Brown-Forman 放弃了 Pernod 的路径，并在 CEO 过渡期间宣称其创纪录的现金流

百朗福曼（Brown Forman）纽约证券交易所代码：BF.A 的股东在 2026 年股东年会上重新选举了公司的董事会，并批准了高管薪酬和审计师任命，该会议在肯塔基州路易斯维尔的丘吉尔唐斯举行。

执行副总裁、总法律顾问兼秘书迈克·卡尔（Mike Carr）表示，约 96% 的 A 类股东出席或通过代理人代表出席，形成法定人数。根据初步结果，11 名董事提名人均获得至少 92% 的 A 类投票支持。公司表示将发布新闻稿并提交 8-K 报告，公布最终投票结果。

股东还以咨询方式批准了公司指定高管的薪酬，超过 85% 的 A 类股份出席并有投票权支持该提案。对安永（Ernst & Young）作为百朗福曼 2027 财年的独立注册公共会计师的确认获得了超过 99% 的支持。

主席强调管理责任与保乐力加的讨论

董事会主席马歇尔·法雷尔（Marshall Farrer）在担任主席的第一年发言中强调了百朗福曼的长期管理责任及其在不确定性中做出重大决策的历史。他提到近 70 年前收购杰克丹尼（Jack Daniel's）、创建伍德福德储备（Woodford Reserve）以及公司向新兴市场扩展的决策，都是塑造业务的例子。

法雷尔还提到了公司与保乐力加（Pernod Ricard）潜在合并的探索。他表示：“我们探索与保乐力加的潜在合并并不是秘密，” 并补充说，这类重大决策需要认真考虑。“最终，我们得出的结论是这不是正确的道路。”

法雷尔表示，这一过程强化了董事会的观点，即百朗福曼的品牌、员工、文化和价值观仍然是公司未来的核心。

首席执行官退休与过渡

法雷尔还确认了上周宣布的消息，即劳森·怀廷（Lawson Whiting）计划在任命继任者后退休，担任总裁兼首席执行官。他感谢怀廷近三十年的领导，并表示这一过渡反映了公司为未来领导层做好准备的重点。

怀廷告诉股东，这一决定是个人的，但他对公司的员工、品牌和董事会充满信心。他说：“在找到继任者之前，我仍然在这个位置上。请知道我仍然专注于经营业务，并将继续这样做。”

2026 财年业绩与现金流

怀廷描述当前的经营环境为困难，提到成本压力、消费者行为变化、分销商变动和领导层过渡。他表示，2026 财年的有机净销售持平，而有机营业收入下降了 2%。怀廷表示，公司基本上达到了去年提供的指导，尽管他补充说百朗福曼渴望实现更好的长期业绩。

首席执行官表示，创新帮助公司度过了这一年。他提到杰克丹尼的黑莓酒（Jack Daniel’s Blackberry）是一个 “成功之作”，并表示杰克丹尼的遗产桶（Heritage Barrel），一款售价 70 美元的单桶系列酒，已经售罄。他还提到肯塔基之王（King of Kentucky）和新混合（New Mix）等表现强劲的产品。

怀廷强调现金生成是公司的优势。他表示，2026 财年的经营现金流首次达到 10 亿美元，而自由现金流接近 9 亿美元。他将部分改善归因于近年来在杰克丹尼、伍德福德储备、龙舌兰酒设施和其他业务上的重大产能投资的完成。

针对市场对股息的猜测，怀廷表示：“这不是真的。不要相信那个故事。” 他说，公司去年向股东返还了 8.27 亿美元，约一半通过常规股息，另一半通过股票回购。

逆风：美国需求、成本与加拿大

怀廷表示，美国烈酒市场在经历了长期稳定增长和疫情期间的激增后已出现疲软。他指出，美国蒸馏酒的需求在 2025 年下降了 2%，并提到这一数据是由即饮产品（RTDs）支撑的。他表示，排除基于烈酒的即饮产品后，情况更糟。

他还指出，生产成本的上升正在影响业务。由于今天瓶装的威士忌通常是在 2021 年和 2022 年生产的，怀廷表示，那一时期的高成本现在正在被认可。他提到在那段时间内，桶、天然气、玉米和工资的上涨。

怀廷表示，加拿大市场仍然具有挑战性，因为公司的美国制造产品在当地没有上架。他还讨论了美国主要分销商的变化，称百朗福曼在全国约一半地区更换了合作伙伴，并 “提前应对” 了影响烈酒行业的更广泛干扰。

顺风：创新与国际增长

尽管面临挑战，怀廷表示百朗福曼在创新和新兴市场中看到了顺风。他表示，杰克丹尼的黑莓酒最初在美国推出，正在逐步扩展到西欧和其他全球市场。他还提到对风味和便利性的需求是支持即饮产品的持久趋势。

怀廷强调了新即饮产品，包括田纳西黑莓和柠檬水（Tennessee Blackberry and Lemonade）、一款 El Jimador 气泡酒和新混合（New Mix），他表示后者在墨西哥取得了重大成功，并最近开始进入美国市场。

国际增长仍然是一个主要焦点。怀廷表示，百朗福曼已经从 2006 年大约 60% 美国和 40% 国际的比例，转变为今天大约 40% 美国和 60% 国际。他表示，现在超过一半的公司员工生活在美国以外。

展望未来，怀廷表示，战略优先事项将是将品牌扩展到国际市场，超越杰克丹尼，包括伍德福德储备、公司的龙舌兰酒、Gin Mare 和 Diplomático。

Whiting 以感谢员工、股东和布朗家族结束发言，表示尽管环境艰难，公司仍然专注于增长。他说：“我们继续向前发展，我们继续壮大这家公司，我们继续让它更具全球化。”

关于布朗 - 福尔曼 (NYSE:BF.A)

布朗 - 福尔曼公司生产、灌装、进口、出口、营销和销售各种酒精饮料。它提供烈酒、葡萄酒、威士忌、威士忌基调味利口酒、即饮和即倒产品、即饮鸡尾酒、伏特加、龙舌兰酒、香槟、白兰地、波本威士忌和利口酒。该公司主要以杰克·丹尼尔、伍德福德储备、加拿大雾、格伦德罗纳赫、本·里亚赫、格伦格拉萨、老福斯特、早期时代、斯莱恩爱尔兰威士忌、库珀工艺、埃尔·希马多、赫拉杜拉、新混合、佩佩·洛佩斯、安提古、芬兰达、科贝尔香槟和索诺玛 - 卡特品牌提供其产品。

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