷趋势和损失经验。

前瞻性指导和战略优先事项

管理层预计利率将保持大致平稳，净利差将在 3.30% 左右徘徊，接近当前的 3.33%。他们重申了可持续的 15% 股本回报率（ROE）和 15% 以上的每股收益（EPS）增长目标，预计费用增长在低到中个位数之间，季度非利息费用约为 8500 万美元，并预计拨备将在 2000 万到 2500 万美元之间正常化，同时推动大约 130 亿美元的贷款组合，并将 Live Oak Express 的年发放量提升至至少 7.5 亿美元，同时将活期存款（DDA）提升至存款的 10%。

Live Oak 的财报电话会议描绘了一家致力于增长的银行，得益于强劲的贷款需求、严格的成本控制和以技术为导向的战略，同时谨慎管理信贷和融资风险。对于投资者而言，关键在于公司能否在 CECL 驱动的拨备、存款竞争和宏观不确定性持续考验模型的情况下，维持其每股收益（EPS）和股本回报率（ROE）的增长势头。